"המעבר לסיבים זה מחולל גידול הרווח המשמעותי ביותר לשנים הבאות"
אחרי שחברות הדירוג, מעלות ומידרוג שיפרו את האופק של בזק ל'חיובי' חברת התקשורת בזק 3.19% מפרסמת דוחות טובים. החברה רושמת עלייה בהכנסות של כל חברות הבת כשההכנסות ברבעון הראשון הסתכמו ב-2.31 מיליארד שקל, עלייה של 2.4% (לעומת 2.26 מיליארד) לשיא הכנסות רבעוני מאז 2018. החברה הוסיפה לסיבים האופטיים 48 אלף לקוחות ברבעון אחד ויש לה כעת 263 לקוחות פרטיים, זינוק של פי 2.6 לעומת הרבעון המקביל. בסוף הרבעון האחרון היו לה 246 אלף מנויים. בסך הכל יש לה 380 אלף לקוחות בתחום הסיבים האופטיים.
"זה עוד רבעון של גידול בסיבים האופטיים", אומר גיל שרון, מנכ"ל הקבוצה, "המעבר לסיבים זה מחולל גידול הרווח המשמעותי ביותר ל-3-4-5 השנים הבאות". למעשה, הסיבים שמשפרים את תעבורת התקשורת ומייעלים את השירות בעלות נמוכה יותר, היו הגורם לשיפור ברבעונים האחרונים והם יהיו אחראים על השיפור גם בהמשך (הסיבים האופטיים הוא מנוע הצמיחה של החברה, כך אמר גיל שרון יו"ר החברה בראיון לביזפורטל).
"הצמיחה בסיבים זה מנוע בעירה סילוני שימשיך להניע אותנו קדימה ב-3-4 שנים הקרובות. כך גם בפלאפון המעבר לרשת G5 מגדיל את ההכנסות למשתמש ואת סך ההכנסות כשבמקביל החזרה לתיירות מסייעת. כך גם ב-YES, המעבר ל-IP וויתור על עלויות הלווין, ישפרו בהדרגה את התוצאות".
בזק לא מתכוונת להנפקות שלך חברות בת, גיוסים ו-או מהלכים הוניים כדי להציף ערך, אך כבר כעת, היא אחת מיצרניות הערך הגדולות בבורסה בשנים האחרונות. מעבר לכך, גם בהינתן התמחור הנוכחי מדובר על חברה שנסחרת במכפיל רווח של כ-10-11 והיא צומחת ומתייעלת. נראה שהסיכון הגדול בפעילותה הוא הרגולטור, אך כשזה עסוק מעל הראש בעניינים פוליטיים ופחות מקצועיים, נראה שמצבה של החברה טוב גם מהבחינה הזו.
- תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קומיוניקיישנס בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח התפעולי של בזק עלה במקצת ל-468 מיליון שקל לעומת 460 מיליון אשתקד. ה-EBITA המתואם ירד ב-2.3% ל-936 מיליון שקל, לעומת 958 מיליון שקל אשתקד. הרווח הנקי המתואם נשאר יציב על 321 מיליון של (לעומת 322 מיליון אשתקד).
החוב נטו של החברה ירד ב-331 מיליון שקל ל-5.3 מיליארד שקל, לעומת 5.63 מיליון בסוף השנה, ירידה של 6%. התזרים החופשי הסתכם בכ-345 מיליון שקל, ירידה של כ-39.5% "אשר נבעה בעיקר מפערי עיתוי בהון החוזר שהביאו לתזרים גבוה יחסית ברבעון המקביל".
גיל שרון, יו"ר בזק: "ברבעון הראשון של 2023 המשכנו ביישום אסטרטגיית הצמיחה, המתבטאת בגידול בהכנסות בחברות העיקריות של הקבוצה, ל-2.31 מיליארד שקל. גידול זה נבע בעיקר מצמיחה בפעילויות הליבה של הקבוצה, בסיבים האופטיים, בדור 5 בסלולר, בטלוויזיית ה-IP של yes ובפעילות המגזר העסקי של בזק בינ"ל".
- אנרג'יקס נפלה אבל המוסדיים עשו רווח מהיר
- מנכ"ל אפקון: "EBITDA של 50 מיליון שקל לרבעון - רק מגרד את הפוטנציאל"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם...
עוד הוסיף שרון, "לאחרונה Bank of America פרסם דוח מעמיק על השפעות ה-AI על תעשיית הטלקום, ממנו עולה כי הבינה המלאכותית תייצר שינוי עמוק בשוק, וכי הגידול בשימוש בדאטה בעולם יצור ביקושים הולכים וגדלים לשירותי תקשורת. על פי אותו דוח, ה-AI עשוי להיות הקטליזטור שיגדיר את חברות הטלקום כחלק ממובילות ה"מהפכה התעשייתית" הבאה, על גבי רשתות הסיבים האופטיים ודור 5. ההשקעות המתמשכות של קבוצת בזק בתשתיות תקשורת מתקדמות והובלה טכנולוגית של השוק יאפשרו לה לספק את אותם הצרכים".
טובי פישביין, CFO קבוצת בזק, "ברבעון האחרון הפחתנו את החוב נטו בכ-6%, שהם כ-331 מיליון שקל, ובכך חיזקנו את איתנותה הפיננסית של החברה. מהלכים אלו מתבטאים גם בהעלאת תחזית הדירוג שחברת מעלות S&P ומידרוג העניקו לאחרונה לבזק – מיציבה לחיובית. הפרופיל הפיננסי החזק שלנו מאפשר לחברות הקבוצה להמשיך להתמקד בצמיחה באמצעות המשך השקעה בתשתיות תוך שיפור ברווחיות. מיצובה העסקי ואיתנותה הפיננסית של הקבוצה מאפשרים לנו להתמודד היטב עם האתגרים בכלכלה הישראלית והעולמית".
חברות בנות:
פלאפון - ההכנסות צמחו בכ-2.7% והסתכמו ב-616 מיליון שקל, כתוצאה מגידול בהכנסות משירותי נדידה, צמיחה במנויי חבילות דור 5 ובמצבת המנויים. גידול בהכנסות מציוד קצה שהסתכמו בכ-171 מיליון שקל. עלייה של 4.9% מול רבעון מקביל וכ-13.2% מול רבעון קודם. צמיחה של כ-11 אלף מנויי פוסט פייד, לצד גידול עקבי במספר מנויי חבילות דור 5 שעומד על כ-860 אלף מנויים נכון להיום. מצבת המנויים הכוללת של החברה עמדה בסוף הרבעון על כ-2.585 מיליון מנויים. ההכנסה החודשית הממוצעת מלקוח (ARPU) בנטרול דמי קישוריות עמדה על כ-43 שקלים, עלייה של כ-1 שקל מול הרבעון המקביל. הרווח הנקי הסתכם בכ-44 מיליון שקל, נפילה של 21.4% לעומת הרבעון המקביל.
בזק בינלאומי - ההכנסות עלו בכ-1.6% והסתכמו בכ-312 מיליון שקל, בעיקר כתוצאה מעלייה בהכנסות המגזר העסקי שקוזזו על ידי הירידה בפעילות האינטרנט הפרטי עקב שינוי הרגולציה לאינטרנט אחוד. עלייה של כ-45.7% ב-EBITDA המתואם שהסתכם בכ-51 מיליון שקל. הרווח הנקי המתואם הסתכם בכ-20 מיליון שקל לעומת הפסד של כ-4 מיליון שקל ברבעון המקביל.
yes - גידול בהכנסות של 4.1% כתוצאה מהשקת חבילות משולבות טלוויזיה וסיבים לצד שיתופי פעולה בינלאומיים בתוכן. החברה צומחת בכמות הלקוחות (580 אלף) ויש לה בשוק הטלוויזיה באינטרנט 356 אלף מנויים נכון להיום, המהווים כ-61% מכלל מצבת הלקוחות. ההכנסות הסתכמו בכ-329 מיליון שקל, עלייה של כ-13 מיליון שקל, ביחס לרבעון המקביל, בעיקר בשל העלייה בהכנסות מחבילות משולבות טלוויזיה וסיבים, מחבילות תוכן ושיתופי פעולה בינלאומיים. ההכנסה הממוצעת למנוי (ARPU) צמחה בכ-4 שקל לעומת הרבעון הקודם ועמדה על כ-185 שקל.
- 4.דור 5 וסיבים אופטים הם הבסים לכל הטכנולוגיה בעתיד - (ל"ת)יותם 17/05/2023 20:52הגב לתגובה זו
- 3.אבי 17/05/2023 14:14הגב לתגובה זוהיתה צריכהלטוס היום אתמול ומחר פשוט פושעים שחקני המעוף המעפנים
- 2.דני 17/05/2023 11:04הגב לתגובה זואין כמובזק
- 1.איך זה נקרא כשחברה כבר 20 שנה לא צומחת? (ל"ת)אבי 17/05/2023 11:00הגב לתגובה זו
- משקיע בזק 17/05/2023 13:21הגב לתגובה זואין צורך שבזק תצמח. מספיק שתמשיך לייצר רווחים נאים כמו היום ותחלק דיבידנד. מי שמחפש צמיחה שילך למניות הייטק. אין משקיעי צמיחה בחברות כלכלה ישנה כמו בזק. בזק היא פרת מזומנים וככל שהחוב יורד ככה אפשר לחלק יותר דיבידנד (יותר לבעלי המניות, פחות לנושי החוב).
- הקטינו את החוב לחצי. מאד משמעותי. היא תחזור לצמוח. (ל"ת)יריב 17/05/2023 13:10הגב לתגובה זו
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגנעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
יום ראשון-אחרון של מסחר התסיים לו כשמדדי הדגל שנסחרו בתנודתיות הצליחו לנעול בטריטוריה חיובית עולים 0.4% בת"א 35 ו-1% בת"א 90; הביטוח שהספיק להתממש עד 2.4% התאושש ונעל בירידה של 1%; מחזור המסחר הסתכם ב-2.1 מיליארד שקל
עוד 4 ימים לסיום השנה וכבר אפשר לסכם שהייתה זו שנה היסטורית בשוק ההון. מדדי הדגל זינקו מעל 50% וכעת מתברר ש'אפקט העושר' רחב ביותר, כך לפי נתוני בנק ישראל המתפרסמים היום מהם עולה כי תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור המשיך להתרחב ברביע השלישי של 2025. יתרת התיק עלתה בכ-265.1 מיליארד שקל, עלייה של כ-4%, והגיעה לרמה של כ-6.9 טריליון שקל. העלייה נרשמת על רקע גידול רוחבי בכלל רכיבי התיק, ובעיקר במניות בארץ, באג"ח קונצרניות ובהשקעות בחו"ל. משקל תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור ביחס לתוצר עלה במהלך הרביע בכ-8.8 נקודות אחוז, והגיע בסוף התקופה לכ-332.7%. העלייה משקפת קצב גידול מהיר יותר של הנכסים הפיננסיים לעומת התוצר במשק - אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
סנטה קלאוס התעכב השנה ועדיין לא הגיע לוול סטריט, שסיימה את השבוע שטוחה. אבל אולי דווקא לתל אביב הוא נזכר להגיע, באיחור קל. אחרי הירידות החזקות של יום חמישי, היום השווקים נעלו בהתאוששות מסוימת. אם לזקוף את זה לסנטה או להתרגשות מהעובדה שזהו היום הראשון-האחרון שבו נערך מסחר השבוע, קשה לדעת, אבל נראה שהשחקנים רוצים שנישאר עם 'טעם טוב' מהיום הזה. מדדי הדגל טיפסו. ת"א 35 הוסיף 0.43%, ת"א 90 נעל בעליה של 1.06%. ועדיין, לא כולם היו שותפים למגמה החיובית. סקטור הביטוח המשיך במומנטום השלילי אמנם זו לא הצניחה של 6.8% שראינו בחמישי, אבל בשעות השיא הוא ראה ירידה של 2.4% אך לבסוף התאושש מעט ונעל בירידה של 1% למטה.
חלל
תקשורת חלל תקשורת -6.36% ירדה. החברה הודיעה על דחייה משמעותית בתשלום המקדמה (כ-1.6 מיליון דולר) מצד לקוח אסטרטגי בפרויקט ה-LEO (לוויינים נמוכי מסלול) של OneWeb. עבור חברה שנמצאת בשנים האחרונות במאבק הישרדותי ומתמודדת
עם הסדרי חוב מורכבים מול מחזיקי האג"ח, כל עיכוב בתזרים המזומנים ובמימוש מנועי צמיחה חדשים מתפרש בשוק כסיכון מהותי. המשקיעים, שקיוו כי הפעילות החדשה תסייע לחברה לייצר יציבות לאחר אובדן לוויינים בעבר ושחיקה בערך נכסיה, מגיבים בחשש לכך שהסכמים מהותיים נותרים
"על הנייר" בלבד, מה שמכביד עוד יותר על יכולת השירות של חובות העבר של החברה.
מניית אפקון החזקות 1.85% זינקה בלמעלה מ-90% השנה, ואחרי שזינקה גם בשנה שעברה בכ-85% בשנתיים האחרונות היא הניבה למשקיעים כמעט 240% והיא נסחרת בשווי שוק של 1.86 מיליארד שקל, מה שעומד מאחורי הזינוק הזה הוא הפקת לקחים, גמישות והרבה מאוד יצירתיות. במשך עשורים, אפקון הייתה מזוהה עם קבלנות תשתיות מסורתית. תחת המטריה של קבוצת שלמה (שמלצר), החברה פעלה במגוון רחב של תחומים, מחשמל ובקרה ועד לבנייה קבלנית מסיבית. אבל, המודל העסקי של שנות ה-2000, שהתבסס על צמיחה דרך פרויקטי "בטון ושלד" היה בעייתי. המרווחים בתחום צרים מאוד בין 2-4%. טעות בתכנון, עיכוב קטן בלוחות זמנים וכל עליה בתשומות היו הורסים את כל הערך הכלכלי של הפרויקט. שינויים כאלה גררו בפועל את הקבוצה להפסדים תפעוליים במגזר ההנדסה האזרחית, שקיזזו את הרווחים מפעילויות הליבה האחרות. דודי הראלי מנכ"ל הקבוצה מסביר בראיון מיוחד למה זו רק תחילת הדרך: "אנחנו בונים את הקפיצה הבאה"
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהם לא הכו את השוק. השוק היכה אותם. בעיה שלישית, קטנה יותר שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות. המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - אז מי באמת צודק ולמי אפשר להאמין (אם בכלל)? הנה התשובה: תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
