חנן מור מנסה לממש נכסים במטרה לעמוד בהתניות הפיננסיות
מניית חנן מור איבדה 70% בשנה האחרונה ושוויה 280 מיליון שקל נמצא עמוק מתחת להון העצמי - 660 מיליון שקל. השוק לא מאמין בערך הנכסים, המשקיעים חוששים ממחיקה גדולה על הקרקע בשדה דב. למעשה, החברה נמצאת בסחרור מסוכן - כשרואי החשבון ילחצו למחוק את שווי הקרקע בשדה דב והמחיקה תפגע בהתניות הפיננסיות של אגרות החוב.
אז מה עושים? מממשים נכסים. חנן מור מעוניינת למכור שלושה נכסים מניבים בעיר חריש בתמורה לחצי מיליארד שקל. מדובר בנכסים אסטרטגיים של החברה, אך המשבר הפיננסי מחייב אותה למכור גם נכסים כאלו. הנכסים כוללים את קניון MORE בכניסה לעיר חריש, מרכז מסחרי MORE 1 שבנייתו צפויה להסתיים בתוך מספר חודשים וקרקע לבניית 8,000 מ"ר מסחר וכ-10,500 משרדים.
ההסתבכות בשדה דב
חנן מור רכשה לפני שנה וחצי קרקעות בשדה דב בסך כולל של כ-1.6 מיליארד שקל שזה יותר מכפול מהונה העצמי של החברה. הרכישה נעשתה בשיא של המחירים והיא מבטאת הפסד של כמה מאות מיליוני שקלים. הפער בין השווי של החברה בשוק להונה העצמי - 280 מיליון לעומת 660 מיליון שקל נובע מהעסקה הזו.
החשש שמחיקה של הנכס, תביא להפרה של ההתניות הפיננסיות באגרות החוב שהיקפם כ-800 מיליון שקל. על פי ההתניות הפיננסיות, החברה צריכה לעמוד ביחס הון למאזן של לפחות 12%. בפועל, חנן מור דיווחו על 18.1%. אם ימחקו כ-300 מיליון שקל בשדה דב, החברה ככל הנראה לא תעמוד בהתניות. המימושים כעת יכולים לשנות את המצב.
- חנן מור בסחרור מסוכן - רואי החשבון ילחצו למחוק את הקרקע בשדה דב; המחיקה תפגע בהתניות הפיננסיות והסיכון באג"ח יגדל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתוך כך נראה שגם הערכות החברה לרווחים בפרויקט גדול בחיפה, לא מציאותיים. החברה רכשה קרקע בחיפה במסגרת תכנית מחיר מטרה. בפרויקט ייבנו 489 יח"ד במחיר מסובסד של 9 אלף שקל למ"ר ו-341 דירות שימכרו במחיר השוק. החברה מעריכה את המחיר ב-22.8 אלף שקל, אבל באזור יש עסקאות במחירים של 17-18 אלף שקל למ"ר. אם תציבו את המחירים בשטח תקבלו מספרים שונים מהערכת הרווחים של החברה. היא צופה לרווח של 300 מיליון, זה יכול להיות בסדר גודל של 100 מיליון שקל.
גם כאן יש השלכות על ההתניות של אגרות החוב. העודפים הצפויים מהפרויקט מהווים את הבטוחה לאגרות החוב סדרה 13 והתניות לפי מחיר ריאלי מביאות לכאורה את ההתניות להפרה.
- 22.mtlk 27/02/2023 09:12הגב לתגובה זומי שישלם יותר בסוף זה הקונים העתידים.ככה שאל תמהרו לשמוח בנפול אחר.ולא בטוח שיש נפילה
- 21.[email protected] 27/02/2023 07:52הגב לתגובה זוהמחיר ששולם עבור הקרקע בשדה דב פי 3 מהמציאות. מחיר דירת 5 חדרים בשדה דב עוד 3 שנים יהיה 3 מיליון שקל. מחירי הנדלנ בהרצלייה וצפון תל אביב קורסים.
- 20.אם יש בעיה בחברת חנן מור אז למה האג"חים לא התרסקו ? (ל"ת)קשקש 27/02/2023 05:00הגב לתגובה זו
- 19.אלי 26/02/2023 17:42הגב לתגובה זובפרוייקט שדה דב..אולי נוכל עכשיו לרכוש דירה במחירים ריאליים בשדה דב
- 18.לרון 26/02/2023 15:41הגב לתגובה זוביקש עזרה לפני שנה שנתיים,היום מצבו גרוע פי כמה,נקווה שיצא מזה,סה"כ טייס ,נקווה שימריא
- 17.אנונימי 26/02/2023 13:34הגב לתגובה זוכלום לא תלוי בה יותר
- מעתה בעלי החוב קובעים מה יהיה (ל"ת)לילי 26/02/2023 17:23הגב לתגובה זו
- הוא לא בפשיטת רגל הוא ממש 2 נכסים (ל"ת)אבי 26/02/2023 15:42הגב לתגובה זו
- 16.בקיצור חברה שכל הזמן תהיה בהפסדים (ל"ת)Lol 26/02/2023 12:35הגב לתגובה זו
- 15.ראסטה 26/02/2023 11:08הגב לתגובה זובכל חורף עם קצת גשם החניונים התת-קרקעיים שם מוצפים מים וזה דורש תיקון בהול (נראה שחנן מור לא טורח לתקן בעצמו)
- 14.כלכלה 26/02/2023 10:47הגב לתגובה זואחרי ההפיכה המשפטית הנדלן יטוס למעלה. כלכלת ישראל תיהיה חזקה מכלכלת ארה"ב השמאלנית.
- 13.YY2000 26/02/2023 09:33הגב לתגובה זומתוך כתבה בכלכליסט 31/12/2021 הראל פיננסים ממליצה: חנן מור: אנו סבורים כי החברות בתחום הנדל"ן היזמי צפויות להמשיך וליהנות מעליית מחירי הדירות, שמתודלקת הן ע"י הריבית הנמוכה במשק והן ע"י אי יכולתה של הממשלה לפתור את בעיית ההיצע של דירות מגורים. חנן מור היא חברה שנהנית מצבר של מעל 3,100 יחידות דיור לבנייה בביצוע ובתכנון, כאשר במקביל החברה מפתחת זרוע נדל"ן מניב, הצפויה לכלול תוך כ־4 שנים 11 מרכזים מסחריים, שצפויים להניב הכנסה שנתית של 72 מיליון שקל ו־552 דירות להשכרה, שצפויות להניב כ־30 מיליון שקל בשנה.
- רוני 26/02/2023 18:44הגב לתגובה זושים קוף במקום יש סיכוי יותר טוב שהוא יפגע
- לרון 26/02/2023 15:46הגב לתגובה זואת הפעלתו של לוין המריונטה
- רלוןבלון 27/02/2023 08:35עיסקת שדה דוב מחקה את כל מה ש חנן מור מןר השיג בשנות השיא
- 12.בקושים כבושים 26/02/2023 08:51הגב לתגובה זולמה למכור למה? זה לא הוא שהצהיר: "הנדלן בארץ תמיד עולה". איפה הכבוש, איפה הקשיח?
- 11.לא לקנות בחריש! מהמדינה יותר זול! (ל"ת)דן 26/02/2023 08:48הגב לתגובה זו
- שמוליק 26/02/2023 11:05הגב לתגובה זוהשופרסל שם הוא אחד הרווחיים בכל הרשת (כרגע בגלל שאין אופציה נורמאלית אחרת בתוך חריש)
- 10.דורי בן זאב 26/02/2023 08:48הגב לתגובה זומי שהיה זחוח ותאב בצע בפומביות בלי להסתיר את זה, מגיע לו שיסקרו את קריסתו ראשון.
- הוא בסך הכל ממש נכסים הוא לא פושט רגל (ל"ת)אבי 26/02/2023 15:42הגב לתגובה זו
- 9.אסי 26/02/2023 08:46הגב לתגובה זולראות את הקריסה שלהם אחד אחד אחרי שנים שהם שוחטים את הצעירים המדינה.
- 8.לילי 26/02/2023 08:43הגב לתגובה זוקנדה-ישראל קנתה קרקע ב2.45 מליון ומוכרת בפחות מחצי מחיר. מחירי הקרקעות הם הכי רגישים למשבר בשוק בנייה . המספרים בכתבה אופטימים . קנדה ישראל מכרה קרקעות ( הכניסה שותף 50%) ב510מליון לקרקע שנקנתה 2.45 מליון לדירה ל500 דירות פחות מחצי מחיר . + השותף קיבל את בניית הדירות .
- [email protected] 27/02/2023 07:55הגב לתגובה זומחירי הקרקע בהרצלייה ובתל אביב אזורי ההייטק יירדו ל 600 אלף שקל לדירה. בהרצלייה יש בהלה של קבלנים למכור דירה בכל מחיר, דירות חדשות ירדו עשרים אחוז.
- 7.דניאל 26/02/2023 08:27הגב לתגובה זוגזלתם רווחים עצומים על הגב דור שלם להשתעבדות על 4 קירות ידעתם לעשות מינופים בריבית אפסית נגמרה החגיגה תכין קורות חיים
- 6.אנונימי 26/02/2023 08:00הגב לתגובה זועכשיו תורם לממש ולמכור. מעניין אם יצליח לעמוד בהחזרים.בושה. שיעבדו אנשים לדורות
- 5.אנונימי 26/02/2023 08:00הגב לתגובה זואוי חטא היוהרה...של קבלנים ובכלל של כולנו. לא לגעת עם מקל הולך לפשיטת רגל
- 4.אורן 26/02/2023 07:42הגב לתגובה זועשו טעות קשה מאוד עם שדה דב החברה לא גדולה מספיק בשביל לספוג את זה והמנכ״ל עיוור למצב האמת מגיע לו
- 3.שחצן היה ונשאר 26/02/2023 07:14הגב לתגובה זוגם פישמן אמר שתמיד משלם. מור לא ישלם וכולם רואים את ההתפרקות אצלו ולא ינוחו עד שכל הדם יאזל ואז יקנו
- 2.שי 26/02/2023 06:55הגב לתגובה זווכל הקבלנים איתו ביחד מכירת חיסול
- 1.רו"ח 26/02/2023 06:44הגב לתגובה זוהחיוך של הקרחת הולך להיעלם.
- אנונימי 27/02/2023 15:14הגב לתגובה זוחנני תירגע תנשום לאט
- משה 26/02/2023 15:20הגב לתגובה זולא יפה ללעוג. הבן אדם טייס קרב ותרם המון למדינה. מי שפגע בדור צעיר של רוכשים זה לא רק הקבלנים
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
