דויטשה בנק מעניק המלצת "קניה" ל-DSPG בעקבות הדו"ח
האנליסט דן הרוורד מדויטשה בנק פרסם היום המלצת קניה לחברת DSPG בעקבות פרסום דו"חותיה לרבעון הראשון. בנק ההשקעות העלה את המלצתו ל"קניה" מ"החזק" וכן שדרג את מחיר היעד ב-2 דולר ל-32 דולר למניה.
האנליסט כתב בהמלצתו כי DSPG עומדת יפה בהבטחות החדירה לשוק שבבי הטלפון האלחוטי באירופה, הנאמד בכ-250 מיליון דולר. להערכתו, החברה ממוצבת היטב לניצול צמיחת התחום במדינות אמריקה הלאטנית, סין ודרום אפריקה.
ביחס לפוטנציאל הצמיחה של החברה, אומר הרוורד, המניה נסחרת במחיר אטרקטיבי. מניות DSPG סגרו את המסחר אמש בשער של 26.70 דולר למניה.
הכנסות DSPG ברבעון הראשון הסתכמו ב-52 מיליון דולר, המשקפים עליה של 29% משנה שעברה. הצמיחה ברווחים מקורה בגידול משמעותי בביקושים למוצריה בארה"ב ואירופה עם הגדילה בדרישה למערכות ה-5.8Ghz.
החברה אף פרסמה עדכון לתחזיותיה לשנת 2006, הגבוה מתחזיותיה הקודמות. כעת החברה מעריכה כי רווחיה יהיו בטווח של 226 מיליון ל-232 מיליון דולר. על פי האנליסט, גם תחזית זו אינה משקפת את הפוטנציאל מהשקת מוצרים חדשים.
עוד מציינים בדויטשה בנק, כי החברה הגיעה לשיא בצבר ההזמנות של 55 מיליון דולר וכי הצליחה להעלות את רמת הנוכחות שלה בשוק.
האנליסט העלה את תחזית ההכנסות השנתית של החברה ל-230 מיליון דולר, מ-225 מיליון וכך גם את תחזית הרווח השנתי ל-85 סנט למניה, מ-82 סנט.
עומר הנדסה (תשקיף חברה)עומר הנדסה מתקרבת לבורסה - התמחור סביר
למרות שחיקה ברווחיות התפעולית, גירעון בהון החוזר ומכירת מניות של הבעלים, התמחור נראה על פניו נוח - שווי לפני ההנפקה של 1.1 מיליארד ורווח מייצג של כ-85 מיליון - מכפיל רווח של כ-13
חברת עומר הנדסה, נערכת ל-IPO בבורסה המקומית. החברה היא קבלן ויזם ומסתבר שהיא גדולה יחסית, למרות שהנוכחות התקשורתית שלה נמוכה. היא צפויה להיות אחת ההנפקות הגדולות בנדל"ן השנה. ההנפקה כוללת גיוס של כ-300 מיליון שקל לפי שווי חברה של 1.4 מיליארד שקל (אחרי הכסף), כאשר כ-120 מיליון שקל יזרמו לכיסם של בעלי השליטה באמצעות הצעת מכר. יתרת הסכום, כ-180 מיליון שקל, תשמש את החברה למימון פרויקטים חדשים והרחבת פעילותה. זה אקזיט משמעותי לבעלי השליטה ולרוב זה תמרור אזהרה. הנפקות זה מצב של א-סימטריה במידע. המוכרים- מנפיקים יודעים הרבה יותר מהקונים.
הבעיה שהקונים - גופים מוסדיים, עמוסים במזומנים ואין להם מה לעשות בכסף. הם מחפשים השקעות חדשות ומקדמים את שוק ההנפקות. עומר, היא שחקנית בשוק התשתיות והייזום ועל פניו מונפקת בתמחור סביר. הדוח רווח והפסד שלה אומנם מציג שחיקה ברווחיות אך הצבר גדל והרווחיות עדיין טובה. הרווח המייצג 85-90 מיליון שקל בשנה ושווי של 1.1 מיליארד שקל (לפני הכסף) מבטא מכפיל רווח סביר של 13.
אם החברה תמשיך לממש את הצבר ולצמוח, ובמקביל הרווחים יעלו, זו יכולה להיות השקעה שמתאימה למוסדיים ולמשקיעים בכלל, אבל צריך לזכור ששוק הקבלנות והיזמות חלש עכשיו, שלחברה יש גירעון בהון החוזר, אם כי זה לא נורא כאשר אתה יודע לקבל מקורות של מזומנים או כאשר ההון החוזר השלילי במאזן (נכסים שוטפים פחות התחייבויות שוטפות) הן לאורך זמן שליליים, כלומר מתגלגלים במאזן ואין צורך לשלם באמת את ההתחייבויות השוטפות.
חלק גדול מאוד מהקבלנים וחברות התשתיות נמצאות במצב כזה, הוא לא בהכרח מעיד על קשיים או בעיות פיננסיות. בכל מקרה, עומר הוקמה ב-1997 על ידי עומר רוזנבלט, שמשמש כיום כיו"ר. בעלי השליטה כוללים גם את ברוך חדד וזאב סלנט, המכהנים כמנכ"לים משותפים ומחזיקים יחד בכ-82% מהמניות, בחלוקה שווה ביניהם. ארבעה עובדים בכירים מחזיקים ביתרת המניות.
עומר הנדסה מתמקדת בביצוע מיזמי בנייה בתחומי התעשייה, המלונאות, המסחר והמגורים, לצד ייזום נדל"ן למגורים והשקעה. מאז הקמתה, ביצעה החברה למעלה מ-170 פרויקטים בהיקף של כ-2.4 מיליון מ"ר, כולל מבנים מורכבים כמו מגדל ART של הפניקס בבני ברק, מגדלי בסר ברמת גן, קניון רמות בירושלים, בסר סיטי בפתח תקווה ומגדל צ'מפיון בבני ברק.
