פאנל ביומד: "צריך לחנך את השוק בישראל, יש כאן חברות שעושות חיל"

פאנל הביומד הראשון שנערך בוועידת Bizportal בשבוע שעבר התמקד בסקטור שלהט בשנה שעברה ובפערים הגדולים בין התשואות בארה"ב ובארץ וכן בהתקררות של הסקטור מתחילת 2014. בפאנל נכחו מנכ"לית קומפיוגן, ענת כהן-דייג, נשיא פלוריסטם יקי ינאי, מנהל ההשקעות במגדל שוקי הון, מצביא רענן ואת יהונתן כהן, מנכ"ל כלל פיננסים חיתום.

מצביא רענן התייחס לשאלה הפותחת על הנפילות שנראו במדדי הביומד בארה"ב ובארץ ולאפשרות שמדובר בהתחלה של "מיתון" בתחום "המדד הזה מייצג חברות שיש להן הסתכלות ארוכת שנים קדימה. הטרנדים האלה הם פה כדי להשאר - אנחנו רוצים איכות חיים טובה יותר, טיפולים טובים יותר במקביל לעלייה משמעותית בתוחלת החיים. המשמעות של זה היא שבתעשייה הזו יתגלגל עוד הרבה הרבה יותר כסף. אי אפשר להתסכל על יום או חודש מסוימים, השאלה מבחינתי היא האם החברות האלה שוות השקעה לטווחים ארוכים - כשמסתכלים לטווחים ארוכים, המדד מעניין."

מנכ"לית קומפיוג'ן נשאלה האם המשקיעים פספסו את הסיפר של קומפיוג'ן שהינה ציבורית 14 שנה והאם ההסכם שנחתם לאחרונה עם ענקית התרופות באייר משקף את ערך החברה?

כהן-דייג השיבה כי "ההסכם עם ענקית התרופות באייר מספק וואלידציה ליכולות ולגילויים של החברה, אך הוא חלק קטן מכלל פעילות החברה, ולכן לא משקף את ערך החברה בשלמותה. כשבוחנים את קומפיוג'ן, כדאי להתייחס לשלושה מרכיבים של החברה: הטכנולוגיה היחודית, צנרת המוצרים הצעירה אך הרחבה, והערך הפוטנציאלי של כל אחת מההזדמנויות בתוך צנרת המוצרים הזו.

• אשרי המאמין: כן פייט צופה הכנסות של 685 מיליון דולר
• הכישלון של גמידה סל - עוד חברת ביומד שריסקה את ה"חלום"

אנחנו מאוד גאים ומרוצים מההסכם עם באייר, אך הוא מתייחס רק לשני המוצרים הראשונים מתוך מספר לא קטן של מטרות תרופתיות שגילינו. יש לנו עוד צנרת רחבה של תרופות, אמנם בשלבי פיתוח מוקדמים, אבל בתחומים ה"חמים" ביותר היום בתעשיית התרופות כגון אימונותרפיה בסרטן."

יהונתן כהן התייחס לקושי לגייס כספים בשוק הביומד במקומי "זה שוק צעיר. זה שוק מצומצם בהרבה מהשוק בחו"ל כמו גם יכולת הסקירה והיכולת האנליטית, פיזור המשקיעים קטן יותר. יש המון כסף בישראל, זה כסף של השוק החוץ בנקאי שמוערך בטריליון וחצי שקל ועד 2020 אמור להגיע ל-2.2 טריליון. מצד שני, יש שוק מדעי מבוסס טוב עם מוניטין בעולם."

אז מדוע השוק לא פוגש יותר כסף? כהן ממשיך ומסביר כי "יש פה עניין של עקומת למידה, השוק צריך להתבגר כדי להגיע לגיוסים של 60-80 מיליון דולר לחברות שעדיין לא מוכרות - זה שוק שעדיין קשה להגיע אליו. מצד שני יש לחברות כמו קומפיוגן ואבוג'ן יש יתרון גודל שבה לידי ביטוי במדדים וקרנות - לכן הן יכולות לגייס כאן גם עשרות מיליוני דולר בקלות. את השוק בישראל צריך לחנך. יש כאן 10-12 מוסדיים ששולטים בשוק וצריך להשקיע זמן ומשאבים כדי לפתח את השוק המקומי. יש כאן חברות שעושות חיל מבחינת הגיוסים שלהן כמו בריינסוויי ואיתמר ואני מקווה שזה ילך ויתפתח."

יקי ינאי התייחס לעובדה שפלוריסטם בניגוד לקומפיוג'ן גייסה כשליש מסך הכספים שלה דווקא בשוק המקומי ולא בחו"ל "אנחנו מעריכים את שוק ההון הישראלי למרות הקונסולידציה. אני חושב שלמוסדיים אין ברירה ובעוד חמש שנים זה יהיה עוד יותר משמעותי כשיהיו עוד ועוד חברות במדד ת"א 100. צריך לבוא עם בסיס איתן מהבית. אנחנו עקשנים ורואים רצון מצד מוסדיים פה לקחת חלק בגיוסים. אנחנו עושים הרבה מאמץ בנושא האלוקציה לישראל כשאנחנו רוצים לגייס."