נגמר החופש - או איך להתכונן לספטמבר התנודתי?
ברוכים כל השבים לאלה שחזרו מ-"חום יולי אוגוסט"! גם מי מכם שהיו איתי כאן בחודשים האלו וגם המצטרפים שזה עכשיו חזרו מחופשתם! כמונו, גם רבים מסוחרי וול סטריט, מנהלי קרנות וכספים, אנליסטים ופרשנים, יחזרו, אחרי יום העבודה, לשגרת פעילות מלאה. וזכרו שבוול סטריט אין את ה-"חגים" (בה' הידיעה) כך שמבחינתם החזרה היא לפעילות רצופה.
כותרות המדיה הפיננסית על גווניה, היו דרמטיות בחודשים אלו אבל ואולי זה יפתיע חלק מכם, אבל ה-S&P500 נמצא היום כמעט באותה נקודה בה הוא סגר את חודש יוני. יש לכך מספר משמעויות.
הראשונה, אם התיק שלכם עלה בתקופה הזו – מצוין. אם ירד ולא עשיתם פעולות, כדאי לבדוק את הרכב המניות והתאמתן לתקופה. אם ירד וגם עשיתם פעולות, אזי שילמתם עמלות מיותרות וכנראה נסחפתם אחרי מבול החדשות, סחף שיש ללמוד לנהל בעתיד.
המשמעות השנייה היא המשך ישיר למשמעות הקודמת. זיכרו שחדשות בעיתונים הן בעיקר ר-ע-ש. המדיה היא עסק שמתפרנס מיצירת רעש או לטובת מניפולציות למיניהן, או פשוט בשביל שתהיו שם ותצרכו פרסומות. כותרת כתבה בבארונ'ס שהתפרסמה השבוע אמרה: When The Stock Market Is this Crazy, You Should Just Invest Lazy. הכתבה גם הגדירה אפיון נחמד לרעשי השוק, 3 ה-T's: tweets, trade, treasuries.
- למכור בראש השנה ולקנות אחרי כיפור? האם ההיסטוריה תחזור
- וול סטריט מול קללת ספטמבר - האם המומנטום החיובי ינצח את הסטטיסטיקה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשמעות השלישית והחשובה ביותר: עכשיו הזמן לצאת מהעצלנות. שווקים לא מדשדשים לנצח והיציאה של ה-S&P500 מאזור הדשדוש יכולה להימשך לכדי מהלך דרמטי בכיוון היציאה. השאלה המהותית היא כמובן לאיזה כיוון יצא המדד?
זמן הכרעה ל-S&P500
בשביל לזהות את כיוון היציאה, נצטרך להסתכל בגרפים ולעקוב אחרי הרמות הטכניות החשובות: 2,800-2,820 מלמטה ו-2,945 מלמעלה. מאוד קשה אפילו לנסות להמר על כיוון היציאה. בעד עליות מעיד מצבן הטכני של הרבה מניות חשובות שנראה טוב. בעד הירידות מדברת התמונה הטכנית הגדולה של החלשות השוק והמערבולות שהעולם מסתחרר לתוכן.
הקו שהלכתי לפיו בשבועות האחרונים היה הגנה על תיק בפני ירידות, השקעה בזהב ומניות כריית זהב שעלו יפה מאוד בחודשים האחרונים ובחירת מניות ו-ETF מתחומים שיתפתחו אל העתיד ושאפילו מהווים נדבך משמעותי בעיצובו. כך ניתן גם להרוויח כסף וגם לא לטמון את הראש לנוכח העובדה שההרפתקה המוניטרית ומלחמת הסחר העולמית יכולים בסופו של דבר להוליד את משבר המניות הבא.
- ויקטורי: ירידה במכירות וברווח הנקי, למרות שיפור ברווחיות הגולמית
- המציאות המורכבת של ההתחדשות העירונית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- טאואר תיפול - נייס תזנק; המניות הבולטות מחר בבורסה
כדאי לזכור שני דברים על משברים: הראשון, הם קורים בסופו של דבר ואף אחד לא יגיד לכם יום לפני. בדיעבד הכתובת על הקיר. בפועל הם ברבור שחור. לכן, כמו קניית פוליסת ביטוח, ההתייחסות אליהם נראית מעיקה וטרחנית עד שצריך לממש את הפוליסה.
השנייה, הם עולים בחומרתם ממשבר למשבר. אם משבר 2008 כמעט שיתק את העולם, המשבר הבא יהיה גדול יותר ודי ברור גם למה. סיכויים טובים שהוא יהיה סביב מערכת המטבעות וחוקי המשחק העולמיים.
בעניין השוק כדאי לזכור שסטטיסטית חודש ספטמבר הוא חודש לא טוב בשווקים. זה אומר שלפחות עד שלא תהיה פריצה מהימנה למעלה, אם תהיה, כדאי לדעתי להמשיך להגן על התיק באמצעות אופציות מכר ונכסים אחרים שנותנים מענה לשוק יורד. אני עדיין סבור שלזהב יש עוד מהלך עליה ארוך טווח לפניו ולכן, בעיניי, הוא והכסף (silver) הם בסיס טוב לתיק מניות – דרך השקעה בתעודות סל או מניות של חברות כריה או בתעודות של המתכות עצמן.
מניות? בהחלט יש להן מקום ותפקיד
כפי שעולה מהתגובות לפוסטים האחרונים וגם לשיתוף של הפרסום בעמוד הפייסבוק שלי, לפחות עבור חלק מהקוראים, מסתבר שלא הייתי מובן.
ראשית, אבהיר שאני כמובן לא מייחל לאסון עולמי וגם לא לאסון בישראל. כאיש משפחה, כפעיל בשוק ההון במשך 30 שנה, כמנהל השקעות בוול סטריט, כמרצה וכבעל טורים, אני חש חובה גם לעשות ככל יכולתי להאיר את המציאות באור נכון וגם לנקוט את הפעולות הנדרשות.
התנהלות מקצועית לאור ההתפתחויות העולמיות היא בדיוק כמו אגירת מזון ואיטום בתים לקראת סופה. אף אחד לא מייחל לכך שהיא תפגע בו. זה עדיין לא מבטל את החובה להיערך.
שנית, אני סבור שהשקעה במניות של חברות מסוימות יכולה להיות דווקא תיבת הנוח שלנו איתה נחצה את הסערה. למה? קודם כל משום שאין אלטרנטיבות השקעה פיננסיות אחרות ואם לא נעשה משהו עם הכסף הוא ישחק. בנוסף, משום שלהרבה חברות ישנם היום יתרונות פיננסיים ועסקיים שעושים אותן חזקות אולי אף ממדינות מסוימות.
כפי שציינתי קודם, חלק מהחברות גם מעצבות את הסדר העולמי החדש ואף יהיו הסדר העולמי החדש ולכן אפשר לראות בהן את תיבת הנוח שלנו. יש מגוון גדול של אפשרויות. דיברתי כבר על חברות הגנה וביטחון, על מריחואנה רפואית, על תשלומים מקוונים.
רעיונות השקעה:
הראשון, תחום הדור ה-5 הוזכר השבוע כתחום שבו סין תאתגר טכנולוגית את המערב. אפשר לבחון את התעודה FIVG שמשקפת את הענף או לאתר חברות רלבנטיות בודדות.
השני, אל תחום התשלומים הדיגיטאליים התייחסתי כאן והזכרתי את SQ. אפנה את תשומת ליבכם ל-QIWI שמגזין פיננסי מוביל כלל אותה ברשימת 50 המניות-חברות הצומחות בעולם. חברת התשלומים הזו פועלת במזרח אירופה, לרבות רוסיה, באיחוד אמירויות המפרץ ובמדינות נוספות.
יש שיראו בכך אלמנט של סיכון אבל אם חושבים על סדר עולמי חדש, הסיכון הופך דווקא לפיזור סיכון. טכנית, המניה פרצה קלות התנגדות משמעותית ב-24.3 ועלתה יפה ביולי-אוגוסט. אם הפריצה תחזיק מעמד, יהיה זה סימן לאפשרות עליה נוספת.
מספר שלוש הוא תחום נוסף שהעולם חם עליו הוא תחום מזון הבריאות/טבעונות. הקפיצה של ביונד מיט (סיומל:BYND) והרגישות שלה לכל עסקה נוספת עם רשת מזון מראים כמה התלהבות יש פה. יש הרבה חברות מתחום המזון האורגני, תוספי התזונה, משקאות וכו' שיכולות להנות מהטרנד הזה.
ישנם הרבה מקרים שהמניות די נמצאות על הרצפה ביחד עם מניות של מוצרי צריכה אחרים ואפשר להתחיל לחשוב על איסופן. מניות ששמתי עליהן עין, חוץ מ-STZ שציינתי כאן ושממש לא על הרצפה הן: FIZZ, LWAY, NBEV, NATR, STKL, UNFI, HAIN.
חלק מהמניות הן של חברות קטנות ובשערים אופטיים נמוכים מה שהופך אותן למתאימות לזירת המשקיעים הפרטיים. זהו אחד התחומים שאני משקיע מאמץ באיתור רעיונות כי גם הערכים שעומדים מאחורי התפתחות הסקטור נאים בעיני.
אתם מוזמנים תמיד לחזור ולדלות רעיונות מפוסטים קודמים שהעליתי כאן. אני מנסה לשמור על יחס סביר בין חזרה על דברים לבין חידוש ולכן לא חוזר על כל רעיונות העבר שחלקם עדיין רלבנטיים.
אז שיהיה לנו בהצלחה עם ספטמבר.
- 12.אחד שיודע 04/09/2019 20:52הגב לתגובה זוזיו, כבר המון שנים שהתרופף הקשר בין ביצועי שוק המניות וחודשים קלנדריים, עליות בינואר, ירידות בפברואר, וכו'. גם עידן האלגו, וגם העשור האחרון עם מעט מאוד מימושים, שינו קורולציות שפעם היו קיימות.
- 11.מוטי 04/09/2019 12:14הגב לתגובה זויש את WIX ו-FIVERR הישראליות, אחלה חברות עם אחלה פוטנציאל צמיחה.
- 10.אחאוול 02/09/2019 12:03הגב לתגובה זוהזהב בשיא אס מה לקנות מניות של חברות זהב?כאילו אם תבוא מפולתהם לא ירדו?
- 9.מזנק כעת בעולם לשיא שנתי!!!! (ל"ת)הדולר 02/09/2019 12:02הגב לתגובה זו
- 8.רוזן 02/09/2019 11:25הגב לתגובה זוסקטור הטכנולוגיה כבר עלה הרבה מאד השנה והוא כולל את מניות FAANG שנסחרות בממוצע במכפיל רווח של 47.7 לשנת 2019 כך שהסקטור כבר יקר מאד . סקטור הבריאות שהוא גדול וחזק ומתאים לתקופה עכשיו עלה מעט והוא הסקטור שנכון להשקיע בו כעת - למשל בתעודה XBI וכן LABU
- 7.כותבי תרחישים 02/09/2019 11:09הגב לתגובה זובהצלחה לכולם
- 6.אי וודאות 02/09/2019 10:09הגב לתגובה זועדיף לשבת על הגדר עד יעבור זעם
- 5.כתבה יפה. תודה (ל"ת)אנונימי 02/09/2019 10:08הגב לתגובה זו
- 4.עוד יום סתמי בבורסה (ל"ת)משעמם 02/09/2019 09:49הגב לתגובה זו
- 3.משה 02/09/2019 09:24הגב לתגובה זוכמשקיע מעל 30 שנה אני נמצא בבורסה 4 פעמים בשנה , תמיד נכנס לפני הכרזת התוצאות הרבעוניות , כ שבוע לפני ויוצא ביום שאפל מודיע על על תוצאות הרבעון, ביתר הזמן אני בחופש , הרווחים נאים.
- 2.צריך לגוון 02/09/2019 08:35הגב לתגובה זולא נשאר הרבה ברירות מלבד הגדלת הרכיב של מטבע חוץ.
- 1.יוסי 02/09/2019 07:51הגב לתגובה זועל ניתוח טכני פשוט חסר הבנה בשוק ההון!!!
- דוד מירושלים 02/09/2019 09:16הגב לתגובה זוצודק 100%
- צודק 200% (ל"ת)גיליוס 05/09/2019 19:23
חי גאליס, מנכ"ל ביגמנכ״ל ביג: "הפדיונות בגלילות חזקים בכל ימות השבוע - לא רק בסופי שבוע"
ביג ביג 2.52% עדכנה על תוצאות הרבעון השלישי ובהם עליה בכל המדדים. ההכנסות מהשכרה ודמי ניהול הגיעו ברבעון ל-704 מיליון שקל, קפיצה של 17% לעומת הרבעון המקביל, והרווח הגולמי טיפס גם הוא בכ-17% והסתכם ב-527 מיליון שקל לעומת 450 מיליון שקל אשתקד. תרומה גדולה לצמיחה מגיעה מפתיחה של פרויקטים חדשים והרחבות בישראל, ובהם בניין A בלנדמרק תל אביב, ביג פאשן גלילות, אור עקיבא, גדרה וכרמי גת, לצד תרומה של נכסים שנרכשו בפולין ובסרביה.
המניה של ביג עלתה מתחילת השנה ב-34% וב-12 חודשים קפצה כ-63%,והיא נסחרת בשווי שוק של כ-18.1 מיליארד שקל נושקת לשווי של מליסרון שנע על 19.4 מיליארד שקל. לפי ה-FFO הרבעוני היא במכפיל FFO של 18 - גבוה יחסית לענף, במליסרון שדיווחה במקביל לביג ה-FFO ברבעון עלה בכ-5% לכ-311 מיליון שקל מה שנותן לה מכפיל FFO של 16.
בנתונים המאוחדים ביג הציגה עליה גם בהיקף הפעילות הכוללת. ההכנסות ברבעון עלו לכ-695 מיליון שקל, ה-NOI עומד על 510.8 מיליון שקל וה-FFO על 254 מיליון שקל. שיעורי התפוסה נותרים גבוהים, כמעט מלאים בישראל וכ-99% באירופה, והפדיונות ממשיכים להתרחב הן במרכזים בישראל והן באירופה וברומניה.
כדי להבין את התמונה הרחבה יותר ובעיקר את הביצועים של הנכסים החדשים כמו ביג פאשן גלילות ואת הצמיחה בפעילות בארץ ובאירופה שוחחנו עם מנכ״ל החברה, חי גאליס. הוא מפרט כיצד הפרויקטים שנפתחו בשנה האחרונה משתלבים בתוצאות, מה צפוי להיכנס לפעילות במהלך השנה הקרובה ומה המיקוד קדימה.
- שופרסל משביחה נדל"ן בראשון לציון - זאת רק ההתחלה
- ההימור של ביג השתלם: 100% תפוסה בישראל, 99% באירופה והכנסות של 1.29 מיליארד שקל במחצית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תוצאות מצוינות עם עליה בכל המדדים לצד שיעורי תפוסה שקרובים למאה אחוז בישראל ובאירופה - איך אתה מסכם את התקופה?
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמדד הביטוח זינק 4%, המדדים העיקריים עלו ב-1.5%
כצפוי ולאחר קרוב לשנתיים בנק ישראל הפחית את הריבית ל-4.25%, העליות במדדים התחזקו לאחר הודעת הריבית ומה קורה בשוק אגרות החוב?
הריבית המוניטרית בישראל ירדה היום ב-0.25% ל-4.25%. ההחלטה מתקבלת אחרי 14 ישיבות רצופות שבהן בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי, תקופה שנמשכה קרוב לשנתיים והוגדרה כשלב של בלימת ביקושים מתוך מטרה לייצב את האינפלציה. בחודשים האחרונים האינפלציה נעה סביב 2.5% ונשארת בתוך היעד, עם תחזית של כ-2.2% ל-12 החודשים הקרובים. במקביל, שער הדולר נחלש בכ-10% מתחילת השנה, מה שגם סייע לצמצום הלחצים על מחירי היבוא והתקררות האינפלציה - בנק ישראל הוריד כצפוי את הריבית.
הורדת הריבית תומכת בשוק, העליות התחזקו מכ-0.5%-0.7% למעל 1.5%. בלטו במיוחד מניות הביטוח. מדד הביטוח זינק ב-4%. אין סיבה לעליות במניות הביטוח חוץ מסיבה טכנית - יש הרבה כסף בקרנות הפיננסיות ועל רקע החשש ממניות הבנקים בשל המיסוי יש הסתה של כספים מהבנקים לביטוח.
גם הנדל"ן זינק. כאן יש קשר להפחתת הריבית. התקווה היא שהיקף הרוכשים יחזור לעלות, שהביקוש לדירות יגבר. הפחתת ריבית משפיעה על החזר המשכנתא ומאפשרת לרוכשים יותר גמישות. במילים אחרות, הם צריכים פחות הון כדי לרכוש את אותה הדירה. זה יכול לייצר ביקושים, אבל צריך לזכור שמדובר בסה"כ ברבע אחוז והשפעה מינורית על החזרי המשכנתא - סדר גודל של 70 שקל בחודש למשכנתא ממוצעת.
אבל, מבחינת אווירה, יש אווירה טובה, והשוק מסתכל באופטימיות על הדירות למגורים. זה הוביל היום לעליות של 2.3% במדדי הנדל"ן.
מעניין לראות מה קורה בשוק האג"ח. אגרות חוב שקליות ממשלתיות אמורות להיות מושפעות מהפחתת הריבית ב"המרה" מלאה. כלומר, רבע אחוז של הורדת ריבית אמור להוביל להפחתה של רבע אחוז באגרות החוב. אבל זה לא קורה. אגרות החוב השקליות לא זזות. הסיבה ברורה: הכל כבר גלום במחירים. הורדת הריבית היתה צפויה לגמרי.
- טופ גאם זינקה 14%, ברן וגילת טלקום 10%; תפרון נפלה 35%, סינאל 14% - נעילה שלילית בתל אביב
- הבנקים ירדו 1.7% על רקע כוונת הרגולטור למסות רווחים עודפים; המדדים המובילים איבדו כ-1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
