הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
חווה לכריית מטבעות דיגיטליים ביטקוין בלוקצ'יין
צילום: Istock

הטירוף נמשך - מניית משאבי טבע טסה בעוד 70%

משאבי טבע מדווחת על תוצאות Backbone - מצדיק שווי של 4 מיליארד שקל?
נועם בראל | (23)
נושאים בכתבה ביטקוין משאבי טבע

משאבי טבע שהפכה להיות אהודת המשקיעים בשבועות האחרונים (בינתיים), במקביל לרכישת פעילות כריית מטבעות דיגיטליים, מדווחת על תוצאות הפעילות הנרכשת. ובינתיים מניית משאבי טבע מתפוצצת מעלה בעוד 70% במחזור מסחר של 38 מיליון שקל.

החברה עדכנה מוקדם יותר היום כי ההכנסה של 4 חוות השרתים המשמשים לכריית מטבעות שנמצאות בבעלות Backbone עומדת על כ-3.9 מיליון דולר  לתקופה של 30 יום. הכנסה זו התקבלה כולה מכרייה של מטבעות קריפטוגרפיים - Bitcoin ,BitcoinCash ,Ethereum ,Litecoin ו-Dash וחושבה על פי שערי החליפין של המטבעות האלה, במועד כרייתם.

בסה"כ, Backbone (שתמוזג לתוך משאבי טבע תמורת 75% מהון מניותיה) כרתה ב-30 ימי הפעילות כ-390 מטבעות ביטקוין, כ-319 מטבעות BitcoinCash, כ-1,434 מטבעות לייטקוין, כ-147 מטבעות איתריום וכ-54 מטבעות Dash.

במהלך אותה תקופה העלות התפעולית עמדה על כ-521 אלף דולר שכוללת שכירות של הנכסים, שכר עובדים, עלויות אנרגיה, ועלויות אחזקה של השרתים ויתר הנכסים. בנוסף, היו ל-Backbone הוצאות הוניות בסך של כ-1.8 מיליון דולר, ובסה"כ, ההוצאות הסתכמו בכ-2.3 מיליון דולר. כלומר, על פי הדיווח הרווח מסתכם בכ-1.6 מיליון דולר בחודש (3.9 מיליון דולר הכנסות בניכוי 2.3 מיליון דולר הוצאות) - האם זה מצדיק שווי של 2.5 מיליארד שקל?

אגב, יש שאלה חשובה בהקשר להוצאות ההוניות - החברה מגדירה אותן כהוצאה, אבל השאלה אם מדובר בהוצאה או השקעה. אם זו השקעה (בציוד ושרתים) אין מקום להוסיף זאת לסך ההוצאות ואז הרווח גדול יותר משמעותית - 3.4 מיליון דולר בחודש.

יודגש כי, הוצאותיה של Backbone מומנו על ידה בדרך של מכירת מטבעות קריפטוגרפיים וחושבו בהתאם לשערי החליפין שהתקבלו בפועל ממכירת כל מטבע. כאשר ל-Backbone לא היה קושי למכור מטבעות קריפטוגרפיים.

יתרת שווים של המטבעות הקריפטוגרפיים המוחזקים בידי Backbone נכון ליום 5.12.17 עמד על כ-2.5 מיליון דולר, והוא הורכב מכ-159 מטבעות ביטקוין, כ-298 מטבעות ביטקוין קאש, כ-1,433 מטבעות לייטקוין, כ-110 מטבעות איתריום וכ-54 מטבעות Dash.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(23):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 15.
    צ'וצ'קוואט 11/12/2017 09:32
    הגב לתגובה זו
    אני כבר על חצי דירה רווח במנייה....לא יכול יותר.
  • 14.
    סאקו 11/12/2017 08:50
    הגב לתגובה זו
    אשמח לדעת בבקשה.
  • 13.
    שי 11/12/2017 02:22
    הגב לתגובה זו
    לא ככה, ממש לא ככה..
  • 12.
    פ 10/12/2017 23:15
    הגב לתגובה זו
    זה לא יעצר בזמן.
  • 11.
    ישראל 10/12/2017 17:39
    הגב לתגובה זו
    עכשיו מדובר בתהליך מהיר של תיקון שווי ביחד לרמת האמינות של המשתמשים בו. ככל שרמת האמינות של המשתמשים גדלה, כך ערכו של הביטקוין יגדל. אין צל של ספק שהוא עוד יעלה, בין אם ב5,000 דולר או ב30 אלף. הוא יגיע לשלב שבו הוא יעצור ואז אנשים שהיו סקפטים יבינו שאין בזה שום בעיה.
  • 10.
    רפי 10/12/2017 17:35
    הגב לתגובה זו
    לאחר שהביטקוין טס
  • 9.
    מדאבי טבע תיסגור היום 200 אחוז הביטקויין עולה חזק (ל"ת)
    רפי 10/12/2017 15:50
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    pan 10/12/2017 15:23
    הגב לתגובה זו
    ולמה אנשים שמים כסף נקי? כמו לשאול למה מפסידים בקזינו? השאלה, מה קורה שבינתיים בזה מורווחים? חייב מול כל מורווח מישהו מפסיד, לכן אני קראתי לתופעה הונאה ואחיזת עיניים וזיון שכל
  • 7.
    מה זו החארטה הזו ? (ל"ת)
    רן9 10/12/2017 15:17
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    יש שמועות שמיי סייז תיכנס גם לעידן הביטקוין. בהצלחה (ל"ת)
    אילן 10/12/2017 15:12
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    אבי 10/12/2017 12:26
    הגב לתגובה זו
    לכל המהמרים נדרשת זהירות כשיגיע המימוש הנייר יקרוס.
  • שט 10/12/2017 16:06
    הגב לתגובה זו
    אילו שלא מקורבים למנהלי החברה כנראה יפסידו. למקורבים של המנהלים יש מידע פנים והוא מנצח במימוש.
  • ישראל 10/12/2017 14:11
    הגב לתגובה זו
    מישהו יודע מה השער הנוכחי של הביטקויין??? 13480 וזה אחרי שנגע ב17000 ביום חמישי האחרון ,כלומר בשלושה ימים השלים ירידה של 34% מישהו מבין את המימוש?????
  • מישהו מבין את העליה ?מה אתה שואל קושיות בסוכות (ל"ת)
    ששי קקי 10/12/2017 15:59
  • ד"ר למתמטיקה 10/12/2017 15:35
    אם המטבע היה 17,000$ והיום הוא 13,480$ הירידה הינה של 20.7% ולא 34%.. על מנת להגיע לחישוב יש לחלק את השער הנוכחי (13,480$) בשער הבסיס שהיה (17,000$) ואת התוצאה להחסיר מהספרה אחת ולהכפיל ב-100 אם אתה רוצה להגיע ישר לאחוזים מלאים..
  • אריק 10/12/2017 13:13
    הגב לתגובה זו
    אני שומע את ההמלצות האלו עוד מהשלב שהביטקוין היה שווה 300$ בגלל הפחד שיקרוס מכרתי ב400$ וחזרתי שוב ב 800$, לא משחרר ונכנסתי חזק במשאבי טבע משער 1500, השמים הם הגבול ובחיים גם לוקחים סיכונים.
  • 4.
    מיי סייז היא משבאי טבע הבאה (ל"ת)
    בני 10/12/2017 12:25
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    בועה שתתפוצץ.. (ל"ת)
    רועי 10/12/2017 12:12
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    איך כורים ביטקוין מהאדמה? זה הזוי...מישהו יודע לענות? (ל"ת)
    יוסי 10/12/2017 12:02
    הגב לתגובה זו
  • ישי 10/12/2017 14:29
    הגב לתגובה זו
    מנחשים ערך בינארי שכאשר נותנים אותו כקלט לפונקציית הצפנה בשם SHA-256, מקבלים תוצאה שעונה על דרישות מסויימות. פונקציית ההצפנה SHA-256 מקבלת ערך כלשהו כקלט (שאותו עליך לנחש), ופולטת באופן כמעט-אקראי ערך אחר. במימוש שאני כתבתי לעצמי (שכתבתי כדי ללמוד; המימוש של ביטקוין הוא הרבה יותר מתוחכם), על המשתמש לנחש איזה ערך להכניס לפונקציית ההצפנה כדי שהפלט של הפונקציה יתחיל בעשרה אפסים, לדוגמה. הערך שפונקציית SHA-256 מחזירה נקרא hash value. מי שמצליח לנחש נכונה ערך מתאים, זוכה להיות בעליה של בלוק חדש שאותו אפשר להוסיף ל-blockchain, שהיא שרשרת של כל הבלוקים שנכרו עד עתה (על-ידי ניחוש). היום על כל בלוק חדש של ה-blockchain מקבלים במתנה 12.5 ביטקוין. אפשר לחפש בגוגל SHA-256, ולהתנסות בהכנסת ערכים אקראיים לפונקצייה הזאת. ואפשר לחפש bitcoin explorer, ולחקור כל בלוק ובלוק שנמצא היום ב-blockchain. מי שיש לו קצת ניסיון בתכנות, אפשר לחפש tutorial ב- youtube שמלמד איך לבנות blockchain בסיסי ולהבין, תוך כדי התנסות, את הרעיון הבסיסי של טכנולוגיית ה-blockchain.
  • לא הבנתי כלום.. (ל"ת)
    וואו 10/12/2017 15:48
  • 1.
    נראה חיובי (ל"ת)
    איתי 10/12/2017 11:39
    הגב לתגובה זו
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסף

ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות

ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה חיים כצמן ג'י סיטי

ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי -11.1%  , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).

ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד -8.35%  שירדה ביותר מ-8%.



מתוך הדוח של מעלות

בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק

מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.

בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.

הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי

שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

היום בבורסה: על נייס וחברות השבבים

הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס -2.11%  צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה  ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר. 

מצד אחד, יש שרואים בזה הזדמנות נהדרת. מצד שני, יש כאלו שזוכרים ש"מר שוק" יודע הכל. אולי הוא יודע שאזהרת רווח או הנמכת ציפיות בדרך. כלומר, מה שנראה הזדמנות יכול להיות המחיר האמיתי כי התחזית תרד. ולמה שהיא תרד? כי החברה נמצאת בשוק מאוד מאוים על ידי ה-AI. 

תחום התוכנה וחברות התוכנה סובלות מהכניסה של ה-AI. הן אומנם מתייעלות בזכותו ומוותרות על גיוסי ג'וניורים, אלא שהליבה שלהן בסכנה - הרעיון הטכנולוגי, פיתוח התוכנה שלהם נמצא בסכנה - מה שלקח פעם לפתח במשך שנים הפך לעניין של שבועות וחודשים בודדים. התחרות מתעצמת, הסכנה גוברת. החשש שיקומו סטארטאפים יעילים ומהירים ותוך חודשים יעמידו מוצר מתחרה. היתרון של הוותיקות הוא במערכת משומנת עם שיווק, תפעול, וקשרים. אבל בסוף למוצר יש משמעות גדולה. לקוחות לא ימהרו לעזוב, אבל זה יכול לבוא לידי ביטוי בתמחור נוח יותר. חברות התוכנה צריכות לחשב מסלול מחדש.


גם טבע 0.56%   צפויה לרדת ב -1.1%, טאואר 1.44%  ב-2.4% כשמנגד קמטק -1.51%  ו נובה -8.04%  צפויות עלות מעט. הנה טבלת הארביטראז' (הקליקו להיכנס לכל המניות): 




להמשך הכתבה לחץ כאן