ההודעה של יו"ר הפד ג'רום פאוול, אמש במסיבת העיתונאים, לפיה הוא מתכוון למתן את העלאת הריבית, משפיעה באופן ישיר על התחזקות השקל. הסיבה היא הפער הצפוי בין הריבית בארה"ב לריבית השקלית - ברגע שיש שינוי לטובה להשקעות בריבית השקלית על פני הדולרית, זורמים לכאן דולרים שמומרים לשקלים, המהלך הזה הוא מכירה של הדולר - היצעים בדולר ולכן ירידות בשער הדולר ומנגד כמובן, ביקושים לשקל - משמע עלייה בשקל. יחס המטבעות דולר לשקל יורד. 

ולמה זה קורה עכשיו? כי פאוול מסביר לשוק בנאום מאוד חשוב שקצב העלאות הריבית בארה"ב יירד. כלומר הצפי הוא לריבית נמוכה יותר, האטרקטיביות בהשקעה בדולר יורדת, בשעה שבמשק הישראלי לא קרה דבר, ההיפך - הנגד שלנו, פרופ' אמיר ירון מדבר על כך שהאינפלציה מרימה ראש ובהתאמה הוא יצטרך להמשיך להעלות את הריבית. 

>> לשער הדולר היציג.

>> לשער הדולר הרציף.

במילים פשוטות, הציפיות ביחס למרווח בין השוק האמריקאי לישראלי השתנו. בעוד שצפי הריבית בארה"ב ירד, אצלנו זה ללא שינוי. במצב כזה, משקיעים יעדיפו להשקיע במקום בו הם מקבלים ריבית גבוהה יותר - בישראל. מוזרמים לכאן דולרים שנמכרים ויוצרים לחץ על שער הדולר.

האטרקטיביות של ההשקעה השקלית, מביאה לכאן דולרים שמומרים לשקלים וגורמים לירידה. אגב, רק ההערכה שזה מה שהולך להתרחש, גורמת לתופעה להתרחש. סוג של נבואה שמגשימה את עצמה.

• שער הדולר נופל ב-2%; "השקל עדיין זול, יש לו לאן להתחזק"
• הדולר נפל היום ב-1.8% ל-3.537 שקל - מה הסיבות?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

פרופ' עלי קריזברג מסביר את משמעות ההודעה של הפד ואת הירידה של הדולר היום - העלאת הריבית האמריקאית בחצי אחוז בלבד מנמיכה ציפיות השוק להעלאות ריבית נוספות בארה"ב. יחד עם זאת מדובר בהעלאת ריבית ובהגדלת הפער בין הריבית האמריקאית לריבית בישראל, רק בפחות ממה שהוערך תחילה"

שוק המטח הגיב מידית והשקל התחזק. מה אומר לנו שוק המט"ח?

"אם נשווה את פער הריביות בין ישראל לארה"ב, כמשתנה עיקרי המסביר את שינויי שער החליפין, בתקופה שבין תחילת 2022 , כאשר שער החליפין הגיע ל- 3.09, לבין פער הריביות וכאשר הריבית בארה"ב תעלה בפועל בחצי אחוז, אזי שער החליפין לפי פערי הריביות (של חוב ממשלתי לטווח שנה למשל) אמור היה להיות בסביבות 3.55-3.6.  למרות זאת הגיב שוק המטח והשקל התחזק.

"יש לכך הסבר אחד: שוק המט"ח מצפה שייכפה על נגיד הבנק הישראלי להעלות את הריבית בישראל בפעם נוספת בטווח הקרוב.  אם הנגיד לא יעשה זאת, מסיבות מקרו כלכליות אחרות כגון החשש למיתון כבד, אכזבת שוק המט"ח תתבטא בהיחלשות ממשית של השקל".

• הליש"ט בצרה: מורגן סטנלי חושף תופעה מדאיגה במטבע הבריטי
• הדולר ממשיך לרדת - האם יירד לאזור ל-3 שקלים?
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• הליש"ט בצרה: מורגן סטנלי חושף תופעה מדאיגה במטבע הבריטי

ובינתיים - הדולר מאבד 0.9% במסחר הרציף ל-3.41 שקלים, והשאלה - האם המגמה הזו תימשך?

באופן שוטף יש זרימה של כספים לארץ וצורך להמיר אותם לשקלים - גם מבחינת ייבוא ייצוא, גם מבחינת הזרמות הון - כספי השקעה שחוזרים לישראל וגם  גידורים של מוסדיים שפועלים בחו"ל ומגנים על תיקי ההשקעות שלהם.