זאת הסיבה שמניית יצרנית המרעומים מזנקת כעת ב-10%
המשקיעים בתל אביב מגיבים הבוקר (ד') להודעתה של חברת ארית תעשיות -0.85% העוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק מרעומים ומוצרי אלקטרוניקה צבאיים, אשר דיווחה אתמול לאחר נעילת המסחר בבורסה כי חברה בת קיבלה ממשרד הביטחון הזמנה בהיקף של כ-12 מיליון שקל, לאספקת מרעומים בשנת 2019. לאחר שמניית החברה התרסקה בכ-35% במהלך השנה האחרונה, המניה נסחרת כעת במכפיל 4.7 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים.
על פי הדיווח, חברת רשף תכנולוגיות המוחזקת 99.8% על ידי ארית תעשיות קיבלה את ההזמנה כאמור ממשרד הביטחון, כאשר צבר הזמנות של החברה כולל הזמנה זו, נכון להיום, מסתכם בכ-132 מליון שקל, מתוכו כ-70 מליון שקל לאספקה במהלך שנת 2019. לצורך מתן קנה מידה, הכנסות החברה בשנת 2017 הסתכמו בכ-84.8 מיליון שקל, על רווח נקי של כ-41.4 מיליון שקל.
צמיחת ההכנסות המואצת של החברה בשלוש השנים האחרונות, אף הגיעה לשורה התחתונה, עם צמיחה שנתית ממוצעת (CAGR) של כ-127% של הרווח הנקי ב-5 השנים האחרונות.
המחצית הראשונה של שנת 2018 היתה חלשה יחסית
עם זאת, במחצית הראשונה של 2018 (החברה הינה תאגיד קטן ולכן מדווחת פעם בחצי שנה) דיווחה ארית תעשיות על ירידה של כ-21.7% בהכנסות ביחס לתקופה המקבילה אשתקד ומאז הדיווח עד אתמול בנעילת המסחר, איבדה מניית החברה כ-25% מערכה.
- ארית מציגה מרווחים של אנבידיה; איפה מסתתרת החולשה בדוחות?
- ארית במזכר הבנות עם חברה אירופית לשיווק וייצור מרעומים למדינות נאט"ו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מכפיל 4.7 על הרווח הנקי
על רקע קריסת המניה והדיווח מאתמול בערב, בשעה זו המניה מזנקת בכ-10% והחברה נסחרת כעת לפי שווי שוק של כ-137 מיליון שקל, המשקף מכפיל 4.7 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים.
חשדות לביצוע עבירות של שימוש במידע פנים, עבירות דיווח והלבנת הון
סיבה נוספת לקריסת המניה, נעוצה בחקירת רשות ני"ע המתנהלת כנגד החברה, כאשר באמצע חודש אוקטובר האחרון, דיווחה הרשות כי בית המשפט השלום בתל אביב-יפו שלח את עו"ד רענן בר זוהר למעצר בית עד יום ראשון בבוקר ואסר עליו ליצור קשר ישיר או עקיף עם המעורבים בפרשה למשך חצי שנה. זאת, במסגרת חקירה של רשות ני"ע כנגד בר זוהר, בחשד לביצוע עבירות של שימוש במידע פנים, עבירות דיווח והלבנת הון. בר זוהר שימש כאחד מיועציה המשפטיים של החברה ושל חברות בנות שלה ושל בעל השליטה בחברה, לוי צבי (50.9%) במהלך התקופה המדוברת, על כן הוגדר כאיש פנים (לכתבה המלאה).
החברה בתגובה: "ממשיכים כרגיל, אין מגבלות"
בתגובה לדיווח, הודיעה החברה כי התנהלותה היומיומית של ארית תעשיות ממשיכה כרגיל ואין כל מגבלות על פעילותה או על פעילות נושאי המשרה בעניינים הקשורים לניהול החברה (לכתבה המלאה).
- 3.לערן סוקול 02/01/2019 22:07הגב לתגובה זואתה מבין שרווח של 41,404 במליוני שקלים משמעו רווח של מעל 41 מיליארד שקל, נכון?
- תודה, תוקן (ל"ת)ערן סוקול 03/01/2019 11:31הגב לתגובה זו
- 2.רווח של 50% מההכנסות ב2017? מוזר מאד ... (ל"ת)סמי 02/01/2019 14:55הגב לתגובה זו
- ערן סוקול 02/01/2019 16:30הגב לתגובה זואתה מוזמן לבדוק בדו"חות הכספיים שלהם שולי רווחיות גולמית ממוצעת גבוהה מ-50% בחמש השנים האחרונות. הרווח התפעולי בשנת 2017 הסתכם בכ-43 מלש"ח.
- 1.רן 02/01/2019 10:14הגב לתגובה זולחברה מזומנים/פקדונות/ני"ע של 36 מיליון שקל. מלאי של 16 מיליון שקל.תמחור מגוחך.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
