"טכנולוגיית הקריפטו תחולל מהפיכה בשוק ניירות הערך ובבורסות"
בתחילת החודש, פרסמה אורלי גרינפלד, סמנכ"לית בכירה ומנהלת מחלקת הסליקה בבורסה לניירות ערך בתל אביב, מאמר מעניין על השינויים הטכנולוגיים הצפויים בתעשיית שוק ההון, שיישאבו מתוך הטכנולוגיות של עולמות הקריפטו. בראיון לביזפורטל, מתייחסת גרינפלד מפגש בין שוק ההון עם התדמית המאופקת והמנומנמת שלו, לקריפטו החדשני אך השנוי במחלוקת. "רוב האנשים מסתכלים על תעשיית הקריפטו כתעשייה חדשנית, עתירה בטכנולוגיות חדשות. שוק ההון הוא תעשייה מסורתית קלאסית, מה לעשות שהיא כבר מאד מאד ותיקה. צריך לזכור שתעשיית המטבעות הדיגיטליים בכלל הביאה לנו עוד כל מיני בשורות חוץ מאשר דרמות של עליות וירידות בשווקים שראינו במיוחד בחודשים האחרונים. היא הביאה לנו טכנולוגיות חדשות ומעניינות ושיטות עבודה חדשות, שיכולות להיות מיובאות גם לעולמות הקלאסיים של שוק ההון".
"כל השמות ששמענו בשנים האחרונות, כמו בלוקצ'יינג', חוזים חכמים, טוקניזציה, זה בעצם טכנולוגיות שאפשר לייבא אותן גם לעולם המסחר בבורסות, ולייצר שם מהפיכה. אם לוקחים מטבע דיגיטלי, שמים את המטבע הזו על רשת מחשבים ומאפשרים לאנשים לסחור במטבע הזה על אותה רשת, אין שום סיבה שלא לעשות את אותו הדבר עם מניה או איגרת חוב, לקודד אותה באמצעים קריפטוגרפיים, להפוך אותן לאסימון דגיטלי, לסחור בה על גבי רשת וכל הדבר הזה הופך להיות הרבה יותר פשוט, הרבה יותר זמין והרבה יותר זול.
"הטכנולוגיות החדשות האלה מאפשרות כל מיני יתרונות כמו לנהל חשבונות של נירות ערך דיגיטליים לא רק למאות לקוחות, אלא למיליוני לקוחות. זאת אומרת שבעצם כל הסיפור של לבנות שרשרת של מתווכים - הלקוח הסופי מחזיק את נייר הערך שלו בבנק, והבנק מחזיק את נייר הערך שלו בבורסה, ובאמצע יש כל מיני ספקי מידע שמשקפים לבנק ללקוח הסופי מה יש לו בחשבון - כל הדבר הזה הוא די מסורבל ועם השנים הוא הפך ליקר".
-אז הטכנולוגיה החדשה תנקה את המתווכים?
"היא תקצר את השרשרת, מניות ואגרות חוב יכולות להיות טוקנים דיגיטליים, הלקוחות יכולים להיות לקוחות קצה, לראות את תיק ניירות הערך שלהם...".
-אני לא בטוח שיהיו הרבה גופים, בנקים למשל, שיאהבו את הטכנולוגיה החדשה הזאת שלמעשה מייתרת אותם לפחות בפונקציה הזאת
"אף אחד לא יהפוך להיות מיותר, אבל כולנו נצטרך להמציא את עצמנו מחדש ולעבור לשיטות עבודה חדשות. גם הבנקים יצטרכו לעבוד בשיטות החדשות, יצטרכו לעבוד בשיטות דיגיטליות, גם הם יוכלו לפתוח ארנקים אלקטרוניים ולהחזיק תיקי ניירות ערך עבור לקוחותיהם בעולם החדש הזה, אבל תהליכי העבודה ישתנו וכולם צריכים להבין מה שהיה לא מה שיהיה".
-ומה בישראל?
"אנחנו לומדים את הנושא, לומדים אותו לעומק וגם מבינים שאת הדבר הזה צריך לתרגם לעשייה. אנחנו לא מדברים על עשרות שנים, זה יקרה בתוך שנים בודדות. כבר רואים את זה קורה בכמה בורסות בעולם, ונראה את זה בטווח של שנתיים שלוש ארבע. העולם הולך להשתנות ובטווח הקצר". צפו בראיוןTV
.
- 9.טוקן 13/06/2022 12:57הגב לתגובה זולכן הסיכוי שהרשות לניירות ערך תאשר מסחר האורנים האלה בבורסה המפוקחת של תל אביב , חולמת
- 8.הלכה הפנסיה 13/06/2022 12:55הגב לתגובה זורק לא זה! יש מרחק רב בין קריפטו ושיטקוין לניירות ללא ערך
- 7.דבר רע מאד (ל"ת)שרון 10/06/2022 16:11הגב לתגובה זו
- 6.כנען 10/06/2022 11:43הגב לתגובה זודבר אחד בטוח לא תהיה שום הנחה למשקיע בזה כי כל הבנקים והברוקרים יגבו את העמלות בדרך זו או אחרת כי הם לא פריירים אז זו לא מהפכה כי אם עוד אמצעי ביניים לבצע פעולות ובו יגבו את העמלות
- 5.8 09/06/2022 23:07הגב לתגובה זואם הנהלת הבורסה היתה רוצה להיפטר ממתווכים, כמו בנקים וכד', ולאפשר לאזרח גישה ישירה למערכות ממוחשבות של הבורסה, היא היתה עושה את זה. אין כל צורךבקריפטו ובלוקצ'יין בשביל זה. וזה גם לא ממש אתגר קשה מבחינה טכנולוגית.
- 4.בלה בלה בלה לא עולה כסף ועוד מקבלים קידום מי יזכור (ל"ת)מה איכפת לי 09/06/2022 13:28הגב לתגובה זו
- 3.אמיר 09/06/2022 10:06הגב לתגובה זואין שום טכנולוגיה מהפכנית בבלוקצ'יין שגם יש לה שימוש מעשי שהוא שיפור לעומת מה שיש היום. אם אנשים מתנהלים דרך חשבון בנק לפעולות בשוק ההון, למה לקנות מטבע דיגיטלי, ודרכו לרכוש נייר ערך? העמלות אסטרונומיות וכשרוצים להעביר כסף חזרה לחשבון בנק זו עמלה גבוהה נוספת
- יוסי. 09/06/2022 11:38הגב לתגובה זוהכל יהיה בחשבון אלקטרוני(ארנק אלקטרוני) שאיתו תשלם הכל במטבע רגיל. אבל, פעם בשנה/שנתיים מישהו יעשה לך פסח בחשבון(תקבל ניקוי יסודי - ירוקנו אותך).
- 2.יוסי. 09/06/2022 09:17הגב לתגובה זולקוחות קצה? והם משתמשים בתוכנות שונות וזה לא קשור למטבעות קריפטו. תוכנות משתנות כל יום. יש דברים שישתמשו גם מבלוקציין. אבל בשביל זה לא צריך כל אלפי מטבעות קריפטו, כולן מיותרות.
- 1.מקצוען 09/06/2022 08:18הגב לתגובה זוהטכנולוגיות הללו באו לייצר אלטרנטיבה למערכת/לשוק/לשחקנים /מתווכים בשוק הישן, לא היות חלק ממנו. בטח שיש מיותרים אני לא צריך בנק שיפתח לי ארנק זה כל היופי ולא את הבורסה לניירות ערך שתקבע לי חוקי השקעות או זמנים או לחברות שרוצות להנפיק. את כל כך לא מבינה תתחום ולכן את השוק הישן והצעירים בשוק החדש.יכולים ללמד אותך.
- אנונימי 09/06/2022 13:04הגב לתגובה זולהזיק לאזרח הקטן בלבד. הרי ברור שבמערכת חסרת חוקים מי ששורד הוא החלש והקטן.רק אל תרוצו לבתי משפט """"מסורתיים""" שהתרמית נחשפת.
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")