יו"ר UBS: "אנחנו רואים פוטנציאל גדול בישראל; נפעל להכנסת קרנות נאמנות זרות"
"2010 היא שנה מיוחדת וחשובה ל-UBS לא רק בישראל, מאחר שהבנק חוגג 150 שנים לקיומו וזו הזדמנות להסתכל על העבר כמו גם הזדמנות להסתכל לעבר העתיד. הניסיון שלנו במיוחד על רקע התקופה המאתגרת בה מצויה כלכלת העולם הוביל לכך ש-UBS כיום חזק מתמיד לאחר שהבנק התמקד מאז המשבר בחיזוק הונו ובשמירה על רמת נזילות גבוהה", כך אמר הבוקר (ג') קספר ויליגר, יו"ר UBS AG, במסיבת העיתונאים לרגל ההשקה הרשמית והצגת השירותים החדשים של זרוע הבנקאות הפרטית של UBS בישראל, UBS Wealth Management Israel, שנערכה במלון הילטון בתל אביב.
"אנו מבינים שצמיחה כלכלית תגיע יותר ויותר ממדינות ברחבי העולם ולא רק מהמדינות המפותחות. אנו לא צופים צמיחה משמעותית באירופה בעתיד הקרוב. בארה"ב חל שיפור במצב הכלכלי אך אנו רואים את הפוטנציאל הגדול ביותר במדינות מתפתחות כגון סין, ברזיל וגם ישראל משתייכת לרשימת המדינות בעלות הצמיחה המהירה. ישראל בדומה לשוויץ מונה כ-7 מיליון תושבים ואינה נשענת על משאבי טבע ועדיין מצליחה לקיים כלכלה חזקה. אני חושב שנעשתה בישראל עבודה טובה מאד בתחום הכלכלי", אמר ויליגר.
במסע"ת השתתפו גם ראש סקטור ישראל ואפריקה ב-UBS AG, פטריק מולר, מנכ"ל UBS Wealth Management Israel, קובי פיגנבוים ומנהל ההשקעות הראשי, קובי פלר, מי שהיה עד לפני 4 חודשים מנהל ההשקעות הראשי של כלל פיננסים. נציין כי ויליגר שהגיע לישראל לביקור בן 24 שעות מונה לתפקידו ב-UBS לאחר המשבר הפיננסי ב-2008 ולפני כן הוא כיהן גם כנשיא שוויץ וכשר הביטחון של המדינה הנייטרלית.
מולר הסביר למה החליטה UBS להגדיל את נוכחותה בישראל, "הדבר הראשון היה הצמיחה, פעילות ה-Wealth Management מעניינת במיוחד בישראל על רקע ההתפתחות והצמיחה שמאפיינת את ישראל ותושביה. הדבר השני הוא היות השוק הפיננסי בישראל מפותח מאד ואיכות הרגולציה הגבוהה בישראל - המכוונת לאפשר תחרות. כל אלה ושוק הון שפועל היטב הם מרכיבים שיוצרים ערך מוסף לישראל. הדבר השלישי הוא הצרכים של הלקוחות הישראלים שהשתנו המצריכים כיום ליווי צמוד יותר של בנקאי השקעות. לכן בזמן שהשוק תנודתי כל כך אנו מאמינים שהשירות שניתן ללקוחות הישראלים, ואינו קיים כיום בישראל, הוא שירות שנובע מצרכי הלקוחות. שלושת האלמנטים האלו הובילו אותנו למסקנה כי ישראל היא מדינה שנכון לפתח בה את שירותי ניהול ההון ואנו מחוייבים מאד להצלחת פעילות זו בישראל".
המנכ"ל פינגבוים הוסיף כי "מה שחסר בישראל הוא איגוד כל הפעילוית תחת פעילות מאוחדת של Wealth Management. אנו לא ממציאים את הגלגל אלא מביאים לישראל סוג ניהול שקיים כבר הרבה שנים במדינות רבות, בהן פועלת UBS. מדובר בתפיסה חדשה לחלוטין שלא קיימת בבתי ההשקעות בישראל מבחינת ניהול כולל של השקעות גם בישראל וגם בעולם. יש כאן מענה גם לניהול השקעות וגם ליעוץ השקעות תחת קורת גג אחת. הגורם האנושי הוא אולי החשוב ביותר, והלקוחות הישראלים יזכו בליווי של יועצים פיננסים מהמדרגה הראשונה גם בארץ וגם בחו"ל. ניהול הכסף השיקלי של הלקוחות הוא נדבך חשוב מאד בפעילות שלנו. זוהי פעם ראשונה שבנק זר מאפשר ניהול תיק שיקלי בישראל".
בסקר שערך UBS לגבי הצמיחה בעולם, נמצאה ישראל במקום גבוה מאד בין 6 המדינות המובילות אחרי רוסיה וברזיל, וסקר זה היה בעל חשיבות בבחירה האסטרטגית של UBS להיכנס לפעילות ניהול ההון בישראל.
על השאלה מדוע הבנק לא בחר להיכנס לתחום זה בישראל בדרך של רכישת בית השקעות או בנק קיים, ענה מולר "אנו מאמינים שדרישות הלקוחות מחייבות פיתוח של גישה חדשה. לכן החלטנו לפעול בדרך של צמיחה אורגנית ולא באמצעות רכישות ומיזוגים. אין כיום בישראל בית השקעות שמציע את מה שבכוונת UBS להציע ללקוחות. למיטב ידיעתנו אף אחד מהגופים הזרים לא מקיים כיום מערך של יעוץ וניהול השקעות בארץ ובחו"ל. אנו הגוף הראשון שמציע ניהול השקעות בחו"ל שניתן על ידי יועץ ישראלי דובר עברית המגובה בידע עמוק ורחב שנוצר במחלקות הניהול והאנליזה של הבנק. הלקוח יוכל בדוח בודד לראות כיצד מתנהלים כלל הנכסים שלו, השיקליים והמט"חיים בארץ ובחו"ל. ככה מנהלים כיום כסף בעולם - ואנו מביאים את זה כיום לראשונה לישראל.
פתיחת חשבון בפעילות החדשה שמציע היום UBS הוא בהיקף של מספר בודד של מיליוני שקלים. בשנה האחרונה גדל הצוות מ-4 אנשים ל-30 איש רק בתחום ה-Wealth Management. השבוע אנו מחכים ללקוח הראשון לאחר שנה וחצי של הכנות שמעידה על הרצינות והמחוייבות של UBS לפעילות החדשה בישראל.
ויליגר התייחס גם לשאלה על הארוע של ההונאה שהתגלתה בבנק בתקופה האחרונה ואמר כי "זה היה ארוע חריג וחמור ובבנק מתקיימת בחינה מעמיקה ביחס לטיפול באופן בו הצליח אותו סוחר להונות את הבנק ואת לקוחותיו על מנת שארוע שכזה לא ישנה. ארועים כאלה תמיד יכולים לקרות אך השאלה היא איך מטפלים בהם. UBS הוכיח שהוא יודע לטפל באירוע מסוג זה ביעילות רבה ביותר".
לשאלת ביזפורטל ביחס לעמלות שיגבה הבנק על רקע המחאה החברתית בישראל ענה פיגנבוים כי "עד כה הרגולציה בישראל מאד מקשה על כניסתן של קרנות נאמנות זרות לפעילות בחו"ל. אנו הולכים להיפגש עם ראש הרשות לני"ע ולבחון את האפשרות להכניס לישראל קרנות נאמנות זרות אשר יגבירו את התחרות ויובילו לירידת דמי הניהול בקרנות הנאמנות." ביחס לעלות דמי הניהול שיגבה הבנק מלקוחותיו בעבור השירותים של ניהול הון אמר פיגנבוים "לא קבענו דמי ניהול מינימלים. לכל לקוח ולקוח ייבנה תיק פרטני והעלויות יגזרו מסוגי הפעילות שיבחר הלקוח".
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
שלומי פוגל אמפא (סם יצחקוב)אמפא הגדילה את הגיוס, אבל לא את הריבית
אמפא השלימה בהצלחה הנפקת אג"ח בהיקף של 1.75 מיליארד שקל, לאחר שקיבלה ביקושים של יותר מפי שניים מהיקף הגיוס המקורי; ההנפקה, שקיבלה דירוג גבוה למרות שהיא ללא בטוחות, ממחישה את התיאבון העצום של המשקיעים המוסדיים בשוק האג"ח, אבל מה עם פרמיית הסיכון?
אמפא
חברת אמפא השלימה את המכרז המוסדי לקראת הנפקת סדרת אג"ח צמודת מדד חדשה (סדרה א’), וקיבלה ביקושים גבוהים של יותר מ-2.2 מיליארד שקל, יותר מכפול מהיקף הגיוס המקורי שעמד על כמיליארד שקל. לנוכח הביקוש הגבוה, החברה הודיעה כי תיענה להתחייבויות בהיקף של כ-1.75 מיליארד שקל, בריבית שנתית של3.32% צמוד מדד, אשר נקבעה כריבית הסגירה ותשמש תקרת ריבית בשלב המכרז הציבורי.
ההנפקה של אמפא מתווספת לגל הנפקות האג"ח שמציף את שוק ההון בחודשים האחרונים רק לאחרונה, הגיוס של רבוע כחול נדל"ן, שקיבלה ביקושים של כ-2 מיליארד שקל להרחבת שתי סדרות אג"ח צמודות מדד, פי ארבעה מהיקף היעד המקורי, ולבסוף בחרה לקחת כ-1.1 מיליארד שקל. גם קבוצת דלק גייסה בשבוע שעבר קרוב למיליארד שקל, אחרי שקיבלה ביקושים של כ־1.2 מיליארד שקל.
דירוג גבוה ללא בטוחות
למרות שהיקף ההנפקה של אמפא גדל בצורה חדה, וכי מדובר בחוב בכיר בלתי מובטח, מעלות אשררה את דירוג הסדרה על ilAA. במעלות מסבירים כי ההרמה בדירוג נשענת על הערכת שיעור שיקום החוב ועל ההנחה שרוב התמורה תשמש למחזור חוב פיננסי קיים, כלומר לא לגידול במינוף.
עם זאת, עצם העובדה שחברה פרטית, בעלת חוב פיננסי של יותר מ-2 מיליארד שקל בסוף הרבעון השני, יכולה לגייס חוב בהיקף של 1.75 מיליארד שקל ללא שיעבודים ובריבית של 3.32% בלבד, ממחישה היטב את העוצמה של הביקוש המוסדי לשוק האג"ח, ואולי את הבועה שנוצרת בשוק האג"ח.
- כך מתפתחת בועה בשוק - המקרה של אמפא
- מה למדנו השבוע: איך מתקבלות החלטות השקעה בשוק?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הפער מהממשלתי
אג"ח ממשלתיות צמודות מדד במח"מ של כ-5 שנים נסחרות כיום סביב 2.16% תשואה שנתית. כלומר, השוק דורש מאמפא פרמיית סיכון של פחות מ-1.2% מעל האג"ח הממשלתית, פער קטן במיוחד בהתחשב בכך שמדובר בחוב קונצרני ללא שיעבודים. בימים כתיקונם היה אפשר היה לצפות לפרמיה של 2% ויותר על חוב כזה.
