מיקרומדיק מדווחת על התקיימות התנאים לביצוע המיזוג; המניה מזנקת
מניית מיקרומדיק מזנקת היום לאחר שדיווחה על התקיימות כל התנאים המתלים, מלבד האישור של הבורסה, בהסכם המיזוג בינה לבין חברת נקסטייג' הפועלת בתחום הקנאביס הרפואי, החברה צופה שבימים הקרובים המיזוג יושלם - לאחר שהחברה כבר יותר משנה וחצי בתהליכי המיזוג.
הנתונים הכספיים הצפויים של החברה הממוזגת
חברת נקסטייג' עוסקת בתחום המחקר ופיתוח בתחום הקנאביס (בדיקה של השפעת חומרים מבוססי קנאביס על הזרע הגברי ועוד פיתוח שקשור להשפעה על המוח אשר יונסה על עכברים בשלב הראשון), ובמידה והעסקה תושלם היא תהיה החברה היחידה בבורסה שכל פעילותה הינה מחקר ופיתוח של צמח הקנאביס. נקסטייג' נמצאת כיום בבעלות חברת נקסטאר (65%) ושל ג'ייקוב ריפשטיין, הנשיא לשעבר של חברת אפרייה הקנדית המחזיק בחברה 1% וצפוי להתמנות לדירקטור בחברה.
לאחרונה הוציאה מיקרומדיק דיווח לפיו החברה מאפשרת שההון העצמי של נקסטייג' יהיה שלילי עד לרמה של 4.2 מיליון שקל, בניגוד להסכם המקורי לפיו ההון העצמי השלילי לא יעלה על 3.8 מיליון שקל - על כן ניתן להעריך שההון העצמי השלילי של נקסטייג' עומד על בין 3.8 ל-4.2 מיליון שקל.
למיקרומדיק היה בסוף 2019 הון עצמי של 3.7 מיליון שקל, אך 4.5 מיליון שקל מתוך ההון העצמי היו נכסים לא מוחשיים שמיוחסים לפעילות הנוכחית של החברה, שלא נראה כרגע שתימכר לצד ג' (למרות שיש סיכוי כזה), וסביר להניח שהפעילות תיסגר מכיוון שהיא לא סינרגטית לפעילות החברה המתמזגת - נקסטייג'. כלומר, בפועל צפוי הון עצמי שלילי של כ-0.8 מיליון שקל (בתרחיש של סגירת הפעילות).
- פעילות ותקציבי המו"פ באקדמיה בישראל המשיכו לעלות ב-2023
- אחרי עשור וחצי של עליה מתמדת: ירידה של 1.4% בהוצאות המו״פ הלאומיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ב-2019 קצב שריפת המזומנים השנתי של מיקרומדיק עמד על 4 מיליון שקל, אך צריך לקחת בחשבון שהחברה, כמו כל חברה ציבורית שמכניסה פעילות חדשה לתוכה, מצמצמת עלויות ולכן קצב שריפה שנתי של 3 מיליון שקל זהו קצב הגיוני.
מאז סוף 2019 עברה חצי שנה ועל כן ההון השלילי של מיקרומדיק עומד על 2.3 מיליון שקל, להון הזה צריך להוסיף את ההנפקה על סך 8.1 מיליון שקל שבוצעה לאחרונה, ולכן בשקלול כל הנתונים, ההון העצמי של מיקרומדיק נאמד בכ-5.8 מיליון שקל ללא הנכסים הבלתי מוחשיים. עם הנכסים הבלתי מוחשיים, ההון צפוי לעמוד על 10.3 מיליון שקל - אך כאמור, שווי הנכסים הבלתי מוחשיים צפוי להימחק אלא אם ימכרו לחברה אחרת.
לאחר המיזוג עם נקסטייג', צפויה לעמוד קופת המזומנים של החברה הממוזגת על כ-1.7 מיליון שקל.
השווי של מיקרומדיק עומד היום על 20 מיליון שקל, אבל חשוב מאוד לשים לב שזהו לא השווי האמיתי של החברה; ומכיוון שצפוי דילול של 83%, יש להכפיל את השווי הנוכחי ב-5.88 על מנת להגיע לשווי שיהיה לאחר המיזוג. כלומר מחיר המניה הנוכחי, משקף שווי של כ-118 מיליון שקל לחברה הממוזגת שתהיה בעלת קופת מזומנים של 1.7 מיליון שקל.
- קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
- טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
- 2.פלופ של רודפי בצע (ל"ת)אחד 15/07/2020 02:11הגב לתגובה זו
- 1.אבי 13/07/2020 20:43הגב לתגובה זוהדרך למטה סלולה
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
