הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט
פאואל
צילום: gettyimages

פרוקטול הפד': הסיכונים לכלכלה האמריקנית עלו

ברקע לדבריו אמש של יו"ר הבנק, ג'רום פאואל, על כך שהפד' צפוי להשיק בתקופה הקרובה תוכנית להתערבות קבועה בשוקי המימון, פרוטוקול הישיבה האחרונה מצביע על פד' חלוק בדעתו
עמית נעם טל | (5)
נושאים בכתבה הפד טראמפ שער הדולר

הפד' פרסם את פרוטוקול החלטת הריבית האחרונה שנערכה בחודש שעבר. כזכור, הבנק בחר להוריד בפגישה זו את טווח הריביות בשוק לרמה של 1.75%-1.8%, ובנוסף להוריד את ריבית ה-IOER לרמה של 1.8% בלבד. עם זאת, הסיפור המרכזי בשוק ממשיך להיות מצוקת הנזילות שתפרצה בחודש האחרון, והצורך של הפד' להשיק תוכנית רכישות כבר בחודשים הקרובים.

פרוטקול הפד' חושף חילוקי דעת בין המשתתפים. חברי הפד' הביעו דאגה בנוגע להתפתחויות סביב סוגיית הסחר של ארה"ב, והחולשה בכלכלה העולם.  מספר חברים בוועדה הזכירו את מודל הפד', המבוסס על עקומת האג"ח האמריקנית, כמקור לדאגה. נזכיר כי מודל זה מציג כעת הסתברות של כ-50% בהסתברות למיתון בארה"ב ב-12 החודשים הקרובים.

הוועדה דנה בחולשה בסקטור הייצור בחודשים האחרונים, כאשר הם מציינים כי אין סימנים כי ההאטה בסקטור צפויה להשתנות בחודשים הקרובים. בפד' טוענים כי החולשה הכלכלית בשאר הכלכלות בעולם והמתיחות בין ארה"ב וסין בסוגיית הסחר אחראיות על האטה. 

בנוגע לגובה הריבית, חלק מהחברים בוועדה טענו כי השוק מתמחר הקלה מוניטרית נרחבת מידי מצד הפד', וחלקם אף חששו כי הותרת הריבית ללא שינוי עשויה לעלות את חוסר האיזונים בכלכלה. 

בפד' טוענים כי שוק המימון בארה"ב הפך לתנודתי במיוחד בחודש ספטמבר, ככל הנראה בגלל עונת המיסים בארה"ב והנפקות האג"ח של ארה"ב.  נציין כי הפד' נאלץ להזריק הון באופן יומי מאז אותו אירוע ב-16-17.9 (לכתבה המלאה). 

החלק המעניין מהפרוטוקול: מספר חברים טוענים כי יש להגדיל מחדש את מאזן הבנק במטרה להעלות את רזרבות הבנקים". נזכיר בעניין זה כי אמש יו"ר הפד' ג'רום פאואל, התקרב אמש בנאומו באופן משמעותי לקראת הכרזה על תוכנית רכישות. לטענת פאואל "בעוד ניתן להתווכח על הגורמים, זה ברור כעת שנזילות נמוכה במיוחד במערכת הבנקאית עשויה לגרום לתנודות חדות בשוק הכסף. ולכן, הפד' צפוי בתקופה הקרובה להודיע על אמצעים נוספים במטרה לעלות את הרזרבות של הבנקים". למרות שהמשמעות של צעדי הפד' הצפויים היא גידול במאזן הפד', פאואל מדגיש כי לא מדובר בתוכנית רכישות (QE).

מאזן הפד': פאואל טוען אמש כי הגיע הזמן להגדיל אותו, אך מבקש לא לקרוא לזה QE, האמנם?

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    לרון 10/10/2019 07:09
    הגב לתגובה זו
    באירופה נמוכה יותר וניתן למצוא שם מניות טובות של חברות יציבות, במיוחד בצרפת גרמניה והולנד בסדר הזה.
  • 4.
    דוד 10/10/2019 06:36
    הגב לתגובה זו
    טבע עמודת לקרוס ולהיסחר בסנטים עד פשיטת רגל
  • 3.
    שתחי (ל"ת)
    אורי... . 10/10/2019 04:08
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    שד משבר 2008 יוצא מהבקבוק (ל"ת)
    דן 10/10/2019 01:39
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    מה קורה עם המניה ולמה (ל"ת)
    טאואר 09/10/2019 21:18
    הגב לתגובה זו

ניתוח: איזה מניות מובילות את השוק מתחילת השנה? התשובה תפתיע אתכם

מחלקת המחקר של Bespoke בדקו ומצאו את המניות הטובות ביותר והגרועות ביותר בשוק האמריקני מתחילת השנה, לפי סיווגים שונים
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה וול סטריט שוק ההון
בעוד שוק המניות האמריקני ממשיך לטפס גם היום ומתקרב לרמות השיא שנרשמו בתחילת החודש, אפשר למצוא כמה מנצחים ומפסידים שיפתיעו משקיעים רבים. קבוצת ההשקעות Bespoke ניתחו את המניות שעלו הכי הרבה מתחילת השנה ואת אילו שמתקשות להתרומם, והגיעו לתוצאות מפתיעות. המנצחות: מניות במכפילי רווח גבוהים - זו אחת הפתעות הגדולות עד כה ב-2014, מציינים ב-Bespoke. למרות עצבנות יתר בשוק כתוצאה מזעזועים גאופוליטיים, חששות מהאטה בסין ודיבורים על בועה בשוק המניות, המצטיינות של החודשים הראשונים של השנה הם דווקא אלו שלהן מכפילי רווח גבוהים, מניות שנחשבות בדרך כלל מסוכנות יותר. לפי נתוני חברת ההשקעות, 50 המניות עם המכפילים הגבוהים ביותר במדד ה-S&P 500 עלו מתחילת השנה ב-7.24%, בעוד שהעשירון התחתון מבחינת מכפילים ירדו 0.04%. מניות שלא משלמות דיבידנד - למרות העצבנות בשוק והמלצות האסטרטגים לעבור לסקטורים דיפנסיביים יותר, שמאופיינים בחלוקת דיבידנד בשיעור גבוה יותר, 50 החברות מהמדד המוביל שאינן מחלקות דיבידנד לבעלי המניות הוסיפו 6.9% מתחילת השנה. מניות אמריקניות נטו - זה דווקא פחות מפתיע. בהתחשב בכל הזעזועים הכלכליים לאחרונה בשווקים המתעוררים ובאירופה (במיוחד סביב המתיחות באוקראינה), מניות 50 החברות שכל הכנסותיהן הגיעו מארה"ב טיפסו השנה 3.47%, לעומת עלייה של 0.95% בלבד במניות 50 החברות שמרבית הכנסותיהן מגיעות מחוץ לארה"ב, לפי נתוני Bespoke. "זה הגיוני, אם מתחשבים בכך שכל החששות שראינו בזמן האחרון היו סביב בעיות גלובליות שאינן נוגעות ישירות לארה"ב" אמר פול היקי, מייסד החברה. המנצחות של 2013 - אם חיפשתם הוכחה שהמשקיעים הולכים עם המגמה, 50 המניות עם הביצועים הטובים ביותר בשנה החולפת הוסיפו עוד 6.85% מתחילת השנה, לעומת תוספת של 1.52% של 50 המניות שהיו הגרועות ביותר במדד בשנה שעברה. המפסידות : מניות בשווי שוק גבוה - 50 המניות עם שווי השוק הכי גבוה במדד ה-S&P 500 איבדו 0.8% מתחילת השנה. מעבר לכך, עשירון זה היה היחיד במדד המוביל שנחלש מתחילת השנה, נכון להיום. המניות שהאנליסטים אוהבים לשנוא - 50 המניות שאנליסטים בוול סטריט אהבו הכי פחות, כלומר אלו שקיבלו הכי הרבה המלצות מכירה, איבדו 1.4% מערכן, יותר מכל קבוצה אחרת של 50 מניות מהמדד, לפי Bespoke. "עד עכשיו, האנליסטים מצליחים לא רע", אומר היקי. מניות במכפילי רווח נמוכים - דווקא 50 מניות אלו, שנחשבות הזולות ביותר לפי שיטה זו להערכת שווי, נחלשו השנה ב-0.04%.