"הפד' יתחיל להפחית רכישת נכסים - אבל הוא צריך לעשות זאת לאט"
לומברד אודייה בבנק השוויצרי לומברד אודייר סבורים כי לאחר שהפד' אתמול הותיר את שיעורי הריבית על רמתם הנוכחית המהלך הבא שלו הוא הפחתת רכישות נכסים – אך הם ממליצים לו לעשות זאת באופן מדורג ומאופק. לדברי סאמי שער, הכלכלן הראשי של הבנק המתמחה בבנקאות פרטית: "יו"ר הבנק המרכזי ג'רום פאוול היה ברור מאוד כשאמר שהשיח על הפחתת תכנית רכישת הנכסים של הבנק המרכזי כבר יצא לדרך. בעוד הדבר מהווה תרגיל mark-to-market פשוט, התוצאה מעט יותר נצית מהצפוי. אין ספק כי ההתקדמות הכלכלית הנוכחית נותנת אור ירוק להסגרת הגירוי למשק בהדרגה, אך הפד עדיין ייצמד לתוכנית החירום שלו כל עוד מצב התעסוקה לא התאושש. לאחר התאוששות משמעותית יותר של מצב התעסוקה בארה"ב, אנו מצפים להכרזה על צמצום תכנית רכישת הנכסים במחצית השנייה של השנה, להפחתת רכישת הנכסים במהלך 2022, ולהעלאת ריבית ראשונה באמצע 2023 - כל השינויים צריכים להתקיים באופן הדרגתי ומאופק." על הדולר ושוק המט"ח לאחר ישיבת הפד אמר וסיליוס קיונאקיס, ראש אסטרטגיית המט"ח של הבנק: "לשוק המטבעות ההכרזה המשמעותית ביותר הייתה על שינוי פרופורציות התעריפים, כעת הן יותר מיושרות עם השוק, אך ראוי לציין שהפד כבר לא מתנגד לציפיות השוק. ראינו את זה גם בתגובת השוק לישיבת הפד – הדולר זינק ביחס למטבעות G10 ומטבעות בכלכלות מתפתחות, המניות צנחו, תשואות אג"ח אמריקאיות ל-10 שנים טיפסו לכמעט 1.6%, ותשואת אג"ח אמריקאיות לשנתיים עלתה ל-0.21%, שזו הרמה הגבוהה ביותר השנה. שינויים אלה יתנו תמיכה לדולר בטווח הקרוב, כאשר התמחור לתשואות נומינליות וריאליות ייצא לדרך בשבועות הקרובים. כשזה יסתיים, אנו צופים לחץ בטווח הקצר על היורו, הין היפני, ומטבעות הנמצאים בקורלציה גבוהה עם שווקי המניות, בטווח הבינוני לעומת זאת, אנו מאמינים כי ההתאוששות העולמית והצמיחה ההדרגתית הנוטה לכיוון אירופה תתמוך ביורו." נזכיר כי אתמול הבנק אמנם לא שינה את הריבית אבל הודיע על הקדמה אפשרית בהעלאתה במהלך שנת 2023, תוך שהוא מעלה את תחזיות האינפלציה שלו ל-3.4% כשמנגד הוא ממשיך להסביר לשוק כי מדובר בשיעורים ארעיים. מה כנראה פספסתם בהודעה של הפד? ואילו רונן מנחם, הכלכלן הראשי של בנק מזרחי טפחות הצביע על נקודת שוני מהותית בין הפד' לבין בנק ישראל. לדבריו "בעוד בנק ישראל מדווח, השבוע, על כך שבהצבעה על הריבית תמכו חמישה חברים בהשארתה ללא שינוי, אך חבר אחד חשב שהריבית צריכה לרדת, עקב עוצמת המשבר ופגיעתו החריגה בשוק העבודה המקומי, הרי ה-Fed, בהודעתו אתמול, נקט כיוון הפוך: מספר החברים שסברו כי הריבית צריכה לעלות, דווקא גדל מ-7 ל-13 (ככל שמדובר בשנת 2023) ומ-4 ל-7 (ככל שמדובר כבר בשנה הבאה). לא זו בלבד, כל החברים שם תמכו פה אחד בהותרת הריבית על כנה. מכל מקום, ככל שזה המצב, ניתן להעריך כי בישראל יתפנה בנק ישראל להרהר אם להעלות את הריבית לא לפני שנת 2024, הערכה תומכת, לאורך זמן, באפיק השקלי הלא צמוד. "לא בכדי הדבר: בארצות הברית עלה מדד המחירים לצרכן 5% ב-12 החודשים האחרונים, ואילו בישראל עלה המדד 1.5% "בלבד".
- 2.עמוס 18/06/2021 10:05הגב לתגובה זויאבד כל ערך. רק אז הוא יפסיק (וגם זה לא בטוח)
- 1.רוני נחמני 18/06/2021 07:30הגב לתגובה זובקרוב יצמצמו רכישות,כל נרטיב כזה,חיובי לדולר
לאופולד אשנברנרללא ניסיון בהשקעות: בן 23 גייס מיליארד וחצי דולר לקרן AI
בינה מלאכותית לאופולד אשנברנר הוא אחד המנהלים הצעירים ביותר בעולם קרנות הגידור. בגיל 23, ללא ניסיון השקעות מקצועי קודם, הוא הצליח לגייס כסף רב יותר לקרן החדשה שלו מרוב מנהלי התיקים המנוסים כשהם פותחים קרן עצמאית. הגיוס המוצלח נובע מהמוניטין שלו כמומחה צעיר לבינה מלאכותית, תחום שמושך עניין רב מצד משקיעים.
קרן ההגידור שלו, Situational Awareness, מנהלת כיום יותר מ-1.5 מיליארד דולר. הוא מתאר אותה כ"צוות חשיבה על בינה מלאכותית". האסטרטגיה כוללת השקעות במניות של חברות שצפויות להפיק תועלת מפיתוח טכנולוגיות AI - חברות מוליכים למחצה, תשתיות וחברות אנרגיה, יחד עם השקעות בחברות סטארט-אפ נבחרות כמו Anthropic. אשנברנר בחר לקרוא לקרן על שם המאמר שכתב על הזדמנויות וסיכוני הבינה המלאכותית המתקדמת. כשותף למחקר הוא גייס את קרל שולמן, חוקר בתחום הבינה המלאכותית שעבד בעבר בקרן ההשקעות של פיטר ת'יל.
התוצאות עד כה חיוביות. הקרן רשמה עלייה של 47% אחרי עמלות במחצית הראשונה של השנה. באותה תקופה, מדד S&P 500 עלה ב-6% כולל דיבידנדים, ומדד של קרנות גידור טכנולוגיות עלה כ-7%. אשנברנר, יליד גרמניה, עבד תקופה קצרה כחוקר ב-OpenAI לפני שעזב את החברה.
הכסף רץ אחרי ה-AI
אשנברנר אינו המנהל היחיד שמנסה לרכוב על גל הבינה המלאכותית. קרנות גידור המתמחות בתחום זה הוקמו בקצב מהיר בחודשים האחרונים. התופעה נובעת מהעניין הגובר של משקיעים להשתתף בסיפור הצמיחה של הבינה המלאכותית.
- פלנטיר שוברת שיאים – והמשקיעים מחפשים תשובות
- OpenAI משיקה את GPT-5: המודל שמבין מתי לחשוב לעומק ומתי פשוט לענות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
Value Aligned Research Advisors, חברת השקעות מניו ג'רזי שהוקמה על ידי האנליסטים הכמותיים לשעבר בן הוסקין ודיוויד פילד, השיקה קרן גידור המתמקדת בבינה מלאכותית במרץ. הקרן צברה כבר כמיליארד דולר בנכסים. החברה מנהלת בסך הכל כ-2 מיליארד דולר באסטרטגיות השקעה הקשורות לבינה מלאכותית. גם מנהלי קרנות מנוסים נכנסים לתחום. סטיב כהן, מנהל הקרן Point72, הקצה 150 מיליון דולר להקמת קרן גידור המתמחה בבינה מלאכותית. הקרן, שנקראת Turion על שם מדען המחשבים אלן טיורינג, מנהלת כיום יותר מ-2 מיליארד דולר ורשמה עלייה של כ-11% השנה עד יולי.
מאנדיי הכתה את הצפי - למה המניה צונחת?
עקפה את תחזיות ההכנסות והרווח למניה, אבל הציגה הפסד תפעולי והאטה בקצב הצמיחה המניה מגיבה בירידות חדות
מאנדיי מאנדיי צונחת במסחר המוקדם בוול סטריט למרות פרסום תוצאות חיוביות מבחינת הכנסות ורווח למניה, וזאת על רקע שחיקה ברווחיות ותחזית קדימה שנתפסת כשמרנית. החברה, המפתחת פלטפורמת SaaS לניהול עבודה ארגוני, דיווחה על הכנסות של 299 מיליון דולר ברבעון השני עלייה שנתית של 27% מעל תחזיות השוק שעמדו על 293.58 מיליון דולר. הרווח המתואם למניה (Non-GAAP) הסתכם ב־1.09 דולר, גבוה מהצפי ל־0.86 דולר.
למרות זאת, השורה התפעולית הציגה הרעה ניכרת: הפסד תפעולי לפי GAAP של 11.6 מיליון דולר, לעומת רווח תפעולי של 1.8 מיליון דולר בתקופה המקבילה, ומרווח תפעולי שלילי של 4% לעומת 1% בשנה שעברה. הרווח הנקי המדולל לפי GAAP ירד ל־0.03 דולר למניה, בהשוואה ל־0.27 דולר ברבעון המקביל. במונחי Non-GAAP נרשם שיפור לרווח של 1.09 דולר למניה, לעומת 0.94 דולר אשתקד. תזרים המזומנים החופשי המתואם עלה ל־64.1 מיליון דולר, לעומת 50.8 מיליון דולר לפני שנה.
ברבעון השני הוסיפה החברה מספר שיא של לקוחות עם הכנסות חוזרות שנתיות (ARR) מעל 100 אלף דולר – 1,472 לקוחות לעומת 1,009 לפני שנה, עלייה של 46%. שיעור השימור הכספי נטו בקרב לקוחות גדולים עמד על 117%. בנוסף, פתרון ה־CRM של החברה הגיע ל־100 מיליון דולר ARR, שלוש שנים בלבד לאחר שהושק. מאנדיי מינתה את האריס בבר לתפקיד סמנכ"ל השיווק ואת עדי דר לתפקיד סמנכ"לית חוויית הלקוח, והשיקה שלוש יכולות AI חדשות – monday magic, monday vibe ו־monday sidekick במטרה להרחיב את השימושיות והאוטומציה בפלטפורמה.
לרבעון השלישי צופה מאנדיי הכנסות של 311–313 מיליון דולר, צמיחה של 24%–25%, ורווח תפעולי מתואם של 34–36 מיליון דולר. התחזית השנתית נותרה כמעט ללא שינוי: הכנסות של 1.224–1.229 מיליארד דולר ורווח תפעולי מתואם של 154–158 מיליון דולר.
