הבינלאומי: רווח של 536 מיליון שקל ברבעון הרביעי, תשואה להון של 21%
הבנק הבינלאומי בינלאומי 0.33% רשם רווח נקי של 536 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2022 - גידול של 61% ביחס לתקופה המקבילה. כמו כן, נרשם גידול של 12% בהכנסות ל-1.607 מיליארד שקל, התשואה להון גדלה ל-20.7% (לעומת 18.5% ברבעון המקביל). כמו כן נרשם גידול ברווח המימוני מפעילות שוטפת - 1.266 מיליארד שמהווה גידול של 76% לעומת הרבעון המקביל. שיעור ההפרשה להפסדי אשראי רשם ירידה של 0.04% לעומת הרבעון המקביל. ברבעון הרביעי הסתכמו ההוצאות בגין הפסדי אשראי ב-49 מיליון שקל בהשוואה להכנסה של 10 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
בשנה כולה נרשם גידול של 18.6% ל-1.667 מיליארד שקל לעומת 2021. כמו כן נרשם גידול של 19% בהכנסות - 5.4 מיליארד שקל. הבנק רשם גידול של 3% בעמלות ל-1.489 מיליארד שקל, גידול של 26% בהכנסות מימון ל-3.916 מיליארד שקל.
ההוצאות בגין הפסדי אשראי הסתכמו בשנת 2022 ב-123 מיליון שקל, בהשוואה להכנסה של מיליון שקל בשנת 2021 - גידול של 339 מיליון שקל, הנובע מגידול בהפרשה הקבוצתית להפסדי אשראי. בשנת 2022 נרשמו הוצאות שנבעו מגידול בהפרשה הקבוצתית בסך של 168 מיליון שקל עקב עלייה בהיקף האשראי התקין. ברבעון הרביעי הסתכמו ההוצאות בגין הפסדי אשראי ב-49 מיליון שקל בהשוואה להכנסה של 10 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד.
דירקטוריון הבנק אישר חלוקת דיבידנד בשעור של 50% מהרווח הנקי, בסך של 268 מיליון שקל. בשנת 2022 חולקו דיבידנדים בסך של 945 מיליון שקל.
נתוני האשראי: האשראי לציבור גדל בשיעור של 14.7% בשנת 2022 והסתכם ב-117 מיליארד שקל. האשראי העסקי צמח בשנה האחרונה ב-22.7% והאשראי למשקי הבית וההלוואות לדיור צמחו ב-7.6%.
- הבינלאומי עם רווח שיא של 637 מיליון שקל ותשואה של 18.3% על ההון
- ההטבות של הבינלאומי בהמשך למתווה של בנק ישראל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פקדונות הציבור צמחו בשיעור של 9.7% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד והסתכמו ב- 168 מיליארד שקל.
הרווח המימוני מפעילות שוטפת גדל בשנת 2022 ב-41.2% והסתכם ב-4 מיליארד שקל. הגידול מוסבר מהשפעת העלייה בהיקפי הפעילות העיסקית, מהשפעת עליית הריבית השיקלית והדולרית ומהשפעת השינויים במדד. בהכנסות מעמלות חל גידול בשיעור של 3.1% ביחס לשנת 2021 עקב גידול בפעילות הבנק.
ההון המיוחס לבעלי מניות הבנק הגיע ל- 10.5 מיליארד שקל - גידול של 5.6%. יחס הון עצמי עומד על 10.42% גבוה ב-1.18% מהיחס הרגולטורי הנדרש. בסוף השנה עמד היחס על 11.46% . הירידה מוסברת בגידול של 16.5% בנכסי הסיכון, שנובע בעיקר מגידול באשראי לציבור.
מניית הבנק רשמה ירידה של 2.6% במהלך השנה האחרונה. מתחילת השנה היא ירדה ב-10%. היא נסחרת תמורת 127 שקל למניה.
- 4.עושקים את הלקוחות ומחלקים את העושק לבעלי המניות (ל"ת)דודו 21/03/2023 17:56הגב לתגובה זו
- 3.עדי 21/03/2023 16:31הגב לתגובה זוריבית בנק ישראל הינה 4.25% והפריים 5.75%
- 2.ברי 21/03/2023 13:15הגב לתגובה זואת הדיבידנד עבור בעלי המניות.
- 1.דרור 21/03/2023 13:04הגב לתגובה זותכינו כסף יהיו הרבה הזדמנויות ..
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
