טרמינל X צמחה 4% והכניסה 112 מ'; נפילה ברווחיות, ה-EBITDA ירד 20%
קמעונאית האפנה המקוונת טרמינל איקס -1.34% מקבוצת פוקס 0% מדווחת על צמיחה של כ-3.7% בהכנסות הרבעון הרביעי של 2021 שהסתכמו ב-112 מיליון שקל מול 108 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2020. תגמול מנייתי בסך 7.3 מיליון שקל העביר את החברה להפסד נקי של כ-7 מיליון שקל, וזאת לאחר הטבת מס של 2 מיליון שקל, אך גם בנטרול כל אלה שולי הרווח התפעולי נשחקו מ-9% לפני שנה ל-2.7% בתקופת הדוח. כך, הרווח התפעולי בניכוי הסעיפים הללו ירד ל-3 מיליון שקל מול 10 מיליון ברבעון המקביל.
ללא הנטרול מדובר בהפסד תפעולי בסך כ-4 מיליון שקל לעומת רווח תפעולי של 9.7 מיליון שקל. הרווח הנקי בתקופה המקבילה היה 7 מיליון שקל. כמו כן, ה-EBITDA המתואם ירד בכ-20% מכ-13.9 מיליון שקל בזמנו לכ-11 מיליון שקל כעת.
עוד לפני ירידת השוליים התפעוליים, שיעור הרווחיות הגולמית ירד מ-43.6% ל-42.1%. עליית ההוצאות התפעוליות מוסברת בחלקה בעונתיות, אך נראה כי מנגד הפיצוי בשורה העליונה לא היה מספק. אם ב-2020, שנת פרוץ הקורונה עם סגרים חמורים יותר ופגיעה גדולה יותר בפעילות הכלכלית, מכירות הרבעון הרביעי היו 48% מכלל המכירות בשנה, אזי שב-2021 הן היוו 33%. יצוין כי בין רבעונים עוקבים עדיין מדובר מעלייה מ-68.6 מיליון שקל מכירות ברבעון השלישי של 2021.
בהסברה על השפעת העונתיות כותבת טרמינל איקס בדוח: "פעילות החברה, כמו מרבית החברות בתחום המסחר הקמעונאי המקוון, מתאפיינת בעלייה ניכרת בהיקף המכירות ברבעון הרביעי בכל שנה קלנדרית בשל אירועי הקניות שחלים במהלך חודש נובמבר (Black Friday , Cyber Monday, Shopping IL). מדי שנה, לקראת עליה צפויה זו בהיקף המכירות, נערכת החברה על ידי תגבור המלאי והמערך התפעולי של החברה, דבר הכרוך בעליה בהוצאות התפעוליות".
- נובה נופלת - תחזית פושרת לרבעון הבא; רבעון שלישי חזק
- גב-ים: עלייה של 11.5% ב-NOI ו-6.5% ב-FFO - שיעור התפוסה על 97%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עוד פרמטרים שצוינו בדוח: כ-810 אלף משתמשים רשומים באתר בסוף 2021 מול 534 אלף שנה קודם לכן, 539.4 אלף הם משתמשים שביצעו עסקאות ברבעון, מול 435 אלף בזמנו, הסל הממוצע ברבעון התייקר ל-358 שקל מול 344 שקל אז, מספר העסקאות גם גדל מ-448.5 אלף ל-460.3 אלף, וגם מספר הביקורים באתר עלה: מ-18.5 מיליון ל-19.2 מיליון.
- 1.עסקים 14/03/2022 12:38הגב לתגובה זולהתעניין בה מכיוון שההשוואות לשנה שעברה החריגה יפסקו. סה"כ זה אתר שהולך להוביל מגמה ובאופן מהותי, המגפה רק האיצה את המגמה.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
גולף תרכוש את ג'אמפ ועונות תמורת 30 מיליון שקל
גולף גולף -1.96% חתמה על מזכר הבנות לא מחייב לרכישת רשת האופנה לנשים ג'אמפ ועונות מבעל השליטה יואב שמע. מחיר העסקה עומד על כ-30 מיליון שקל, כאשר רוב הסכום יועד לכיסוי חובות הרשת הנרכשת. החוב של ג'אמפ ועונות מוערך בכ-20 מיליון שקל, כך שהסכום הנותר יועבר לבעלי הרשת, יואב שמע וארבעת יורשי השותף לשעבר אבי יפת, שמחזיקים בשליש מהבעלות. השלמת העסקה תלויה בהשלמת בדיקת נאותות ואישור דירקטוריון גולף.
הרשת הנרכשת מפעילה 63 סניפים ברחבי הארץ, רובם ממוקמים בקניונים מובילים ובמרכזי קניות פתוחים. חלק מהסניפים הם חנויות רחוב וסניפי אאוטלט. הרשת מתמחה באופנה לנשים במידות 40 ומעלה ומעסיקה כ-260 עובדים. גולף תוכל לבצע סינרגיה מיידית עם הרכישה החדשה על ידי איחוד המערכים הלוגיסטיים. צעד זה יחסוך לחברה כ-150 אלף שקל בחודש ששילמה ג'אמפ ועונות עבור שימוש במרלו"ג חיצוני. גולף תאחד גם את מטה החברה הנרכשת עם המטה שלה.
יואב שמע רכש את רשת ג'אמפ ב-2014 דרך בית משפט תמורת 800 אלף שקל, כאשר הרשת מנתה באותה עת 20 סניפים. כמה חודשים לאחר מכן איחד שמע את פעילותה עם רשת עונות שכבר הייתה בבעלותו. מאז הרחיב את הרשת ל-63 סניפים.
זו העסקה השנייה של גולף השנה, לאחר רכישת רשת חנויות סבון תמורת 6.5 מיליון שקל באוגוסט. את סבון רכשה גולף מתאגיד איב רושה הצרפתי, לאחר שהתאגיד סגר את מפעל הייצור בקריית גת ואת המערך הלוגיסטי והמטה בישראל. גולף, שבשליטת כלל תעשיות של לן בלווטניק, מפעילה כ-340 חנויות ונסחרת בשווי של 320 מיליון שקל. בניגוד לחברות מתחרות כמו פוקס וקסטרו, לגולף אין זכיונות על מותגים זרים, מה שמאפשר לה גמישות רבה יותר בקבלת החלטות.
- ״עם כלביא״ פגע בגולף פעמיים: המלחמה והדולר שחקו את הרווח ב-80%
- הסוף לסאגה: קבוצת גולף תפעיל את רשת סבון בישראל תמורת 6.5 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרכישה של ג'אמפ ועונות צפויה לשמש כמנוע צמיחה לפעילות הקיימת של גולף בתחום אופנת הנשים. הרשת הנרכשת תתווסף ל-20 חנויות סבון שגולף רכשה ומעוניינת להרחיב ל-40 חנויות. גולף עלתה ב-7% מתחילת השנה ונסחרת לפי שווי של 314 מיליון שקל.
