איסתא נדל"ן מגייסת 150 מיליון שקל בריבית נמוכה. לקראת הנפקה?
איסתא סלע איסתא נדל"ן, החברה הנכדה של חברת התיירות והנסיעות איסתא -1.55% שהוקמה ב-2017 ועוסקת בתחום יזמות נדל"ן, ממשיכה לגייס כסף. לאחר מספר גיוסים מתחילת השנה כעת היא מגייסת עוד 150 מיליון שקל בהלוואה ממספר גופים מוסדיים בשוק. בשלב ראשון יועמד לרשות איסתא נדל"ן מימון בגובה 100 מיליון שקל, ובטווח של שנה תוכל החברה למשוך עוד 50 מיליון שקל. ההלוואה תיפרע בצורה הבאה: 5% לאחר שנתיים, 15% בשנים 3-5, והיתרה - בסוף השנה השישית. אלא שהסיפור המעניין כאן הוא גובה הריבית. איסתא נדל"ן מקבלת את ההלוואה בריבית שנתית נמוכה מאוד של 1.1%-1.5% בלבד, בתשלומים חצי שנתיים. אם החברה תיטול גם את החלק השני של ההלוואה (50 מיליון שקל) הריבית שם תעמוד על הריבית של אג"ח ממשלתית צמודה ועוד 2.5%-3.5%. מבחינת חברת הנדל"ן מדובר באפשרות גיוס כסף זול שניתן להשיא עליו תשואה משמעותית. איסתא מתחייבת לשמור על יחס הון עצמי למאזן של 33%, והון עצמי מינימאלי של 350 מיליון שקל. לשם השוואה, בחודש אפריל היא גייסה 293 מיליון שקל באמצעות הלוואה בנקאית, כדי לאפשר לה לממן את הזכייה במכרז במסלול "מחיר מופחת" ברמת גן, בריבית (1.6%) פלוס 0.2%-0.8%, כלומר ריבית של 1.8%-2.4% בתשלומים מדי רבעון. הלוואות נוספות שהועמדו לרשותה השנה נושאות ריביות של פריים פלוס 0.25%, או פריים פלוס 1.5%. מה גורם לאיסתא נדל"ן לגייס עכשיו כסף? על פי גורמים בשוק מדובר במהלך לקראת הנפקה של איסתא נדל"ן בבורסה והפיכתה לחברה ציבורית. ומדוע להפוך אותה לחברה נפרדת? איסתא נדל"ן נמצאת בצמיחה מואצת. ברבעון השני של השנה, 2021, רשמה החברה הכנסות של 147.5 מיליון שקל, לעומת 67 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנה שעברה. אך לא מדובר בחברה שנפגעו הכנסותיה בשנת הקורונה, אלא בחברה שצומחת משנה לשנה. בשנת 2020 כולה הכניסה החברה כ-374.6 מיליון מיליון שקל לעומת 23.6 מיליון שקל בשנת 2019. הרווח התפעולי ברבעון השני עמד על 15.3 מיליון שקל, לעומת 10.1 מיליון שקל אשתקד (ולעומת 56.3 מיליון שקל בכל שנת 2020). רווחי החברה צמחו גם הם ברבעון השני ל-11 מיליון שקל, לעומת כ-3.5 מיליון שקל אשתקד (ו-35.8 מיליון שקל בכל השנה שעברה). סלע איסתא נדל"ן נמצאת בבעלות משותפת של איסתא נכסים, חברת בת של איסתא בשיעור של 50%, ו-50% הנותרים ע"י סלע בינוי והשקעות מקבוצת אמנון מסילות.
- 1.ההלוואה צמודה למדד כך שמדובר בריבית מעשית של 3-4% (ל"ת)שם לב 25/10/2021 21:07הגב לתגובה זו
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
פימי מימשה מניות בית שמש ב-500 מיליון שקל
קרן פימי, בניהולו של ישי דוידי, מבצעת מהלך נוסף למימוש רווחים. הקרן מכרה כ-8.8% ממניות מנועי בית שמש תמורת כ-500 מיליון שקל. בעקבות העסקה תרד אחזקת הקרן לכ-17% בלבד, לעומת שליטה מלאה שהחזיקה בעבר. המימוש נשעה בדיסקאונט של אחוזים בודדים על מחיר השוק. פימי מורווחת על ההשקעה בבית שמש פי 20, כשרוב העלייה הגיעה בשנתיים האחרונות.
הרווח התפעולי ברבעון צמח בכ-16.8% והסתכם בכ-13.1 מיליון דולר (כ-17% מההכנסות), לעומת רווח תפעולי של כ-11.2 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד (כ-18.1% מההכנסות). הרווח התפעולי של מגזר החלקים ברבעון הסתכם בכ-4.8 מיליון דולר לעומת כ-5.4 מיליון דולר אשתקד. התוצאות הושפעו מתמהיל הפעילויות התפעוליות בתוך המגזר ופעילויות שונות המיועדות להיערכות להגדלת הפעילות העתידית. החברה נמצאת בתהליכים מתקדמים של הסמכת חלקים חדשים במגזר זה. להערכת החברה, עם סיום ההסמכות בחודשים הקרובים ותחילת ייצור סדרתי צפוי גידול נוסף במכירות תוך שיפור של הרווחיות.
ה-EBITDA ברבעון גדל בכ-20.9% והסתכם בכ-17 מיליון דולר (המהווה כ-22.1% מסך ההכנסות), לעומת כ-14.1 מיליון דולר (המהווה כ-22.7% מסך ההכנסות), ברבעון המקביל אשתקד.
המימוש בבית שמש מצטרף למימושים שביצעה הקרן בתקופה האחרונה. מתחילת החודש מכרה פימי גם כ-13% ממניות עשות אשקלון בהיקף של כ-250 מיליון שקל. באפריל היא מכרה 15% ממניות אורביט תמורת כ-100 מיליון שקל. מדובר בשלוש עסקאות מהותיות שביחד מצטברות למימושים של כ-850 מיליון שקל בתוך פחות מחצי שנה כשבשנה שעברה היו גם מימושים גדולים.
- לא רק מימושים: פימי רוכשת שליטה משותפת בכרמקס ב-85 מיליון דולר
- פימי ממשיכה לממש בעשות: מכרה 240 מיליון שקל למוסדיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פימי רכשה את השליטה במנועי בית שמש בשנת 2016 מכלל תעשיות לפי שווי חברה של כ-300 מיליון שקל בלבד. השווי הנוכחי של החברה הוא כ-5.7 מיליארד שקל - כלומר, מדובר במימוש לפי שווי הגבוה כמעט פי 20 מההשקעה המקורית.
