צילום: יובל טואג

אופנהיימר על פייבר: "ההזדמנות גדולה. החברה עדיין בתחילת דרכה"

פייבר המקשרת בין פרילנסרים ללקוחות גובה 25% עמלה; באופנהיימר מעניקים מחיר יעד של 32 דולר, לעומת מחיר של כ-26 דולר בשוק

ערן סוקול | 09/07/2019 13:50 (1)

נושאים בכתבה אופנהיימר אינטר וול סטריט מחיר יעד

פייבר הישראלית, המנוהלת על ידי מיכה קאופמן, ונסחרת בוול סטריט (סימול: FVRR) מפתחת פלטפורמה אינטרנטית שהופכת להיות מאוד פופולארית - קישור בין נותני שירות (פרילנסרים) לבין לקוחות. ככה אתם יכולים לשכור מעצב בהודו (בעלות נמוכה), וככה חברת תוכנה יכולה לשכור מתכנת ישראלי (מומחה בתחום מסוים).

הרעיון נשמע מעניין, המדל העסקי גם - גביית עמלה של כ-25% מכל עסקה. אבל, כמובן שאין שוק בלי תחרות. השאלה הגדולה אם פייבר נותנת משהו שאין לאחרים, והאם היתרונות שלה הם כאלו שמציבים אותה כחברה שהיא כאן כדי להישאר. באופנהיימר סבורים שכן.

מדובר בחברה שהנפיקה רק לפני מספר חודשים ומנייתה נסקה בימים הראשונים ב-100% לפני שחזרה כל הדרך למטה למחיר נוכחי של כ-26.1 דולר, המבטא שווי של 870 מיליון דולר - על פניו שווי גבוה לחברה שמפסידה מעל 20 מיליון דולר בשנה ומוכרת בקצב של קרוב ל-80 מיליון דולר. אבל זה מה שאמרו על חברות אינטרנט רבות.

באופנהיימר מעריכים שהסיכויים של החברה עולים על הסיכונים והם מספקים המלצה חיובית עם מחיר יעד של 32 דולר לעומת מחיר שוק נוכחי של 26 דולר - פרמיה של 23%. אבל מה שמעניין עוד יותר, זה שהם מצפים לצמיחה מרשימה בעשור הקרוב, כאשר להערכתם הרווח יגיע בעוד עשור לקרוב ל-100 מיליון דולר על מחזור של מעל לחצי מיליארד דולר (ראו תחזית אופנהיימר ל-10 שנים קדימה בטבלה למטה).

הוצאה ממוצעת ללקוח

"בדומה לחברת WIX הישראלית, ההשקעה ברכישת לקוחות חדשים מחזירה את עצמה בפרק זמן קצר, כ-6-7 חודשים בממוצע", כותבים באופנהיימר ומוסיפים - "במקביל לנתח גבוה של 57% של הכנסות חוזרות מלקוחות קיימים. בכך, המודל העסקי של פייבר מאפשר פוטנציאל לשיפור ניכר בשיעורי רווחיות, מהפסד EBITDA של כ-20 מיליון דולר בשנה כעת לשיעור EBITDA חיובי של 25% הצפוי בתחזיתנו ל-2029".

"חברת פייבר מהווה דוגמה של טכנולוגיה המשמשת בשוק גדול ומבוזר הרבה יותר מאשר מתחרתה הציבורית Upwork (סימול: UPWK) הפונה לשוק המקצועי, שמרני יותר וצומח פחות. בנוסף, כ-70% מהכנסות פייבר מגיעות ממדינות דוברות אנגלית, מצב המאפשר פוטנציאל להתרחבות גלובאלית בשפות נוספות".

"אנו מתחילים לסקר את מניית FVRR בהמלצת Outperform עם מחיר יעד של 32 דולר, בהתבסס על מכפיל מכירות של 7.4 לתחזית 2020, פרמיה למתחרות הציבוריות בתחומי marketplace שונים (UPWK, ANGI, FTCH, ETSY, CARG) בשל שיעורי צמיחה גבוהים של FVRR והזדמנות שוק משמעותית, הנמצאת עדיין בתחילת דרכה.

תמצית התחזית של אופנהיימר לעשר השנים הבאות

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

1.
Business 09/07/2019 16:52
הגב לתגובה זו
יש לי ניסיון מצוין חיובי עם Upwork מקווה ש פיבר יצליחו, לא בדקתי הממשק שלהם וידידותיות למשתמש . של Upwork מצוין . אני מומחה בהנדסת אנוש M/M העמלה שהוזכרה גבוהה מידי ואם התכנה של פיבר יעילה אזי העמלה צריכה להיות נמוכה בהרבה . בהצלחה לפיבר אך יש לי תהיות .

טבע הודיעה על השלמת רכישת חטיבת הגנריקה של אלרגן

אלמוג עזר | 02/08/2016 20:40

נושאים בכתבה טבע

טבע הודיעה הערב כי השלימה את רכישת החברה אקטביס ג'נריקס (חטיבת הגנריקה של אלרגן). על פי טבע, הרכישה האסטרטגית מאחדת שתי חברות גלובליות מובילות בתחום הגנריקה, המשלימות זו את זו ביכולות מחקר ופיתוח, פורטפוליו וצבר מוצרים, פרישה גיאוגרפית, תשתיות שרשרת אספקה וייצור וגם תרבויות. בעקבות הרכישה תוכל טבע לספק לעשרות מיליוני אנשים נוספים וביותר אזורים בעולם במחירים התחרותיים ביותר. לאחר הרכישה נוספות לטבע מוצרים נוספים הממתינים לאישור ארגון ה-FDA לכדי סך של 338 מוצרים שונים. בשווקים המתעוררים יש לחברה 613 מוצרים הממתינים לאישור. טבע חוזה השקה של 1,500 מוצרים גנריים ברחבי העולם בשנת 2017. מניית טבע נחלשה היום 1.2% במסחר בוול סטריט. המנייה ירדה כבר 19% מתחילת השנה. שנה לאחור מניית טבע מציגה ירידות של יותר מ-23%. שווי המניה נסחר ב-53 דולר. החברה הודיעה כי היא תשחרר את התוצאות הכספיות של הרבעון השני של שנת 2016 ביום חמישי, 4 באוגוסט 2016 בשעה 7:00 שעון מזרח ארה"ב, 14:00 שעון ישראל. החברה תקיים שיחת משקיעים לאחר הפרסום. נזכיר כי טבע הודיעה כבר שבוע שעבר על רכישת החטיבה הגנרית של אלרגן ב-40.5 מיליארד דולר. ענקית הגנריקה קיבלה את אישור הרשות להגבלים עסקיים בארה"ב, אישור שהיה המכשול האחרון להשלמת העסקה עליה נודע לראשונה כבר ביולי 2015. האישור המיוחל התקבל לאחר שטבע הסכימה לוותר על 79 תרופות גנריות שלה ולמכור אותן ל-11 חברות מתחרות. לפי הודעת הרשות, מדובר במהלך מכירת המוצרים הגדול ביותר אי פעם בהוראת הרשות בעסקת מיזוג.