הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
צינורות פלסטיק.נטפים קרקע חקלאות
צילום: יח"צ

קרן טנא וקיבוץ שדה נחמיה מנפיקים את חוליות לפי שווי של 800 מ' ש'

היקף הגיוס המשוער נע בין 200 ל-300 מיליון שקל לחברה העוסקת בתחום פתרונות זרימה ואחסון; השווי המבוקש משקף רווח של 300% לקרן טנא תוך 4 שנים (לא כולל דיבידנדים במידה וחולקו)
גיא טל | (1)
נושאים בכתבה הנפקה ראשונית קיבוצים תשתיות

חברת חוליות חוליות המתמחה בייצור ושיווק פתרונות ומערכות זרימה נוסדה על ידי קיבוץ שדה נחמיה אי אז בשנת 1947. בשנת 2018 רכשה קרן טנא 50% מהחברה לפי שווי של 200 מ' שקל. כעת, 4 שנים מאוחר יותר, ינסו בטנא ובקיבוץ שדה נחמיה להנפיק לפי שווי גבוה פי 4 ולגייס 200 מיליון שקל.

לחוליות שני מגזרי פעילות: תחום הזרימה הכולל פתרונות זרימה למערכות מים נקיים ולניקוז דלוחין בבתי מגורים הזוכה לצמיחה בעקבות תנופת הבניה בארץ ובעולם, ומגזר האחסון - הכולל פתרונות אחסון לשווקי התעשייה והרפואה;

תחום הזרימה מהווה את עיקר פעילותה של חוליות, כאשר בשנת 2021 ההכנסות מתחום זה היוו 86% מסך הכנסות הקבוצה. בתחום הזרימה מציינת חוליות כי בשנת 2021 כ-66% מההכנסות הגיעו מישראל והיתר מהעולם. לחוליות 14 מערכות מוצרים עיקריות בתחום הזרימה, המיועדות ל-3 סקטורים: שפכים ודלוחין; אספקת מים נקיים וצנרת למערכות חימום תת-ריצפתי; ומוצרי תשתיות. בתחום הזרימה 12 פטנטים רשומים, 2 בקשות פטנט שהתקבלו ו-15 בקשות תלויות ועומדות לרישום פטנטים שונים וביניהם צנרת המאפשרת העברת נוזלים שקטה מבחינה אקוסטית וכן יכולות חיבוריות גבוהות בין צינורות בשיטות שונות.

בתחום האחסון המהווה מנוע צמיחה נוסף בחברה, פועלת חוליות לייצור ושיווק פתרונות אחסון שונים לתעשיות שונות ובכלל זה תעשיית הביטחון, הרפואה והמסחר בישראל ובעולם. החברה מציינת כי נכון להיום היא מייצרת ומשווקת מעל ל-1,400 מוצרי אחסון המיוצרים מחומרים פלסטיים שונים בהתאמה אישית ללקוחותיה.

לדברי החברה היא צומחת בשיעור דו-ספרתי ממוצע של 26% בשנה. בשנת 2021 עלו הכנסות החברה ב-41% ל-430 מיליון שקל. הרווח הגולמי צמח ב-45.5% לכ-141.2 מיליון שקל. לגבי השנה הבאה מצפה החברה להכנסות של 526 מיליון שקל, גידול של 22% והרווחיות הגולמית צפויה להסתכם ב-158 מיליון שקל. החברה לא סיפקה נתונים לגבי השינויים ברווח התפעולי וברווח הנקי בתקופה זו. לפי מדיניות החברה הדיבידנד לא יפחת מ-60% מהרווח הנקי. 

החברה מוכרת בלמעלה מ-60 מדינות ובעלת 8 אתרי ייצור בישראל ובעולם. מאז מאי 2019 השלימה החברה 4 רכישות בהיקף כולל של כ-130 מיליון שקל, וכעת היא מנהלת מו"מ לרכישת שתי חברות בישראל ובגרמניה. 

עד כה ביצעה חוליות 6 רכישות אסטרטגיות. מאמצע שנת 2019 ביצעה חוליות 4 רכישות בהיקף כולל של כ-130 מיליון ש"ח: רכישת חברת הלירומה בפורטוגל העוסקת בייצור ופיתוח צינורות למגזרי הבנייה והתעשייה בתמורה ל-46 מיליון ש"ח; רכישת חברת חופית הישראלית המתמחה בייצור מיכלים פלסטיים, שוחות לביוב ותשתיות בתמורה ל-38.7 מיליון ש"ח, כאשר בנוסף לפעילות החברה בישראל עוסקת החברה בהפצת מוצריה בצרפת; רכישת 51% מחברת ויסמן-פרידמן העוסקת בייצור ושיווק מוצרים שונים בתחום החשמל והתשתיות בתמורה ל-20.9 מיליון ש"ח; וכן רכישת 70.67% מחברת פגסוס העוסקת בתחום האחסון ומוכרת את מוצריה בעיקר בארה"ב ובעולם. רכישות אלו אפשרו לחוליות לשמור על קצב צמיחה מהיר ולפעול ב-8 אתרי ייצור בעולם, כאשר 4 מהם בישראל, 2 מהם באירופה, אחד בהודו ואחד בארה"ב. מוקדי פעילות אלו מאפשרים לחברה לפעול ולשווק את מוצריה בלמעלה מ-60 מדינות ברחבי העולם.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

ווליו בייס חיתום מובילים את ההנפקה.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    נראית אופציה מעניינת (ל"ת)
    רועה חשבון המקורי 16/05/2022 07:32
    הגב לתגובה זו
טבע תרופות
צילום: סיון פרג'

אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע

בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע אופנהיימר

אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91%   בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר. 

כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.


צמיחה בכל החטיבות

בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.

בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.

בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.

להמשך הכתבה לחץ כאן
גולף אנד קו, בני ברק
צילום: שי אפשטיין

גולף תרכוש את ג'אמפ ועונות תמורת 30 מיליון שקל

גולף חתמה על מזכר הבנות לרכישת רשת ג׳אמפ ועונות שרובם יופנו לכיסוי חובות הרשת. העסקה, שעדיין כפופה לבדיקת נאותות ואישור הדירקטוריון, צפויה להוסיף 63 סניפים ולחזק את פעילות אופנת הנשים של הקבוצה
אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה גולף עונות

גולף גולף -1.96%  חתמה על מזכר הבנות לא מחייב לרכישת רשת האופנה לנשים ג'אמפ ועונות מבעל השליטה יואב שמע. מחיר העסקה עומד על כ-30 מיליון שקל, כאשר רוב הסכום יועד לכיסוי חובות הרשת הנרכשת. החוב של ג'אמפ ועונות מוערך בכ-20 מיליון שקל, כך שהסכום הנותר יועבר לבעלי הרשת, יואב שמע וארבעת יורשי השותף לשעבר אבי יפת, שמחזיקים בשליש מהבעלות. השלמת העסקה תלויה בהשלמת בדיקת נאותות ואישור דירקטוריון גולף.


הרשת הנרכשת מפעילה 63 סניפים ברחבי הארץ, רובם ממוקמים בקניונים מובילים ובמרכזי קניות פתוחים. חלק מהסניפים הם חנויות רחוב וסניפי אאוטלט. הרשת מתמחה באופנה לנשים במידות 40 ומעלה ומעסיקה כ-260 עובדים. גולף תוכל לבצע סינרגיה מיידית עם הרכישה החדשה על ידי איחוד המערכים הלוגיסטיים. צעד זה יחסוך לחברה כ-150 אלף שקל בחודש ששילמה ג'אמפ ועונות עבור שימוש במרלו"ג חיצוני. גולף תאחד גם את מטה החברה הנרכשת עם המטה שלה.


יואב שמע רכש את רשת ג'אמפ ב-2014 דרך בית משפט תמורת 800 אלף שקל, כאשר הרשת מנתה באותה עת 20 סניפים. כמה חודשים לאחר מכן איחד שמע את פעילותה עם רשת עונות שכבר הייתה בבעלותו. מאז הרחיב את הרשת ל-63 סניפים.


זו העסקה השנייה של גולף השנה, לאחר רכישת רשת חנויות סבון תמורת 6.5 מיליון שקל באוגוסט. את סבון רכשה גולף מתאגיד איב רושה הצרפתי, לאחר שהתאגיד סגר את מפעל הייצור בקריית גת ואת המערך הלוגיסטי והמטה בישראל. גולף, שבשליטת כלל תעשיות של לן בלווטניק, מפעילה כ-340 חנויות ונסחרת בשווי של 320 מיליון שקל. בניגוד לחברות מתחרות כמו פוקס וקסטרו, לגולף אין זכיונות על מותגים זרים, מה שמאפשר לה גמישות רבה יותר בקבלת החלטות.


הרכישה של ג'אמפ ועונות צפויה לשמש כמנוע צמיחה לפעילות הקיימת של גולף בתחום אופנת הנשים. הרשת הנרכשת תתווסף ל-20 חנויות סבון שגולף רכשה ומעוניינת להרחיב ל-40 חנויות. גולף עלתה ב-7% מתחילת השנה ונסחרת לפי שווי של 314 מיליון שקל.