"דיסני תעלה ב-40%, מיקרוסופט ב-26%"
האם המניות סיימו את התיקון? בבנק הבינלאומי ממליצים על שלוש עם אפסייד משמעותי. מניות המניה הראשונה דיסני WALT DISNEY, לה נותנים במחלקת המחקר של הבינלאומי אפסייד עצום של 40%. דיסני איבדה גובה במשך 10 חודשים ארוכים ונסחרת כרגע במחיר של 138 דולר. האנליסט גל ראלי מעריך שהפארקים שלה יחזרו לפעילות מלאה, פוסט קורונה, ושערוצי הטלוויזיה שלה יתנו פייט אמיתי לנטפליקס. המניה השנייה - ענקית הטכנולוגיה מיקרוסופט MICROSOFT, שנסחרת במחיר של 308 דולר. ראלי צופה שמיקרוסופט תחזור ותעלה למחיר של 388 שמשקף 26% אפסייד הרבה בזכות פעילות הענן הרווחית והכניסה לתחום הגיימינג. והמניה השלישית והאחרונה היא של חברת הטכנולוגיה והמחקר דאנהר DANAHER CORP, שנסחרת נכון להיום במחיר של 281 דולר. במחלקת המחקר של הבינלאומי מעריכים כי דאנהר, שמתמחה בתחומים רבים שנמצאים בחזית העניין העולמי, תעלה בכ-28% למחיר של 360 דולר. צפו בתכנית המלאה:
- 9.רוני 01/02/2022 17:06הגב לתגובה זוהניתוח מסביר בדיוק מה מצב החברות והמניות, מה הכיוון ולמה.
- 8.דוד 31/01/2022 16:32הגב לתגובה זוכל ההמלצות שלו על דיסני לא מדויקות בלשון המעטה,דיסני עלתה למחירים מגוחכים אך ורק בגלל דיסני פלוס,העניין הוא שאחרי הקונה היא נהפכת ללא רלוונטי לכן המחיר על המניה ללא הסטרימינג היא בין 100-120 דולר וכרגע עם כל ההפסדים בפרקים ,סרטים בתי מלון והקרוזים היא עדיין מאוד יקרה,לא נראה לי שהוא כל-כך מבין על מה הוא מדבר ..
- מעניין באמת 01/02/2022 13:43הגב לתגובה זוגם אני תהיתי בדיוק כמוך, אבל בוא נראה אם הוא צודק. חבל שלא מראים על מה ביסס טענתו
- 7.שירותי הסטרימינג קיבלו מכה קשה עם נפילת מנית נטפלי 31/01/2022 14:00הגב לתגובה זושירותי הסטרימינג קיבלו מכה קשה עם נפילת מנית נטפליקס כי הציפיות שאנשים עם סיום הקורונה יצאו לבלות בחוץ ויצמצמו שירותים כאלה ולכן דיסני ירדה. בעיה נוספת היא הפארקים החדשניים שיוניברסל בונה בסיגנון אחר לגמרי שיכולים להפריע לדיסני ברווחים. האנאליסטים בארהב הם ברובם בדיעה שמחיר המניה כיום הוא המחיר הנכון. רק העתיד יוכיח מי צדק. הבנק שלנו או האנליסטים המצוטטים ביאהו פיננס. אז זהירות
- 6.תמים 31/01/2022 10:55הגב לתגובה זובכמה תעלה אמזון. בכמה תעלה טסלה. בכמה תעלה אפל. בכמה תעלה גוגל. אני רוצה לקנות הכול.
- 5.אלון 31/01/2022 10:50הגב לתגובה זונשמעת חברה מעניינת, תודה חברים
- 4.ניתוח מעניין 31/01/2022 10:44הגב לתגובה זואכן נראה שהעולם יחזור לבלות בפארקים ובמקומות הבילוי מהאביב הקרוב. בתור צרכן של נטפליקס אני כבר מזמן מרגיש שמיציתי את הסדרות השוות וחידוש של חברה אחרת יכול להיות מעניין.
- 3.יש לי תיק שמתנהל אצלם והתוצאות חלשות. תבדקו כל המל 31/01/2022 09:33הגב לתגובה זויש לי תיק שמתנהל אצלם והתוצאות חלשות. תבדקו כל המלצה שלהם עם עוד מקורות לפני שקונים.
- 2.זה בהתחייבות העליות ? (ל"ת)כבשה 31/01/2022 08:39הגב לתגובה זו
- 1.רק מזומן 31/01/2022 08:30הגב לתגובה זוהכל יעלה במסגרת תיקון 66 אחוז
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
ג’י סיטי הגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה
ג’י סיטי ג'י סיטי -6.77% , חברת הנדל״ן המניב בשליטת חיים כצמן, הפתיעה את השוק בשבוע שעבר. החברה רכשה 7.7% נוספים ממניות סיטיקון בעסקה מחוץ לבורסה במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על מחיר השוק (כ-2.95 אירו ערב ההודעה), שפל אליו הגיעה סיטיקון לאחר פרסום הדוחות האחרונים. בעקבות העסקה עלתה אחזקתה של ג’י סיטי ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל מניות המיעוט באותו מחיר.
בהיענות מלאה, מדובר בעסקה שעשויה להגיע להיקף של 312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל). ג’י סיטי ציינה כי רכשה את המניות ממקורותיה העצמיים, אך מנהלת מו״מ לקבלת קו אשראי בנקאי של עד 195 מיליון אירו למימון יתרת הרכישה. לטענת החברה, המהלך צפוי לתרום להונה העצמי בכ-171 מיליון שקל ולשפר את ה-FFO, "עם השפעה זניחה על המינוף” ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות.
מניית סיטיקון נסחרת מאז ההודעה סביב הרף של 4 אירו, קצת מתחת למחיר ההצעה. זה סימן לכך שהשוק צופה שהצעת הרכש תתקבל (אילו הייתה נסחרת מעל 4 אירו, זו הייתה אינדיקציה לציפייה לפרמיה נוספת).כאן כבר עולה השאלה: למה דווקא 4 אירו? אם הכוונה הייתה להגיש הצעה "נדיבה" שתזכה להיענות, אפשר היה תאורטית להתייצב גם ב-3.5 אירו, פרמיה נאה על מחיר שוק שצלל מתחת ל-3 אירו ערב המהלך. בסביבת השוק עלתה השערה לפיה ג’י סיטי התחייבה מראש לרכישה מגוף מוסדי במחיר של 4 אירו במקרה ומחיר המניה ירדת מתחת ל-3. בעוד אין עדויות לדבר שכזה, התזמון של העסקה והמחיר שקפץ לגובה שאינו נדרש כדי "לשכנע" את השוק מציפים את סימן השאלה. בין אם נכון ובין אם לא, החברה נגררה להצעת רכש מלאה באותו מחיר מינימלי הודות לחוק הפיני.
מה המספרים מספרים
מול ההצעה המחייבת הזו הציגה ג’י סיטי את הסיפור הפיננסי: היא קונה מניות של סיטיקון בפרמיה על מחיר השוק אבל בדיסקאונט עמוק על ההון העצמי ("על הנייר”), ולכן רשאית לטעון לעלייה בהון בזכות רכישה זולה ביחס לשווי בספרים. השוק קנה בהתחלה את הסיפור, כאשר ביום ההודעה מניית ג’י סיטי עלתה משום שהאחזקה הסחירה בסיטיקון מוערכת כעת במחיר גבוה משמעותית ממחיר השוק שקדם לעסקה. אבל בתוך ימים ספורים הגיע תיקון חד: מעלות (S&P) הכניסה את הדירוג למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, והבהירה שבתרחיש של היענות רחבה להצעת הרכש המינוף עלול לטפס לטווח 70%-75%. במידה ותהיה ירידת ערך שיכולה להגיע הן משווי החזקה של נכסים אחרים והן מהתחזקות השקל מול נכסים בחו"ל, המינוף אף עשוי לחצות את רמת ה-80%, רמות שלא נראו מאז החלה החברה לממש נכסים. בשוק האשראי זו כבר אינדיקציה לשחיקה בפרופיל הפיננסי. בתגובה, המניה מחקה את העליות ונפלה מתחת למחיר שלפני ההודעה, ובאג"ח בלטה הירידה בסדרה יד' לדוגמא שאינה מובטחת, אות לאפשרות שהמשקיעים מפנימים סיכוני תזרים, גידול מהיר בחוב, ואף תרחיש שבו ערך הנכסים האפקטיבי בשוק נמוך מסך ההתחייבויות.
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כאן נכנסת לתמונה סוגיית המימון. לצד ההצהרה על "השפעה זניחה על המינוף", ג’י סיטי עצמה דיווחה כי היא מנהלת מו״מ לקבלת הלוואה בנקאית של עד 195 מיליון אירו למימון הרכישה והצעת הרכש. בשונה מגיוס אג"ח, מימון בנקאי דורש בטוחות נוקשות יותר: שעבודים על נכסים ובדיקות תזרים צמודות. עצם הפנייה למימון כזה מראה שהעסקה לא בהכרח נטולת סיכון. זו גם הסיבה שהאג"חים הגיבו בירידות , כאשר המשקיעים מבינים שהבנק יקבל קדימות עליהם, והחשש מגידול במינוף הופך למוחשי.
