פישמן והמטבעות: איך זה עובד?

מאז מעולם היו שוקי ההון ובכללם שוקי המטבעות, זירת חלומות לאלו שרצו לעשות כסף גדול ומהר. אין כמעט אף אחד שלא יספר לנו סיפור על חבר של חבר שעשה הון (וממשיך לעשות) בבורסה. אך פנטזיות לחוד ומציאות לחוד. שוקי הכספים אינם מקום למי שאינו יודע איך להתנהל בחוכמה בהם, יחד עם שיטת עבודה קבועה. את ההוכחה הטובה ביותר לדברים אלו סיפק לנו אחד הטייקונים הגדולים שהיו במשק הישראלי מאז ומעולם – איש העסקים אליעזר פישמן.

השבוע התפוצצה הפרשה שחשפה, כי איש העסקים הממולח והמנוסה על כל עוזריו ויועציו, התרסק בהימור כושל כנגד המטבע התורכי. איך זה קרה? פשוט מאוד, שוקי המט"ח הינם קזינו לכל דבר עבור אלו שפועלים בהם בחשיפה מלאה – ללא קשר לניסיונם ולמקצועיותם.

מהי חשיפה וחשיפה מלאה?

קודם נסביר פרט חשוב עבור אלו שאינם בקיאים בהתנהלות המסחר במטבעות. כיום המסחר במט"ח מהווה חלק ניכר מהמסחר בשווקי ההון העולמיים. מידי יום מתבצעות עסקאות במאות מיליארדי דולרים על מטבעות מכל העולם. האם זהו כסף אמיתי שמחליף ידיים? אז זהו, שלא.

עיקר המסחר הינו וירטואלי, כלומר שחק על מה שאין לך, תשאיר ביטחונות, נסתדר בהמשך. ואיך זה עובד? שם המשחק הוא "מינוף". נניח שיש בידינו 100 אלף דולר, הבנק או הברוקר יעמיד לרשותנו אשראי לבצע עסקאות בהיקף של גבוהים בהרבה פי 5,10,20,100,200, כמה שרק נרצה.

מה זה אומר?

נניח שבחרנו מינוף של 10, אז אנחנו נביא ביטחונות של 10% (100 אלף דולר) ונוכל לשחק על מיליון דולר. כלומר, בכל תזוזה של אחוז כלפי מעלה אנו נרוויח 10% - פי עשר. אך בהתאם עלול להיות המצב נכון גם בכיוון השני. בפועל ירידה של 10% בנכס הבסיס ואנחנו מחוץ למשחק. מאחר ואנו לא יודעים מה יוליד יום. ישנן שתי אפשרויות – ירד או יעלה, 50-50. תוסיפו על זה עמלות ביצוע ואנו כבר ירדנו מסיכוי זה והמשחק מלכתחילה כנגדנו – עיין ערך "קזינו".

עכשיו נשמע כאילו אני צובע את כל התחום הזה בשחור, כולם מפסידים? אף אחד לא עושה כסף? פה נכנסת השיטה. אחד המשקיעים הגדולים בעולם אמר פעם: "לא משנה אם צדקת בכיוון שבחרת, משנה כמה הרווחת שצדקת וכמה הפסדת שטעית".

לפני כשנתיים ביקר בישראל סוחר מטבעות מאחד הבנקים הגדולים בעולם. סוחר זה סיפר, כי בסופו של דבר הוא צדק רק ב-40 אחוז מהערכותיו ורשם בסופו של דבר רווחים. הכיצד זה יתכן? השיטה פשוטה, במסחר במטבעות ישנו כלי שנקרא סטופ לוס. בעזרת כלי זה המשקיע בוחר לעצמו לימיט להפסדיו.

אז כיצד מנצלים כלי זה לרווחים?

נניח שביצענו 100 עסקאות. ב-60 אחוז מהמקרים טעינו בתחזית, אך הגבלנו את עצמנו להפסד קבוע מראש, נניח 5%, ומנגד קבענו נקודת יציאה על רווחים מעבר ל-5%. בסופו של דבר, הסטטיסטיקה מנצחת. 40% מהמקרים בהם התחזית תפסה, תחפה על ההפסדים האחרים ואף תניב רווח עודף.

פה אנו חוזרים למושג "חשיפה" שמוכר יותר בז'רגון המקצועי כ"פוזיציה". במידה ושיחקנו "פתוח" ללא גבולות קבועים מראש, השמיים הם הגבול, הרווחים יכולים להיות ממכרים, הכסף זורם ואת המשחק הזה קשה מאוד להפסיק, במיוחד כאשר אנו מעדיפים להביט במנצחים הגדולים "שדפקו מכה", אחד מהם הפך למיליארדר – איש הפיננסים האמריקני יהודי – גורג סורס שהימר בשעתו על הלירה שטרלינג ועד היום הינו הפנטזיה של רבים הנכנסים למסחר במטבעות .

אך הסטטיסטיקה אינה משקרת ומראה לנו שבסופו של דבר מעל לתשעים אחוז מאלו הפועלים בפוזיציה פתוחה יפסידו את כספם תוך חודשים ספורים. הפרטים אודות עסקאותיו של פישמן די מעורפלים ופישמן עצמו אינו ממהר לנדב מידע על השיטה בה בחר. אך ככל הנראה גם אותו תפס המשחק במטבעות אם המכנסיים למטה, ונכון לעכשיו יצטרך פישמן להכניס את היד עמוק עמוק לכיס כדי לשלם עבור הרפתקאה זו.

מאת: דרור איטח.