הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
אנרגיה מתחדשת
צילום: Istock
ראיון

"הצבנו יעד לתשואה של 10%-12% על ההון וזה יעד שמרני"

לאחר פרסום תוצאות הרבעון השלישי תום שפרן מנכ"ל סולגרין, מספר על תכניות החברה לשנים הקרובות ועל הרצון להתפתח אל השווקים שמעבר לים
איתן גרסטנפלד | (4)
נושאים בכתבה סולגרין ראיון תום שפרן

חברת האנרגיה הסולארית סולגרין , פרסמה השבוע את תוצאותיה לרבעון השלישי. במסגרתם, דיווחה על שיפור בשורה העליונה ובשורה התחתונה בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. תום שפרן מנכ"ל החברה, סבור כי החברה תמשיך לצמוח בשנים הבאות ושופך אור על התפתחות החברה לשווקים מעבר לים. 

מה הסטטוס של הפרויקטים שלכם כיום?

"אנחנו מחלקים את סקטור הפעילות שלנו לשלושה תחומים: נכסים מניבים - נכסים שמוכרים לחברת חשמל, נכסים שהם בשלבי הקמה ונכסים שנמצאים בפיתוח. כיום בבעלותנו 16 מגה-וואט של נכסים מניבים. בשנה הקרובה אנחנו נשלים סנכרון לרשת החשמל של עוד 6 מגה-וואט, מה שישים אותנו בתחילת שנת 2020 על 22 מגה וואט של נכסים מניבים. בנוסף במהלך 2020 אנחנו הולכים להקים עוד 45 מגה-וואט הספק מותקן על פני שלושה פרויקטים שזכינו בהם במכרזים של רשות החשמל. מעבר לזה יש לנו צבר משמעותי של פרויקטים בפיתוח של כ-400 מגה-וואט בדרום ובצפון הארץ".

האם אתה יכול להעריך מה תהיה התשואה בפרויקטים?

הצבנו לעצמנו יעד תשואה להון העצמי של בין 10%-12%, וזאת הערכה די שמרנית. זה מאד תלוי בגודל הפרויקט ובניואנסים בתוך הפרויקט, בפרויקטים שהם יותר גדולים המספרים יכולים להיות גם חיוביים יותר.

מה הפוטנציאל של הזכיות מוסיף לצבר?

אנחנו עושים קפיצה משמעותית כחברה, את שנת 2020 אנחנו צפויים לסיים עם 67 מגה-וואט מניב, לעומת ה-16 שיש לנו היום. זאת קפיצה משמעותית מאד מבחינת החברה והנכסים המניבים שלה. 

איפה אתה רואה את החברה בעוד 5 שנים?

סולגרין מתנהלת היום בשוק בצמיחה מאד משמעותית, אנחנו "נהנים" מהעובדה שמדינת ישראל ויעדי הממשלה פועלים להגדיל את נתח הייצור מאנרגיות מתחדשות. מעבר למהפכה שקיימת בישראל קיימת גם מהפכה גלובלית, אנחנו רואים שחקנים ישראלים שפועלים גם מעבר לים בפרויקטים של אנרגיות מתחדשות. אנחנו רואים בעצמנו שחקן מרכזי גם מבחינת הייזום, גם מבחינת היכולת לממש את המצב הקיים וגם להוסיף עליו עוד הרבה מגות בכל שנה. בטווח הארוך אנחנו רוצים לסמן שוקי יעד בינלאומיים.

"לסיכום, זה תהליך הצמיחה שאנחנו רואים 5 שנים קדימה, בטווח הקצר אנחנו רואים את עצמו באים לידי ביטוי במימוש צבר הפרויקטים שלנו. בטווח הבינוני אנחנו רואים את עצמנו ממשים בכל שנה עוד כמה עשרות מגות בהגשה למכרזים ומימושם לנכסים מניבים. בטווח הרחוק אנחנו רואים את עצמנו מסמנים שני יעדים מעבר לישראל להמשך צמיחה.

מהם התכניות להתפתח לחו"ל? 

החברה נמצאת כרגע בצמיחה משמעותית בישראל, לכן בשנה שנתיים אנחנו רוצים לבסס את כלל יכולות הליבה של החברה. אחרי זה עם היכולות שנבסס בישראל נצא ליזום פרויקטים מעבר לים.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תחום האנרגיה הסולארית הוא כלכלי או שהוא ממשיך להשען על הסבסודיות?

אחד הדברים הכי משמעותיים שקרו בתחום, זה שהייצור מחשמל סולארי נהפך להיות הזול ביותר בישראל רק לפני שבוע נגמר מכרז בתעריף חסר תקדים, שמנטרל את נושא הסבודיות. דבר שמוריד המון חסמים שהיזמים נתקלו בהם בעבר, זה דבר מדהים מבחינת היכולת לממש פרויקטים. 

מה הסיכונים המרכזיים בתחום?

התחום בסך הכל נהנה מסיכונים תפעוליים נמוכים יחסית, במיוחד לאור העובדה שלא מדובר על טכנולוגיה מורכבת. מנגד, קיימים שני אתגרים מרכזיים, ראשית שינו ייעוד הקרקע מקרקע חקלאית לקרקע שיכולה לממש פרויקט. דבר שמצריך לעבור בוועדות תכנון מול גופים שמתנגדים, זה קורה בעיקר בצפון. שנית, בדרום אנחנו נתקלים באתגרים בתחום ההולכה.

לסיכום, המשקעים צריכים להסתכל על חברות אנרגיה סולארית כחברות נדל"ן מניב?

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    דירה = קורת גג 02/01/2020 15:00
    הגב לתגובה זו
    דירה = קורת גג
  • 2.
    קצין לשעבר 28/12/2019 13:47
    הגב לתגובה זו
    ככה לימדו אותי בצבא לפני שנים רבות
  • חייל חובה 18/01/2020 17:55
    הגב לתגובה זו
    הזוי למנות בחברה מסוג זה מנכל חסר ניסיון שיורה העפלה. גם בתפקידיו בצבא היה כשל מוחלט.
  • 1.
    חברה נחמדה אבל כבר יקרה (ל"ת)
    בן 01/12/2019 09:47
    הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה? 

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.  

 דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס.  ארן ארן 15.25%  מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל.  בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78%   הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25%    זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41%   דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?



להמשך הכתבה לחץ כאן
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץנבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץ

לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם

לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה קרן קיסטון אגד ריבית

קיסטון קיסטון אינפרא -1.11%  , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.

המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.

המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.


מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא

הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.

כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.

להמשך הכתבה לחץ כאן