הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
רפי עמית קמטק
צילום: רענן טל

קמטק - הזמנות גדולות, מחצית שנייה משופרת; המניה נסקה ב-83% מתחילת השנה

מזנקת בוול סטריט ב-14% על רקע קבלת הזמנות ל-42 מערכות; הנהלת החברה רואה מומנטום חיובי בהזמנות
נחמן שפירא | (3)
נושאים בכתבה דוחות כספיים ישראליות בוול סטריט קמטק רפי עמית

חברת קמטק הדואלית קמטק -1.51% המפתחת מערכות לבדיקה ושיפור לתעשיית המוליכים למחצה, מדווחת על הזמנה גדולה ל-42 מערכות מיצרניות שבבים מובילות.  

הנהלת החברה מוסיפה כי היא רואה מומנטום ההזמנות שמחזק את הציפיות למחצית שנייה חזקה יותר ב-2023. זה מספיק כדי להטיס את המניה ב-14%. 

חלק גדול מהזמנת ה-42 מערכות הינו עבור מכונות שמיועדות לבדוק ולמדוד בתהליכי הייצור רכיבים מסוגChiplet modules and HBM for Heterogeneous integration. הרכיבים הנ"ל כוללים מארג של מעבדים מסוג CPU/GPU (chiplets) ורכיבי זיכרון HBM’’, הם בעלי יכולת מחשוב משופרת ומיועדים לאפליקציות כמו בינה מלאכותית (AI), מרכזי נתונים (data centers) ומשחקי מחשב, החברה צפויה לספק את המערכות במהלך המחצית השנייה של 2023.

ההזמנות האלו, אומרים בחברה,  מדגישות את מעמדה האיתן של קמטק כספקית מועדפת של מערכות בדיקה ומדידה המיועדות לשוק ה Heterogeneous Integration שנמצא במגמת צמיחה וגידול.

"אנו נרגשים לקבל הזמנות משמעותיות מיצרניות מוליכים למחצה מובילות, אשר מחזקות את ההערכה שלנו למחצית שנייה חזקה יותר לשנת 2023", מסר מר רפי עמית, מנכ"ל קמטק. "אנו מצפים שהמגמה של ביקושים גבוהים לכוח מחשוב משופר, לתמיכה בבינה מלאכותית ומרכזי נתונים תימשך, ותוביל להגדלת כושר הייצור של רכיבים מסוג Chiplet modules and HBM for Heterogeneous Integration. לאור מגמה זו, אנו צופים לקבל הזמנות נוספות ליישומים דומים בעתיד הקרוב."

לאחרונה פרסמה החברה דוחות יחסית פושרים - ההכנסות הסתכמו ב-72.5 מיליון דולר, בהתאם לצפי האנליסטים בשוק, אך ירידה של 6.1% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הרווח הגולמי הסתכם ב-33.9 מיליון דולר (כ-46.7% מההכנסות) לעומת רווח גולמי של 39.8 מיליון דולר (כ-51.6% מההכנסות) ברבעון המקביל. הרווח התפעולי הסתכם ב-14.2 מיליון דולר לעומת רווח תפעולי של 19.5 מיליון דולר ברבעון המקביל - ירידה של 27.3%.

קמטק רשמה ברבעון הראשון רווח נקי של 17.2 מיליון דולר בהשוואה לרווח נקי של 18.4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד - ירידה של 6.2%. מדובר ברווח מתואם של 42 סנט למניה, מעל לצפי האנליסטים בוול סטריט לרווח מתואם של 41 סנט למניה.

נכון ל-31 במרץ 2023, היו בידי קמטק מזומנים, שווי מזומנים ופיקדונות לזמן קצר וארוך בהיקף של 492.7 מיליון דולר, בהשוואה ל-478.7 מיליון דולר ב-31 בדצמבר 2022. במהלך הרבעון הראשון החברה ייצרה תזרים מזומנים חיובי של 17.1 מיליון דולר.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    משקיע 13/07/2023 22:05
    הגב לתגובה זו
    השקעה לטווח הארוך , אחלה חברה עם פוטנציאל גדול.
  • 1.
    מ. כהן 13/07/2023 19:38
    הגב לתגובה זו
    קמטק הייתה חברה צעירה והפסדית, היא נסחרה בנסד"ק וירדה למחיר של פחות מ 1 דולר עכב כך היא הייתה מאויימת לצאת מהרשימה הראשית, ולהיסחר למעבר לדלפק ( יענו סחורה סוג ז' ) חברת האם פריורטק נחלצה להציל את הבת והזרימה משהו בסביבות ה 20 מיליון דולר, ההמשך ידוע, והיום היא ב 38 דולר ששוי שוק שמתקרב ל1.5 מיליארד דולר ( אם אינני טועה ) פי 38 ב 20 שנה, 3800%.
  • קמטק 13/07/2023 20:24
    הגב לתגובה זו
    מדהים
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסף

ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות

ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה חיים כצמן ג'י סיטי

ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי -11.1%  , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).

ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד -8.35%  שירדה ביותר מ-8%.



מתוך הדוח של מעלות

בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק

מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.

בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.

הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי

שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

מה יהיה מחר בבורסה? על נייס וחברות השבבים

הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס -2.11%  צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה  ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר. 

מצד אחד, יש שרואים בזה הזדמנות נהדרת. מצד שני, יש כאלו שזוכרים ש"מר שוק" יודע הכל. אולי הוא יודע שאזהרת רווח או הנמכת ציפיות בדרך. כלומר, מה שנראה הזדמנות יכול להיות המחיר האמיתי כי התחזית תרד. ולמה שהיא תרד? כי החברה נמצאת בשוק מאוד מאוים על ידי ה-AI. 

תחום התוכנה וחברות התוכנה סובלות מהכניסה של ה-AI. הן אומנם מתייעלות בזכותו ומוותרות על גיוסי ג'וניורים, אלא שהליבה שלהן בסכנה - הרעיון הטכנולוגי, פיתוח התוכנה שלהם נמצא בסכנה - מה שלקח פעם לפתח במשך שנים הפך לעניין של שבועות וחודשים בודדים. התחרות מתעצמת, הסכנה גוברת. החשש שיקומו סטארטאפים יעילים ומהירים ותוך חודשים יעמידו מוצר מתחרה. היתרון של הוותיקות הוא במערכת משומנת עם שיווק, תפעול, וקשרים. אבל בסוף למוצר יש משמעות גדולה. לקוחות לא ימהרו לעזוב, אבל זה יכול לבוא לידי ביטוי בתמחור נוח יותר. חברות התוכנה צריכות לחשב מסלול מחדש.


גם טבע 0.56%   צפויה לרדת ב -1.1%, טאואר 1.44%  ב-2.4% כשמנגד קמטק -1.51%  ו נובה -8.04%  צפויות עלות מעט. הנה טבלת הארביטראז' (הקליקו להיכנס לכל המניות): 




להמשך הכתבה לחץ כאן