מעוז על הגזירות: "העלאת המע"מ - החלטה גרועה", ומה לגבי הבורסה?
שר האוצר, יאיר לפיד, הגיש היום את מתווה התקציב לשנים 2013-2014 שכולל בין היתר קיצוצים בהיקף של 18 מיליארד שקל, העלאות מסים בהיקף של 5 מיליארד שקל, ביניהם גם העלאות של 1% במס ההכנסה במס החברות ובמע"מ. בנוסף הגדיר משרד האוצר את יעד התקציב שצפוי לעמוד על 3%-3.25% מהתוצר.
בתגובה ראשונית לנתוני מתווה התקציב אומר הכלכלן שלמה מעוז, יו"ר הון ליין מקבוצת אלפא פלטינום בשיחה עם Bizportal כי "הפשרה על יעד הגירעון היא מאוד מאוד סבירה, נכונה ומקובלת עלי. אין שום הצדקה לירידות השערים בבורסה. המתווה של התקציב החדש דווקא יוביל לירידה במעורבות הממשלה ולירידה במחיר ההון, אם הריבית במשק תרד".
בהתייחסו לקיצוץ התקציבי הצפוי אמר מעוז: "אני לא חושב שהיה צריך לעשות קיצוץ יותר גדול. אי אפשר לעשות קיצוץ חד מדי ולהעלות את המסים יותר מדי, כי זה היה גורם לפעילות פיסקאלית פרו מחזורית שעלולה להוביל לירידה בפעילות במשק".
"מצד שני, ההחלטה להעלות את המע"מ היא גרועה ומראה על אי יכולתה של הממשלה לשלוט. המע"מ הוא מס רגרסיבי שפוגע יותר בשכבות החלשות שבלאו הכי תיפגענה, הן מהקיצוץ התקציבי והן מהקיצוץ בקיצבאות למיניהן, (העברות חד צדדיות). לכן היה מקום למצוא פיתרונות אחרים במקום העלאת המע"מ, כגון ביטול ההטבות והפטורים למיניהן במשק הישראלי, כגון צימצום ההטבות בחוק לעידוד השקעות הון, כגון פטור מתשלומי מס לקרנות השתלמות וכגון ביטול הפטור ממע"מ באילת למי שאינו תושב אילת.
"היות וטרם דובר על קצבאות ילדים, לדעתי יש מקום לשנות את מבנה הקיצבאות כך שלכל ילד תיהיה קצבה אחת בלבד ולא שתהיה עלייה בסך הקיצבה על פי מספר הילדים".
הקיצוצים מאפשרים להוריד את הריבית ב-0.5%
לדברי מעוז, "בגלל שאנחנו נמצאים בהאטה בקצב הצמיחה במשק, לצעדים הפיסקאלים האלה יש להוסיף דבר חשוב מאוד וזה צעדים מוניטרים משלימים. הקיצוץ הפיסקאלי מאפשר לבנק ישראל לעשות הרחבה מוניטרית, כלומר להפחית את הריבית בעוד חצי אחוז בחודשים הקרובים מהרמה הנוכחית של 1.75%. זאת, כדי למנוע את המשך ייסוף השקל, שהתחזק בחצי השנה האחרונה ראלית ב-3%, מה שפוגע ברווחיות היצוא, שבלאו הכי נאנק על רקע הירידה החריפה ביצוא שנובעת בעיקר מהצטמקות התוצר באירופה".
"ללא צעד משלים זה בצד המוניטרי, אכן יש חשש מירידה בגביית המסים כתוצאה מירידה בקצב הצמיחה של הפעילות הכלכלית הראלית במשק, דבר ממנו חושש האוצר".
"לא צריך להדק חגורות בצורה חריפה, אלו לא צעדים חריפים מדי אלא הם סבירים, בתנאי שיתלוו אליהם רפורמות במשק. הממשלה החדשה (והשרים הצעירים) הוכיחה את עצמה בימים האחרונים, בעת שהתמודדה מול משבר התעופה, בשל אישור רפורמת השמים הפתוחים, וההתמודדות מול הביקורת על הרפורמה במשק החלב.
- 11.אנונימי 22/04/2013 22:12הגב לתגובה זולא על מוצרי בסיס ..קרי אוכל .
- 10.קליפ 22/04/2013 19:54הגב לתגובה זובדואי תמים עם 5 נשים ו- 20 ראש ילד יקבל קצבה זהה כמו שאני מקבל עבור 2 ילדי המקסימים!!!...בין כה אני משלם על הילד הערבי .....שבסוף נילחם נגדי.....
- 9.וצריך לעלות ריבית 22/04/2013 19:37הגב לתגובה זוולאכוף
- 8.הריבית הנמוכה 22/04/2013 19:36הגב לתגובה זותבוא במוקדם או במאוחר
- 7.שלי 22/04/2013 19:09הגב לתגובה זושולטים בבורסה המס הגבוה הלא מוצדק מאלץ את האנשים לחפש השקעות בנדל"ן בורסה שנשלטת ע"י נוכלים וכולם שותקים על פקדונות אין קיזוז מס למה?
- 6.מר מעוז אם יורידו את הריבית יקחו יותר משכנתאות (ל"ת)גל 22/04/2013 19:05הגב לתגובה זו
- 5.ציון 22/04/2013 18:25הגב לתגובה זוהישתלמות שכר עד 7000 שח מטור מימס ובמקביל להעלות שכר המינמום ב10 אחוז בכדי להגן על החלשים אפשר להעלות את אגרת רכב ב10 אחוז והכל לטובת כיסוי הגירעון ואפשר להביא עו עשרות דוגמאות אין להעלות מעמ על פירות וירקות
- צודק (ל"ת)אבי 22/04/2013 22:45הגב לתגובה זו
- 4.על הבורסה ומהר...כך יבואו הרבה קונים (ל"ת)להוריד את המס 22/04/2013 17:04הגב לתגובה זו
- 3.טעות חמורה המע"מ (ל"ת)כלכלן 22/04/2013 16:24הגב לתגובה זו
- 2.שעון שוויצרי 22/04/2013 15:43הגב לתגובה זואנחנו רוצים פקיעה ב1180
- 1.מיסוי בלתי סביר! 22/04/2013 15:41הגב לתגובה זומס חברות + הון + יסף! בלתי סביר בעליל, ונראה בריחה מסיבית של הון!
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי, על מניות הארביטראז' והאם להאמין לארביטראז' חיובי של מעל 13% בפורמולה?
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי, על מניות הארביטראז' והאם להאמין לארביטראז' חיובי של מעל 13% בפורמולה?
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.
