UBS: המלצת קניה לטבע עם אפסייד ענק
בנק ההשקעות UBS פרסם הבוקר המלצת קניה למניית טבע וקבע מחיר יעד של 22 דולר, המשקף אפסייד של 37.5% על מחיר הסגירה של המניה אתמול בוול סטריט. ב-UBS מסבירים כי לטענתם טבע תעמוד ביעד צמצום של 3 מיליארד דולר בעלויות בשנת 2019, ואף צפויה להגיע ליעדי צמצום החוב אותם הציבה בשנים הקרובות, כאשר גם במקרה בו לא יעמדו בתאריכים אותם קבעו, יהיה מדובר בדחייה של לא יותר מ-3 עד 6 חודשים לכל היותר. עוד מציינים ב-UBS כי המכירות של Ajovy ושאר מוצרי הגנריקה שבצינור אמוריים לתרום כ-2.2 מיליארד דולר להכנסותיה של טבע, ובכך לפצות על אובדן של סכום דומה (כ-2.4 מיליארד דולר) בעקבות הירידה במכירות הקופקסון בארה"ב. ההמלצה מכיוונו של UBS מגיעה לאחר שאתמול הוריד בנק ההשקעות מורגן סטנלי את המלצתו למניית טבעי ל"תשואת שוק", עם מחיר יעד של 17 דולר למניה וגרר ירידה של כ-3.3% במניית בחברה אמש. במורגן סטנלי הסבירו: "טבע צפויה לספק נתונים פיננסיים חיוביים ברבעונים הקרובים בזכות הקיצוצים הרחבים שביצעה החברה בעלויות והתחזית השמרנית של החברה בנוגע למכירות של הקופקסון... אך אנחנו מאמינים כי השוק מתמחר כעת את הצפי הזה במחיר המניה. אנו חושבים כי טבע צריכה להציג צמיחה חזקה יותר בשביל שמניית החברה תציג ביצועי יתר", מציינים היום במורגן סטנלי. בתוך כך, נציין כי הסוגיה החשובה ביותר עבור החברה כעת היא התנהגות שוקי האג"ח הקונצרנים. עליית התשואות לקראת סוף שנת 2018 החזירה את סוגיית החוב הגדול של החברה למרכז הבמה, והתיקון בשוקי האג"ח בתחילת השנה הוביל להתאוששות מחיר המניה. בימים האחרונים החלו מרווחי האשראי בארה"ב להתרחב שוב, באופן אשר עשוי להעיב שוב על החברה. מניית טבע השלימה אמש ירידה של מעל 17% בחודש האחרון. נזכיר כי טבע רשמה ברבעון הרביעי של 2018 הכנסות של 4.6 מיליארד דולר, ירידה של 15.5% ביחס להכנסות החברה ברבעון המקביל ב-2017. במקביל, החברה סיפקה תחזית פיננסית מאכזבת ל-2019 ממנה עולה כי הכנסות החברה צפויות לעמוד בטווח של 17-17.4 מיליארד דולר, והרווח למניה על בסיס Non-GAAP ינוע בטווח של 2.50 עד 2.20 דולרים. כלומר טבע צופה כי פעילותה תתכווץ ב-2019.
- 9.שאול 10/03/2019 08:14הגב לתגובה זולכל החברות ubs, jcmorgan , Merrill Lynch יש פוזיציות במניות חלק ל לונג וחלק ל שורט. לכן אין לסמוך על חוות דעת אוביקטיבית של החברות . לדוגמא jpmorgan בזמן משבר הנדלן המלצו לקלינטים שלהם לקנות אגחים מגובים במשכנתאות . והם בעצמם ידעו שהשוק עומד להיתמוטט והלכו שורט על האגחים . טוען אין לבטוח בכל המלצות של החברות הללו.
- 8.מודאג 07/03/2019 15:56הגב לתגובה זואחד מעלה, השני מוריד !! לפני כולם מוצגים אותם נתונים. מי יכול להסביר את השוני בניתוח, גם בכיוון הצפוי ובעיקר בכך שכל אחד "מתקן" תחזית קודמת שלו בעשרות אחוזים !!!
- קש 09/03/2019 00:06הגב לתגובה זוגם מורגן וגם יו בי אס הם חבר'ה רציניים אך הייתי מעדיף את גולדמן
- 7.עמי 07/03/2019 15:22הגב לתגובה זובדיוק מתאים למאמר האחרון של שלמה
- 6.עמי 07/03/2019 15:08הגב לתגובה זולא ברור כיצד לא תובעים אתרים חסרי אחריות שמקדמים פרסומים אוויליים שכאלה.
- 5.דניאל 07/03/2019 14:20הגב לתגובה זוליצניאדה
- 4.אז שיקנו בפחות מ17 (ל"ת)זובי 07/03/2019 13:47הגב לתגובה זו
- 3.לא אמין 07/03/2019 13:29הגב לתגובה זובהנפקה חדשה. אין אפשרות אחרת. כל עליה בטבע לצורך ירידה. ההמלצה הזאת קנויה
- 2.ניסו 07/03/2019 13:17הגב לתגובה זוכל אחד והפוזיציה שלו .
- 1.אין לאנליסטים שמץ של מושג (ל"ת)אנונימי 07/03/2019 13:04הגב לתגובה זו
- בכל דבר ב100 אחוזין!!לא מתעניין ולא מקשיב לאנא..ליסטים! (ל"ת)לי יש שמץ בטוח 07/03/2019 14:05הגב לתגובה זו
- אנאלי...סטים! (ל"ת)אוקיי 10/03/2019 10:04
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
מה יהיה מחר בבורסה? והאם יש סיבה לנפילה באלביט?
השבוע ידווחו הבנקים על תוצאות - מה צפוי שם? והאם הסנטימנט השלילי יימשך?
וול סטריט שברה שיאים בסוף השבוע (להרחבה: הנאסד״ק עלה ב-1%; אפל קפצה ב-4%, ג׳ייפרוג זינקה ב-12%), אבל, הישראליות בוול סטריט דווקא ספגו ירידה. המניות הדואליות חוזרות עם פער שלילי של 0.35%.
אלביט מערכות -1.39% צפויה לרדת מעל 5%. מדינות העולם נגד הרחבת המלחמה בעזה, זו כבר לא רק צרפת ועד בודדות, יש לחץ כבד מאוד - עולמי על ישראל שלא להרחיב את המלחמה. גרמניה בסוג של אמברגו נשק על ישראל, טראמפ צורח על נתניהו בטלפון ונראה שהסנטימנט כלפינו משתנה במהרה.
המשקיעים חוששים מכמה אתגרים - ראשית, התדמית שלנו בחו"ל וההשפעה על הצרכנים והלקוחות בעולם. זה כבר קורה, וזה יכול להתרחב. שנית, אמברגו של מדינות עלינו - אם אמברגו במכירה אל ישראל וגם בקנייה מאיתנו. זה נזק כלכלי ברור. החשש הוא שאחרי שמדינות החליטו שלא למכור נשק מסוים לישראל (בעיקר כזה שיכול לשמש בעזה), הם גם יתייחסו אחרת לתעשייה הביטחונית שלנו, לרבות אלביט. נזכיר שזו היתה הסיבה שאלביט בתחילת המלחמה נפלה למחיר מפתה של 140 דולר, מאז היא עלתה ביותר מפי 3.
ואולי זה מימוש אחרי הזינוקים המשמעותיים במניה, כי אלביט כבר יקרה משמעותית ביחס לקבוצת ההשוואה שלה. נכון, יש לה את הלייזר ויש לה מנועי צמיחה מאוד מעניינים, ועדיין, במכפיל רווח של 30-35 לשנה הבאה כשהמתחרות ב-15, זה יקר.
- סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשקיעים גם חוששים מהשפעה של הרחבת הלחימה על נתוני המאקרו. מלחמה עצימה יותר תידרש גיוס מילואים שמוערך בכ-250 אלף איש, תפגע בצמיחה במשך, תדחה את הפחתת הריבית. מלחמה לא טובה לכלכלה, במיוחד מלחמה מתמשכת.
