אלו המספרים שבשיכון ובינוי היו מעדיפים שלא תראו
ביום שישי בצהריים רגע לפני כניסת החג, קבוצת שיכון ובינוי 0.3% פרסמה את תוצאותיה לשנת 2017 אשר היו מתוכננים להתפרסם יום קודם לכן, אולם פרסומם נדחה. ניסיון לברר את הסיבה לדחיית פרסום התוצאות מול החברה לא הניב תוצאה כלשהי, אולם נציין כי ברקע פרשת שוחד באפריקה, אשר הביאה למחיקת רבע משווי השוק של החברה מתחילת השנה. בגין הפרשה הפקידה החברה בחודש פברואר כ-250 מיליון שקל בקרן חילוט - אשר לא באה לידי ביטוי בתוצאות 2017.
החדשות הטובות
שיכון ובינוי הנמצאת בשליטת שרי אריסון (47%) דיווחה בשנת 2017 על הכנסות בסך של כ-6.4 מיליארד שקל, עלייה של כ-19.7% ביחס להכנסות של כ-5.4 מיליארד שקל אשתקד. בנוסף, הרווח הגולמי של החברה הסתכם בכ-851 מיליון שקל, המשקף עלייה של כ-1.7% ביחס לאשתקד.
החדשות הפחות טובות
למרות העלייה ברווח הגולמי כאמור, שולי הרווחיות הגולמית בשנת 2017 עמדו על כ-13.2% זאת לעומת שולי רווחיות גולמית של כ-15.6% אשתקד. הגורמים לירידה בשולי הרווחיות הגולמית נעוצים בהשפעת מכירה של קרקע בצפון ת"א בשנת 2016 תמורת כ-90 מיליו שקל, הרווח מימוש הקרקע אשר היתה רשומה בספרים בעלות של 0 יוחס כולו לשורת הרווח הגולמי. בנוסף, הוצאות בסך כ-5 מיליון דולר מהפרשי שער בגין הפעילות בניגריה והפרשה של כ-5 מיליון דולר נוספים בגין אי עמידה באבני דרך בפרויקט בקולומביה השפיעו אף הן על שולי הרווחיות הגולמית. יש לציין, כי בנטרול השפעות אלו, אין הבדל מהותי בשולי הרווחיות הגולמית לעומת אשתקד.
הרווח התפעולי הסתכם בכ-583 מיליון שקל אשר היוו כ-9.1% מסך ההכנסות, ירידה של כ-36% ביחס לרווח התפעולי אשתקד אשר הסתכם בכ-912 מיליון שקל אשר היוו כ-17% מסך ההכנסות. מלבד השפעת הירידה בשולי הרווחיות כאמור לעיל, ההשפעה המהותית ביותר על שולי הרווחיות התפעולית נבעה מירידה של כ- 232 מיליון שקל בהכנסות אחרות המיוחסת ברובה למכירת 50% מזכויות החברה בפרויקט בקולומביה בסוף שנת 2016, אשר תרם לרווח התפעולי כ-190 מיליון שקל. בנוסף, בשנת 2017 רשמה החברה רווחים ממימוש נדל"ן להשקעה בסך של כ-3.2 מיליון שקל, ירידה של כ-67 מיליון שקל ביחס לאשתקד.
- נידונה למוות ותינצל ברגע האחרון - הסיפור על הטייקונית הוויטנאימית שהואשמה בגניבה של 12 מיליארד דולר
- ראש המל"ל צחי הנגבי נחקר בחשד לקבלת שוחד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשורה התחתונה דיווחה החברה על רווח נקי של כ-231 מיליון שקל בשנת 2017, ירידה של כ-48.2% ביחס לרווח נקי של כ-446 מיליון שקל אשתקד.
מי שמחפש נחמה בצבר ההזמנות של החברה, ימצא ירידה של כ-19.5% בצבר ההזמנות לשנת 2017, אשר הסתכם בכ-13.3 מיליארד שקל, זאת לעומת צבר של כ-16.5 מיליארד שקל אשתקד.
ה-EBITDA של מגזר הקבלנות הסתכם בכ-442 מיליון שקל בשנת 2017, אשר היוו כ-8.2% מסך ההכנסות, ירידה של כ-27.1% ביחס ל-EBITDA של כ-606 מיליון שקל אשתקד. בנוסף, החברה מדווחת כי כמעט מחצית מה-EBITDA של שנת 2017 נבעה מהפעילות באפריקה והסביבה, היכן ששיעורי הרווחיות הינם הגבוהים ביותר (שולי EBITDA של כ-18.2%).
פרשת השוחד באפריקה
החברה אמנם לא מנדבת אומדן אודות הנזק הצפוי מפרשת השוחד באפריקה, אולם מציינת כי ביום 21 בפברואר 2018 (לאחר תאריך המאזן), הגיעה להסדר ביניים עם משטרת ישראל לפיו תפקיד כ-250 מיליון שקל בקרן חילוט בניהול האפוטרופוס הכללי במשרד המשפטים כסכום תפוס, בהתאם להסדר ביניים שאושר על ידי בית המשפט. כלומר סכום זה איננו משתקף עדיין בתוצאות שנת 2017, אלא ישתקף רק בתוצאות הרבעון הראשון של שנת 2018 ויופיע בשלב ראשון במאזן החברה כפיקדון (משועבד).
- אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
- אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
שוק הדיור בישראל
החברה מדווחת כי היקף העסקאות שנחתמו בשנת 2017 הסתכם בכ-816 מיליון שקל, ירידה של כ-42% ביחס להיקף העסקאות שנחתמו אשתקד. גם בבחינת מספר החוזים שנחתמו חלה ירידה של כ-42% - 462 חוזים שנחתמו בשנת 2017 לעומת 803 חוזים שנחתמו אשתקד. נוכח הבדלים בתמהיל הדירות שנמכרו, לא ממש ניתן להשוות את מחירן, אולם על פי מידע שנמסר על ידי החברה במסגרת כנסים שונים, עולה כי מחירי הדירות שמכרה החברה בישראל עלו בשיעור של כ-2% בשנת 2017, אולם מגמה זאת התהפכה ברבעון הראשון של שנת 2018.
מניית החברה
מניית שיכון ובינוי איבדה כ-25% מתחילת השנה ונסחרת כעת בשווי שוק של כ-3.6 מיליארד שקל, המשקף מכפיל הון של כ-1.3.
שיאני השכר
שיאן השכר בקבוצה הינו רוני פלוך, מנכ"ל החברה הבת השוויצרית SBI, אשר סיבכה את הקבוצה בפרשת השוחד באפריקה. פלוך אמנם סיים את תפקידו בסוף ינואר, אולם נהנה משכר בעלות שנתית של כ-5.4 מיליון שקל.
- 1.אימי 01/04/2018 13:13הגב לתגובה זוכרגיל, ממשיכים בעיסוקנו כרגיל ולא קונים דירה במחיר בועה בשיא הגובה של המחירים.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
פימי מימשה מניות בית שמש ב-500 מיליון שקל
קרן פימי, בניהולו של ישי דוידי, מבצעת מהלך נוסף למימוש רווחים. הקרן מכרה כ-8.8% ממניות מנועי בית שמש תמורת כ-500 מיליון שקל. בעקבות העסקה תרד אחזקת הקרן לכ-17% בלבד, לעומת שליטה מלאה שהחזיקה בעבר. המימוש נשעה בדיסקאונט של אחוזים בודדים על מחיר השוק. פימי מורווחת על ההשקעה בבית שמש פי 20, כשרוב העלייה הגיעה בשנתיים האחרונות.
המימוש בבית שמש מצטרף למימושים שביצעה הקרן בתקופה האחרונה. מתחילת החודש מכרה פימי גם כ-13% ממניות עשות אשקלון בהיקף של כ-250 מיליון שקל. באפריל היא מכרה 15% ממניות אורביט תמורת כ-100 מיליון שקל. מדובר בשלוש עסקאות מהותיות שביחד מצטברות למימושים של כ-850 מיליון שקל בתוך פחות מחצי שנה כשבשנה שעברה היו גם מימושים גדולים.
פימי רכשה את השליטה במנועי בית שמש בשנת 2016 מכלל תעשיות לפי שווי חברה של כ-300 מיליון שקל בלבד. השווי הנוכחי של החברה הוא כ-5.7 מיליארד שקל - כלומר, מדובר במימוש לפי שווי הגבוה כמעט פי 20 מההשקעה המקורית.
הדוחות האחרונים של בית שמש ביטאו צמיחה בהכנסות אך שחיקה מסוימת של הרווח. ההכנסות ברבעון השני עלו ב-24% לשיא של כ-77 מיליון דולר, בעיקר בזכות מגזר המנועים שנהנה מביקוש גבוה בשוק הביטחוני בארץ ובחו"ל ושמר על רווחיות גבוהה. מנגד, השורה התחתונה נשחקה, כאשר הרווח הנקי ירד ל-7.2 מיליון דולר לעומת 9 מיליון אשתקד, בעיקר בשל זינוק בהוצאות המימון ל-3.1 מיליון דולר והשפעת מס גבוהה שנבעו מתיסוף חד של השקל והגידול במינוף בעקבות רכישת Turbine Standard. כלומר, הפעילות עצמה ממשיכה להתרחב בקצב מהיר, אך חשיפת החברה לשערי מטבע ולחוב הפיננסי מטילה משקל כבד על התוצאות המדווחות. בנטרול האירועים החריגים ברבעון נראה שהחברה היתה מרוויחה מעל 10 מיליון דולר.
- לא רק מימושים: פימי רוכשת שליטה משותפת בכרמקס ב-85 מיליון דולר
- פימי ממשיכה לממש בעשות: מכרה 240 מיליון שקל למוסדיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גידול בהכנסות ברבעון מול אשתקד נובע בעיקר מעליה במכירות בשני מגזרי הפעילות, בדגש על גידול במכירות מגזר המנועים. ההכנסות כוללות סך של כ-1.7 מיליון דולר הנובעים מעדכון מחירים ללקוחות ואת מכירותיה של Turbine Standard בהיקף של כ-8.6 מיליון דולר. הכנסות מגזר החלקים ברבעון צמחו בכ-4.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכמו בכ-43.9 מיליון דולר (מתוכן כ-2.3 מיליון דולר מכירות פנימיות).
