ב-42% דיסקאונט: אחרי ה״התרחבות האסטרטגית״, טקטונה מדללת

שוק הקריפטו הגואה בארצות הברית ברקע ממשל שמגלה אהדה לטכנולוגיות הבלוקצ׳יין הם תשתית נוחה לחברות מהתחום. טקטונה הודיעה בחודשים האחרונים על הרחבת הפעילות העסקית, לפני כשבועיים היא הכריזה על מיזם משותף עם חברת פיור קפיטל, כדי להקים פלטפורמה ייעודית שתספק שירותי ניהול נכסים דיגיטליים ללקוחות מוסדיים ופרטיים. כמה ימים לאחר מכן היא עדכנה על רכישת 51% מפלטפורמת מירורלי הרשומה בקפריסין, פלטפורמה שמאפשרת ״קופי טריידינג״העתקה אוטומטית של עסקאות קריפטו של משפיענים.

ההודעות האלו יצרו רוח גבית למניה, זאת פתחה מבערים וזינקה למעלה מ-35% בחודש האחרון כששווי השוק של טקטונה מטפס לכ-102 מיליון שקל. המשקיעים התעודדו מקצב העסקאות שהמשיך גם רכישה של כ-42% ממניות חברת הוריזון בתמורה לסכום כולל של 11.7 מיליון שקל בסוף השנה שעברה. גם אנחנו התמלאנו עידוד ודיברנו עם המנכ״ל יוסי ברנע כדי לשמוע לאן העסקאות האלה לוקחות את החברה, בראיון מסוף יולי, ברנע הסביר כי כל העסקאות האלו יתכנסו להכפלה של השורה העליונה בטווח הקצר, אבל לא הוזכרה כל הנפקה. ככל כנראה המגעים להנפקה הפרטית היו אינטנסיבים והעסקה נרקמה רק לאחר שדיברנו עם ההנהלה.

טקטונה מודיעה היום על גיוס הון בהיקף של כ-30.5 מיליון שקל באמצעות הקצאה פרטית חסומה של מניות ואופציות לקבוצת משקיעים. בין המשתתפים: איש העסקים אלכס רבינוביץ, חברת ברק קפיטל בניהולו של המייסד אייל בקשי, וכן יו"ר טקטונה יריב גילת ובעל המניות ירון יעקובי. 

במסגרת ההקצאה, רבינוביץ ישקיע כ-15 מיליון שקל בשני שלבים, ובסיומם יחזיק בכ-15.1% מהון המניות של טקטונה. יתרת הסכום תושקע על ידי ברק קפיטל (7.5 מיליון שקל), גילת (5.3 מיליון שקל) ויעקובי (2.7 מיליון שקל). עבור כל 3.3 שקלים, יקבלו המשקיעים מניה רגילה וכתב אופציה למניה נוספת במחיר מימוש של 4.1 שקלים, לתקופה של 18 חודשים. במידה ויממשו את כל כתבי האופציה סכום הגיוס הכולל יגיע ל־68.5 מיליון שקל.

• מנכ״ל טקטונה: נכפיל את ההכנסות עד 2026
• טקטונה רוכשת 51% מפלטפורמת ״קופי-טריידינג״ לקריפטו
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אבל מה שבולט עוד יותר הוא היקף הדילול: בעלי המניות הנוכחיים צפויים לדילול דו-שלבי של עד כ־19% מההחזקות שלהם. הדילול נובע מהעובדה שהחברה מנפיקה מניות חדשות במחיר הנחה לעומת מחיר השוק 3.3 שקלים לעומת שווי שוק של 3.79 שקלים למניה (בעת ההקצאה). בהינתן המחיר למניה בהקצאה בסך 3.3 שקל, בניכוי השווי הכלכלי של כתב אופציה בסך 0.80 שקל בהתאם להנחיות הבורסה, המחיר האפקטיבי למניה בהקצאה עומד על 2.50 שקל, מה שמשקף הנחה של 34% על מחיר מניית החברה בסוף יום המסחר שקדם למועד החלטת הדירקטוריון על ההקצאה, וכ-42% לעומת השער הנוכחי. מי שמפסיד בעיקר הם בעלי המניות הקיימים, שרואים את חלקם היחסי בחברה נשחק פעמיים פעם עם הקצאת המניות, ופעם שנייה אם וכאשר ימומשו האופציות. 

מנפיקים לאותם שחקנים מוכרים

רבינוביץ, שזכור מהשקעתו באקסטיאל וגם בזוז פאוור ( - איך הצליחה זוז פאוור לסדר את הגופים המוסדיים?) מצטרף לטקטונה בשיעור אחזקה מהותי. גם ירון יעקובי, עם היסטוריה עסקית שכוללת השקעות שנויות במחלוקת באלקטריאון ובנור, לוקח חלק פעיל בהקצאה. יו"ר החברה יריב גילת, שמוביל את החברה בשנים האחרונות, שומר על האחזקה שלו ואפילו מחזק אותה במסגרת הגיו מה שאמור להצדיק את הגיוס הזה - לפחות לפי החברה - זו התרחבות משמעותית בפעילות, שכוללת בין היתר את רכישת השליטה בפלטפורמת מירורלי כאמור, הקמת חברה לניהול נכסים דיגיטליים בשיתוף פיור קפיטל.

אבל בטקטונה ככל הנראה רואים לחיוב את ההצטרפות של השחקנים, רבינוביץ וברק קפיטל. אלו יעזרו לחברה בהתרחבות בתחום הבלוקצ׳יין ויקדמו את הפעילות העסקית. בנוסף, הדיסקאונט של ההנפקה יכול להחשב כסביר אם לוקחים בחשבון את התנודתיות במחירי המניה בחודשים האחרונים.

• נאוויטס הודיעה על הנפקה, המניה יורדת
• דלק רוכשת החזקה בחברת נפט קנדית
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
• טבע תוריד מחר את הבורסה - לקראת פתיחה אנגלית

יריב גילת, יו"ר טקטונה מסר: "שמח מאוד על האמון שמביעים משקיעים בקנה המידה של אלכס רבינוביץ וברק קפיטל בפעילות החברה ובפוטנציאל הצמיחה שלה בייחוד על רקע הפעולות והעסקאות האחרונות עליהן דיווחנו. ההשקעה מגיעה בתזמון מצוין גם על רקע ההסדרות הרגולטוריות שעובר התחום בעולם. אני בטוח ששיתוף הפעולה עם אלכס ביחד עם הנהלת החברה וחברי הדירקטוריון יסייע לנו להמשיך לקדם את פעילות החברה תוך חיזוק והרחבת תחומי הפעילות שלנו"

אלכס רבינוביץ, הוסיף: ״אני רואה בטקטונה את אחת ההזדמנויות האסטרטגיות המשמעותיות ביותר בישראל כיום – גוף עם תשתית אמינה, רישוי מוסדי, הנהלה מנוסה ושוק עולמי שנמצא בתהליך שינוי עמוק. ביטקוין ואיתריום ממשיכים לבסס את מעמדם ככלים פיננסיים יעילים ולגיטימיים, וטקטונה נמצאת בעמדה מצוינת להוביל את התחום בצורה אחראית וארוכת טווח״