מלכודת המסחר העצמאי: הטעות הגדולה שעושים המשקיעים הצעירים
הנהירה של דור המשקיעים החדש אל מדד ה--S&P 500 מלווה בהצעות להשקיע בצורה עצמאית, למרות שהדבר עשוי לפגוע בתשואה העתידית, שתפגע מהמיסוי; איך כדאי להשקיע במדד?
דור שלם של משקיעים החל לסחור בשנים האחרונות בבורסה. זוהי תופעה מבורכת, אבל לצידה צמחה מגמה שספק רק אם היטיבה עם המשקיעים. אחת השאלות שנשאלות שוב ושוב ברשתות החברתיות היא מה עדיף – לרכוש באופן עצמאי את מדד ה-S&P 500 או או להיחשף אליו באמצעות מנגנון של קופת גמל להשקעה. הטרנד ברשתות החבריות תומך חד משמעית באפשרות העצמאית וזה יכול לעלות להם לא מעט כסף.
משקיע שבחר לרכוש את מדד ה-S&P 500 לבד, דרך חשבון מסחר עצמאי, עלול לגלות שהוא עומד בפני מלכודת פיננסית יקרה. מצד אחד, ייתכן שה-S&P 500 לא ימשיך להוביל את טבלת התשואות בשנים הקרובות, מה שמחזיר אותנו ליסודות הבסיסיים של ההשקעה, יסודות שקצת נשכחו - הצורך לפזר את הסיכונים ולהשקיע במדדים ובשווקים מגוונים ובנוסף הוא עתיד לפגוש מקרוב את "מילת הגנאי", אירוע מס.
הבעיה עם "השארות במקומך" במסחר עצמאי
מי שבחרו להשקיע במדד ה-S&P 500 דרך חשבון מסחר עצמאי נהנים ממבנה עלויות זול יחסית. עמלות המסחר נמוכות, אין דמי ניהול מתמשכים (כמו במכשירים מנוהלים), ויש תחושת שליטה מלאה על הנכסים. אבל כאן טמון גם החיסרון הגדול: אירועי מס בלתי נמנעים. בישראל נוצר דור של משקיעים, שרבים מהם נכנסו לשוק ההון בשנתיים האחרונות, עם דגש על השקעה ב-S&P 500. אלה נהנו מעליות מרשימות בתקופה זו והגיעו לתשואה נאה של 20% או יותר. אולם כעת, כשה S&P 500 מראה סימנים של חוסר אטרקטיביות וחשיפה מוגזמת לשוק האמריקאי ולדולר נראית מסוכנת יותר, מתבקש לפזר את הסיכונים.
משקיעים רבים מבינים שעליהם להגדיל חשיפה לשווקים אחרים כמו ישראל, מדינות נוספות, ולסקטורים מגוונים. אך כאן נוצרת הבעיה: שינוי הפוזיציה במסחר עצמאי מהווה אירוע מס. משמעות הדבר היא שעל המשקיע לשלם מס רווחי הון (25%) על כל הרווחים שצבר, מה שמקטין משמעותית את היכולת לשנות אסטרטגיה ולבנות תיק מגוון בצורה חכמה.
- ה-S&P 500 צפוי לשבור היום שיא; ומה קורה באירופה?
- בכמה יעלה ה-S&P 500 בשנה הקרובה? תחזיות של הבנקים להשקעות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עוד גורם מרכזי הוא הנטייה האנושית לנסות "לתזמן" את השוק. משקיעים עצמאיים עשויים להתפתות למכור בתקופות של ירידות חזקות או לקנות מחדש בעליות, פעולות שמגבירות את תדירות אירועי המס ואת עלויות המסחר. לאורך זמן, התנהלות כזו פוגעת בתשואה המצטברת.
גמל להשקעה: הגמישות שבחוכמה
לעומת זאת, מי שבחרו להשקיע דרך גמל להשקעה, גם אם שילמו מעט יותר בדמי ניהול, נהנים מיתרון משמעותי: בגמל להשקעה ניתן לעבור בין מסלולי השקעה ללא כל חיוב במס. המשמעות היא שבזמן אמת, משקיע יכול להתאים את התיק שלו לשינויים בשוק או בתפיסת הסיכון האישית שלו, מבלי לשלם מס על הרווחים. למשל, אם עכשיו עדיף להפחית חשיפה לדולר או להוסיף רכיב ישראלי, המעבר פשוט ונקי מאירועי מס.
בגמל להשקעה, הנכסים מנוהלים על ידי אנשי מקצוע שמטרתם לשמור על איזון סיכונים ולמנוע תגובות רגשיות קיצוניות לשוק. הניהול המקצועי מספק למשקיעים את היכולת "להחזיק מעמד" גם בתקופות של תנודתיות גבוהה. כמו כן, השקעה בגמל להשקעה מציעה הטבות נוספות, כמו האפשרות להעברת הכספים בין דורות ללא אירוע מס, מה שהופך אותה לאטרקטיבית גם בהקשר של תכנון פיננסי משפחתי.
- מיליון דולר לאקסון ויז'ן על פרויקט AI? תקראו את האותיות הקטנות
- מימון שיחזור ככרטיסי טיסה: העסקה בין איסתא לישראייר
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם...
כמה זה באמת עולה?
טענה נפוצה נגד גמל להשקעה היא דמי הניהול הגבוהים יחסית למסחר עצמאי. נכון, דמי הניהול קיימים, אך חשוב לשקלל אותם מול היתרונות המשמעותיים: היעדר אירועי מס במעבר ביו מסלולים, ניהול מקצועי ופשטות תפעולית לאורך שנים. כאשר לוקחים בחשבון את העלות הכוללת ואת היתרונות האסטרטגיים של גמישות והתאמה לשוק, ברור שגמל להשקעה יכול להיות משתלם יותר בטווח הארוך, במיוחד עבור משקיעים שמחפשים ניהול מושכל ולא רוצים להיות כבולים לתיק "נעול".
סיכום
מי שהשקיעו דרך מסחר עצמאי במדד ה-S&P 500 נהנים אולי מהתחושה שהם חסכו עלויות, אך מוצאים עצמם במלכודת כאשר מגיע הזמן לבצע התאמות. אירועי המס מונעים מהם לפעול בחופשיות, והניסיון לתקן את המצב כרוך בתשלום יקר. לעומת זאת, קופת גמל להשקעה מספקת פתרון חכם וגמיש, שמאפשר למשקיעים להגיב לשינויים בשוק בלי חשש מאירועי מס. במבט כולל, ההחלטה לשלם מעט יותר בדמי ניהול עשויה להיות ההחלטה הנבונה והחסכונית בטווח הארוך. כשמדובר בהשקעות, זול מדי עלול לעלות ביוקר. הבחירה הנכונה היא זו שמאפשרת למשקיע לשמור על גמישות ויכולת התאמה לצרכים המשתנים שלך לאורך השנים.
הכותב הוא מתכנן פיננסי בעל רשיון פנסיוני
אין לראות באמור ייעוץ השקעות או המלצה לביצוע פעולות בניירות ערך
- 9.ליאור 08/01/2025 00:43הגב לתגובה זומי שהעלה את המס ל25% הינו ביבי הנוכל
- אז יש פחות כיפת ברזל.. (ל"ת)בוקר 08/01/2025 14:48הגב לתגובה זו
- 8.קופג מקסימו 07/01/2025 23:48הגב לתגובה זונשמע מעט כמו כתבה שיווקית לקופת גמל להשקעה...
- 7.שטויות במיץ עגבניות. (ל"ת)ארנון 07/01/2025 15:26הגב לתגובה זו
- 6.מה עם המס על ההשקעה בגמל להשקעה במקרה של משיכה (ל"ת)חיישראל 07/01/2025 14:34הגב לתגובה זו
- 5.Atuk19 07/01/2025 11:32הגב לתגובה זודמי הניהול הנמוכים בזכות ריכוז השקעות של כל המשפחה. דמי ניהול בתעודות סל הם סביב 0.25%. אבל לא מכיר את המשקיע שיש לו 100K ומקבל עמלות זולות אצל ברוקר ופטור מדמי ניהול. בקיצור כל הטענות נכונות וגם המסקנה. רק לא נכון שדמי הניהול בגמל להשקעה גבוהים.
- 4.אחלה כתבת יחצ לקופות גמל חחח (ל"ת)אלון 07/01/2025 09:43הגב לתגובה זו
- 3.רפי 07/01/2025 09:27הגב לתגובה זובקופת גמל כמעט אי אפשר לתזמן ירידות בגלל שכשמעבירים מקופה לקופה זה לוקח 3 ימי עסקים בכל אופן ככה זה בהראל זה זמן של נצח כשיש נפילה אמיתית בשוק.לתשומת לבכם.
- שחר 07/01/2025 10:30הגב לתגובה זובשאר 2 הימים לא תיהיה לקרן תשואה כי היא במעבר. וזה לטוב ולרע תלוי במצב הבורסה.
- 2.אפק 07/01/2025 09:08הגב לתגובה זוהמדינה תרוויח פי כמה בכסף שיכנס מהמיסוי ממה שמרוויחה היום כשהמס הזוי 25%.כמו כן הרבה משקיעי נדלן יחזרו לבורסה מה שיוריד הלחץ על שוק הדיור ואת המחירים.רוב משקיעי הנדלן הם אלו שברחו מהבורסה כשהעלו את המס ל 25%.
- 1.שאלה 07/01/2025 08:41הגב לתגובה זואם כך למה זה כל כך משנה כמה פעמים קניתי ומכרתי אם המס אותו מס באחוזים בהינתן שהמדובר הוא על אותו סכום והמס הוא על הרווח הפסד .
- רמי 07/01/2025 12:50הגב לתגובה זואתה דוחה ככה את תשלום המס ומאפשר לכסף להמשיך לעבוד. בסוף יאפשר לך ליצר יותר תשואה.

"כדאי להיות עכשיו בנכסים נזילים כדי לנצל את המימוש לכשיגיע"
"תור הזהב של 2024-2025 לא יחזור": אמיר חדד, מנהל ההשקעות הראשי בברומטר מסמן את ההזדמנויות החדשות בשוק האג"ח, מסביר למה הוא מעדיף את המח"מ הבינוני בממשלתי, על תמהיל של 50-50 בין שקלי לצמוד, למה המרווחים בקונצרני לא מצדיקים את הסיכון ולמה הוא נזהר מאג"ח נדל"ן למגורים
"היה מישהו שאמר לי ב-2009, (שהייתה שנה פנומנלית): 'הלוואי שכל שנה תהיה ככה'. עניתי לו שזה אפשרי, בתנאי שהשנה שלפניה תהיה כמו 2008", אומר בחיוך אמיר חדד, מנהל תיקים והאנליסט הראשי בבית ההשקעות "ברומטר".
אנחנו בנקודת זמן מעניינת בשוק. שוק שמסכם שנתיים חריגות בעוצמתן עם עליות מצטברות של כ-80%. אתם בטח שמעתם כבר עשרות תחזיות על מה שהיה ומה שהולך להיות, אבל כדאי לכם לשמוע מה יש לחדד לומר בנושא. חדד נמצא בשוק כבר 25 שנה, יש לו הסמכה בכלכלה ומינהל עסקים מאוניברסיטת בר-אילן, והוא כבר ראה מקרוב את השוק המקומי והעולמי במחזורי הגאות והשפל של שני העשורים האחרונים. אנחנו אוהבים לגלגל איתו שיחה מפעם-לפעם ולקבל ממנו את הסתכלות מאקרו. בפעם האחרונה שדיברנו הוא טען שאג"ח עדיף על מניות ולא חסך ביקורת מהנגיד - "מחירי האג"ח יעלו; הנגיד הוא פרזנטור גרוע והדירוג נפגע בגללו"
"אנחנו אחרי שנתיים חזקות מאוד בשוק הישראלי", הוא אומר היום. "קשה לי לראות את 2026 משחזרת את העוצמה הזו. השוק לא זול, ואנחנו נצטרך לקבל פה מימוש מתישהו".
מסיימים
שנה. איך אתם בברומטר?
“אנחנו בסך הכול בסדר. הייתה שנה מאוד טובה בתוצאות, אחת השנים היותר טובות. אבל צריך לשים את זה בפרופורציה. 2024 גם הייתה שנה טובה, והשוק בארץ עלה בערך 30%. אנחנו כבר בעצם בשנתיים מאוד חזקות בשוק הישראלי, בסיכום של מעל
80% בשוק".
- האנליסט שממליץ לכם - תמכרו מניות, תקנו אג"ח
- "הפרמיה באג"ח עם הדירוגים הנמוכים לא אטרקטיבית, הייתי נשאר בגבוהים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אז מה אומרים למי שנמצא בחוץ או מחפש איפה 'לחזק' - מה לעשות עכשיו לדעתך?
"אף פעם אי אפשר לדעת, אבל הגישה של להיות 0 או 1 היא גישה לא נכונה. מה שאנחנו עושים בנקודת הזמן הזאת היא שלקוחות שרוצים להיות במסלול של 30% מניות, אז נתחיל
ב-15%-20. לקוחות שרוצים להיות ב-50%, אנחנו מכוונים אותם כרגע ל-30%-40. הרעיון הוא לא להיות בחוץ, קצת להוריד מינון".
אז אתה חושב שצריך פה 'ניעור' מסוים, שתיקון הוא משהו שיכול-צריך להגיע?
"אני
חושב שכן. אנחנו נצטרך לקבל פה איזשהו מימוש מתישהו.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהביטוח חוזר להתממש - יורד 0.4%; המדדים עולים עד 0.6%
נקסט ויז'ן תפרסם יעדים חדשים ל-2026 - המשקיעים מתרגשים והמניה קופצת; איסתא וישראייר מרחיבים את שיתוף הפעולה ביניהן - האם זה Win-Win? עזריאלי מתחזקת מנוע הצמיחה של חוות השרתים מעלה הילוך בנורווגיה; בית שמש בהקצאה פרטית למוסדיים עם דיסקאונט של 5.7% - למה המניה בכל זאת מטפסת?
הביטחוניות נמצאות היום בפוקוס. נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 4.69% קופצת, היא הודיעה כי בעוד שבוע היא תפרסם את הערכת ההכנסות שלה ל-2025 וגם יעד חדש ל-2026, השוק זוכר את עסקת הענק עליה דיווחה רק לאחרונה, העסקה הכי גדולה שלה היסטורית הזמנה של כ-77 מיליון דולר, כזאת ששווה ל-86% מהיקף ההכנסות שלה בתשעת החודשים עליהם דיווחה, כנראה שבאמת יש למה לצפות, חן גולן כבר רמז לכם בראיון שעשה איתנו שההפתעות בדרך: יו"ר נקסט ויז'ן: "יהיו עוד הזמנות גדולות, לא יודע אם כזאת, אבל הביקוש מאוד חזק"
מכאן אנחנו ממשיכים גם למב"ש. בית שמש 1.38% עולה היום למרות שעשתה הקצאה פרטית גדולה שזה דבר שלרוב מוריד מניות. אבל צריך להסתכל על הדברים בקונטקסט, זו הקצאה ענקית למוסדיים, אמנם עם דיסקאונט של כ-6% אבל מצד שני זה סכום של 200 מיליון שנכנס לחברה ונותן לה גמישות תפעולית וגם אפשרות לבצע רכישות מעניינות בקרוב, זו לא השערה, זו לשון ההודעה לכן זה מוביל לעליה מתונה (שהייתה חזקה יותר בתחילת יום המסחר) מב"ש: הקצאה פרטית למוסדיים בדיסקאונט של 5.7%
אקסון ויז'ן אקסון ויזן 30.34% מזנקת היום אבל המשקיעים כנראה (שוב) לא קראו את האותיות הקטנות. חברת ה-AI הביטחונית עדכנה על קבלת הזמנה הזמנה מתאגיד גדול - שניתן להניח שזהו לאונרדו, מסמיכות הפרסומים והאסמכתא, ברמת הכותרת אקסון כותבים שזוהי הזמנה בהיקף של 1.24 מיליון דולר, זו אגב הזמנה שלכשעצמה לא אמורה להיות משמעותית, גם לא לאקסון ויז'ן שנדרשת לתזרים מיידי של מזומנים וכל שכן לתאגיד הגדול שמבחינתו שורף מיליונים רבים על מו"פ. אבל המשך ההודעה מגלה לנו שהיקף ההתקשרות קטן בצורה משמעותית. יש מנגנון זיכוי, אולי סוג של בארטר בין הצדדים שתורם 1.15 מיליון דולר לעסקה כך שאנחנו נשארים עם כ-90 אלף דולר וגם הם נפרסים על 2026-2027 כלומר כ-3.7 אלף דולר או כ-11 אלף שקל בחודש - זה כל הסיפור של הזמנת הענק של מליון הדולר - מיליון דולר לאקסון ויז'ן על פרויקט AI? תקראו את האותיות הקטנות
קבוצת איסתא איסתא 0.89% וישראייר ישראייר גרופ 1.49% חתמו על תוספת להסכם האסטרטגי בין החברות, שנחתם במקור בנובמבר 2024, במסגרתה הוארכה תקופת ההתקשרות עד ל-31 במרץ 2036 והורחב היקף הקצאת המושבים לאיסתא. ההסכם הזה הוא WIN-WIN אבל יותר חשוב לישראייר, החברה כבר דיווחה ברבעון השלישי על עליה בנתח השוק אבל ירידה בתפוסה, ירידה שמוסברת מהחזרה הגדולה של חברות תעופה זרות לשוק והתחרות שגדלה על הנוסע הישראלי. ברבעון השלישי ישראייר הטיסה כ-807 אלף נוסעים לעומת 566 אלף בשנה שעברה, והגדילה את נתח השוק מ-11.66% ל-13.76%. גם באוקטובר נמשכה מגמת הצמיחה, עם נתח שוק של כ-11.44% והטסת 205 אלף נוסעים. מנגד, שיעור התפוסה ירד בכ-7% ל-83% כך שהעסקה עם איסתא חשובה לישראייר מאוד בייחוד שוויז בדרך לארץ ומתכוונת להקים בסיס מקומי לקראת אמצע 2026.
- ארפי אופטיקל נפלה 6.8%, אלרוב נדל״ן יורדת 5.8%, שוב אנרגיה התחזקה 3.3%; הבנקים והביטוחים טיפסו עד 1.
- נעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהתאם להסכם המקורי, איסתא רכשה כ-10% ממלאי המושבים בצי מטוסי צרי הגוף של ישראייר. במסגרת התוספת, החל משנת 2026 תוקצה לאיסתא גם כ-15% ממלאי המושבים במטוסי רחבי הגוף של ישראייר, לתקופה של עשר שנים. הקצאה זו נועדה לתמוך בפעילות טיסות ליעדים ארוכי טווח, בהם תאילנד, יפן, ניו יורק ויעדים נוספים - מימון שיחזור ככרטיסי טיסה: העסקה בין איסתא לישראייר
