הימור מסוכן: הגירעון צפוי לטפס מעל 3% בחודשים הקרובים
אחת הסיבות להעלאת דירוג האשראי לישראל ע"י סוכנות הדירוג סטנדרד אנד פור'ס בחודש שעבר הייתה הירידה בחוב הממשלתי, והשמירה על יעד גירעון מינימלי. נתוני משרד האוצר חושפים כי הממשלה סוטה מהמסלול של השנים האחרונות, והגירעון הממשלתי צפוי לחצות כבר בחודש הבא את רף ה-3%, כאשר ההכנסות החריגות בעקבות מכירת מובילאי לאינטל ייצאו מהחישוב. נציין כי היעד של הממשלה הוא גירעון של 2.9% בשנת 2018. כאשר משבר החובות של המדינות בעולם מתפשט לאחרונה כאש בשדה קוצים, הנתונים הערב הן תמרור אזהרה לממשלה. ישראל איננה חסינה ממשבר החוב המתפתח בעולם.
הגירעון שנמדד בחודש אוגוסט נאמד בכ-4.3 מיליארד שקל, ובחישוב של ה-12 חודשים האחרונים מדובר על שיעור של 2.5%. סך ההכנסות ממסים עמדו בחודש אוגוסט על 24.4 מיליארד שקל, וכאשר מנכים את ההכנסות החריגות מעסקת מובילי, מדובר בעלייה של 4%.
בראייה שנתית עמדו ההכנסות ממסים מינואר ועד אוגוסט על 207.6 מילארד שקל, זאת לעומת 204.2 מיליארד בתקופה המקבילה ב-2017. מדובר על גידול בשיעור של 1% זאת כאשר מאז 2013 ועד שנה שעברה עמד שיעור גידול ההכנסות ממסים השנתי בממוצע על 6%.
אך לא רק הירידה בהכנסות משפיעות על הגידול בגירעון. לפי נתוני האוצר, הוצאות המשרדים האזרחיים היו אמורות לגדול בשיעור של 5.3% ובפועל הן גדלו ב-7.5%. משרד הביטחון היה אמור לצמצם את ההוצאות שלו ב-0.5% אולם בפועל הגדיל אותן ב-5.6%. בעוד שלאורך השנה משרד האוצר ציין בכל חודש כי הוא עוקב אחרי ההוצאות של מערכת הביטחון וכי הן לא אמורות לחרוג בסופו של דבר ממסגרת התקציב, ההתחייבות הזו כבר ירדה מהדיווח כעת.
- האם העיתונות הכלכלית היא "אנטי ביבי"; והאם ביבי טוב לכלכלה?
- נתניהו צודק, הכלכלה שלנו טובה - מה אתם חושבים? סקר גולשים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הגירעון הממשלתי ב-2018 מול הגרעון מ-2017: הממשלה מגדילה את הגרעון בתקופה בעייתית מבחינת השווקים
- 18.יש קצת 11/09/2018 00:54הגב לתגובה זוהיצע קטן למודעות להשכרה ,במחוז ת"א.
- 17.אני 10/09/2018 03:02הגב לתגובה זוכל עוד הריבית בארהב עולה ובארץ זה לא מקבל ביטוי יהיה פער בערך הכסף. אף אחד לא מסתכל על הצעד הבא אבל הוא יהוה מאוד כואב. אגח זאת כנראה התגובה הבאה של בנק ישראל
- 16.שימבורסקי 08/09/2018 16:58הגב לתגובה זוהנטל כבד מנשוא
- 15.משה ג. 07/09/2018 11:17הגב לתגובה זוגרעון 5% סוף סוף יוריד השקל החזק מדי וישפר התחרותיות של התעשיה.
- 14.השקל החזק מתחיל לתת את אותותיו וזה רק ילך ויחמיר (ל"ת)קותי 07/09/2018 10:35הגב לתגובה זו
- 13.חחח 07/09/2018 09:02הגב לתגובה זוסירבו גם למכור את כיל הטילו מס שישנסקי על כיל. והם מייללים שאין להם כסף ככה זה כשטיפשים מגיעים לטופ בעזרת אזרחים פתאים וטיפשים לא פחות
- 12.לחיות בשקר 07/09/2018 08:59הגב לתגובה זוהבריחו את המשקיעים בדיור. מתעללים באזרח הפשוט עם פתיחת תיק במס הכנסה רק בגלל שפעם הוא עשה מחזור של 813 אלף ש"ח במקום 811560 כפי שהאדיוט לפיד יחד עם יעל אנדורן ההזויה קבעו. לבסוף ביטלו את זה אבל ההתעמרות באזרח נשארה. מרמים את הציבור שיש עודף מיסים וכחלון התראיין ועשה רוח לאן ילכו לו כל הרווחים עשה ויכוח ציבורי של טיפשים שנפלו בפח וכל אחד יעץ לאדיוט איפה להשקיע את הכסף דהיינו למי לתת . כמובן הכל כבר אצל החברים של פחלון וביבי מצביעי הלכוד למען המשך שיעבוד אזרחים עובדים לבטלנים. לשקר הזה אין כבר רגליים הכל מתגלה לאט לאט עד הסוף הידוע שבה מדינת ישראל תגיע לפשיטת רגל העלאת מיסים והלאמת רכוש בבנקים מס דירה שלישית זה לא ירד מהפרק ההפך, למען בעלי הדירות שלא ירגישו מקופחים יעשו מס רכוש על כולנו . מפלגת עבודה על כולנו.
- 11.דור 07/09/2018 08:23הגב לתגובה זוכחלון יש לי , שר האוצר הכי אנטי שר אוצר , רוצה להיות שר רווחה לך תהיה , אל תהיה שר אוצר , אדם בלי חוט שדרה שלא מבין את תפקידו , לא מסןגל לעמוד מול אף ועד , הוא האשם העיקרי בגרעון אבל גם נתניהו אדם כדי לשמר את השלטון שלו הוא מחלק כספים לכל עובדי המגזר הציבורי
- אחד שיודע 11/09/2018 07:40הגב לתגובה זותמשיך לחשוב ככה, ויום אחד תגלה שאין פה רפואה ציבורית. ואני יודע על מה אני מדבר. זה שיש כמה רופאים בודדים, בעל שם עולמי, שהמדינה החליטה להחזיק בשירות הציבורי, לא אומר שהאוצר מחלק כסף לרופאים. אשתי רופאה בכירה, משתכרת בבית החולים 40 שקל לשעה, פחות מהמטפלת של הילד שלי. צא ולמד
- 10.תום 07/09/2018 08:04הגב לתגובה זוזה במדינת המושחתים והנוכלים
- 9.כתושב אולגה 07/09/2018 06:56הגב לתגובה זוועוד צירפת 2 בוק שיי בבללד נער הצקלקות ואלי כהן ששכח הבטחות לתשלומי ארנונה ומים שפויים
- 8.כלכלן 07/09/2018 00:58הגב לתגובה זוסתם כותרות להפחיד את הציבור. ממש לא דרמה. לך 10 שנים אחורה תראה כמה היה הגרעון, לך 10 שנים אחורה תראה מה היה היחס חוב-תוצר, אז שנה אחת חסכו קצת פחות... בדיוק כמו בכל משק בית שלפעמים יש הוצאות חריגות. מה עם כל השנים האחרונות שתמיד הגרעון היה יותר קטן ממה שתכננו? בקיצור תפסיקו לנסות להפחיד את הציבור. גם עם הגרעון יהיה 4% אני אהיה רגוע
- 7.דודי 06/09/2018 23:58הגב לתגובה זווזה עוד כשהפרשי הריביות בין ארהב לישראל הולכים וגדלים מידי חודש- חודשיים. התנהגות השקל הזויה ובניגוד לכל היגיון כלכלי.
- סוחר נוסטרו 07/09/2018 14:18הגב לתגובה זוהרבה כסף נכנס לישראל בשוק המזומן למשכורות ההיטק. כשאתה מודד הפרשי ריביות זה בשוק העתידי. גם אל תשכח את הפוזיציה המסוכנת של בנק ישראל באג"ח אמריקאיות (50% מהדולרים שלו מוחזקים שם) לכן אם כבר יש פוזיציות בשוק העתידי, מתמחרים שם את השלכת הדולרים של בנק ישראל בעת שיאלץ לעשות כך כשיפשוט את הרגל.
- ספקולנטים חוגגים על חשבון בנק ישראל האימפוטנט. (ל"ת)מני 07/09/2018 11:02הגב לתגובה זו
- 6.אריה אביגדור 06/09/2018 23:49הגב לתגובה זוברכה והצלחה לכול העולם היהודי בעסקים כלל עולמים אמתנסלה
- 5.גרש 06/09/2018 23:14הגב לתגובה זוזה גם יחסוך בדלק למשק ,פחות תאונות , יותר חניות . זיהום אוויר זה לא הבעיה
- 4.ישראלי 06/09/2018 22:44הגב לתגובה זומדינת האסור. כל מי שרוצה לבלות ולעשות כיף בורח לחול והמדינה מפסידה מיליארדים
- 3.אור לגויים 06/09/2018 22:26הגב לתגובה זושכחלון ירוץ להתנצל בפני הנגידה שאין ספור פעמים הזהירה אותו לא לקצץ מיסים ולא לפרוץ ברגל גסה את מסגרות התקציב, שבהם ניסה לקנות את הציבור. מעניין איך יגיב הציבור לכחלון כשהסערה הכלכלית תגיע אליו.
- אבג 07/09/2018 00:16הגב לתגובה זוכמו תמיד הגרעונות יגיעו אחרי הבחירות כי עם מספרים אפשר לשחק שנה שנתיים ושר האוצר הבא כנראה באמצע 2019 ינקה את השולחן ויטיל גזירות
- 2.נ.ש. 06/09/2018 21:49הגב לתגובה זובגלל מכירת מניות לאומי. ובגלל שמשרדי הממשלה בקושי מוציאים בחודש הזה ביחס לחודש פעיל. והקניות בחודש הזה גבוהים בגלל החגים כך שהגביה תהיה גבוהה.
- 1.המדינה מכרה מניות לאומי בשיא (ל"ת)קצת אופטימיות 06/09/2018 21:46הגב לתגובה זו
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
