טבע מכרה נכס 'בריאות האישה' תמורת 1.1 מיליארד דולר
טבע טבע מממשת נכסים בתחום בריאות האישה. החברה חתמה אתמול על הסכם למכירת המוצר PARAGARD (אמצעי מניעה תוך רחמי), תמורת 1.1 מיליארד דולר במזומן. הרוכשת היא CooperSurgical המתמחה בתחום בריאות האישה. מדובר במוצר שרשם מכירות נטו של כ-168 מיליון דולר ב-12 החודשים שהסתיימו במחצית הראשונה של השנה. עסקה זו כוללת את מפעל הייצור של טבע בבאפלו, ניו-יורק, המייצר את המוצר באופן בלעדי.
אתמול זינקה מניית טבע בוול סטריט ב-19.3% בתגובה להודעה על מינוי מנכ"ל חדש לחברה, קאר שולץ.
טבע ממשיכה לחפש באופן פעיל אחר הזדמנויות נוספות למכירת נכסים, כולל מכירת יתרת הנכסים של עסק בריאות האישה הגלובלי, וכן את עסקי האונקולוגיה והכאב של החברה באירופה. טבע מצפה להפיק לפחות 2 מיליארד דולר בתמורה כוללת ממכירת עסקים אלו, וכן ממכירת נכסים נוספים, אשר יושלמו עד סוף שנת 2017.
בכוונתה של טבע לחזק את המיקוד האסטרטגי בתחומי מערכת העצבים המרכזית (CNS) והנשימה כתחומי הליבה הטיפוליים הגלובליים שלה בתוך קבוצת התרופות הייחודיות הגלובלית.
- 9.פרופר 12/09/2017 18:05הגב לתגובה זויהיו פיטורים בדירקטוריון.
- 8.התחתית מאחורינו 12/09/2017 11:25הגב לתגובה זותראו את המחזורים בארץ ובארהב....כל המוסדיים נכנסים בגדול עד סוף השנה חוזרים לשער 10000
- dw 12/09/2017 14:49הגב לתגובה זומכירת נכס ב 1.1B$ זה יפה, אבל צריך עוד. אם למשל יצליחו לעכב את פטנט הקופקסון, אפילו בשנה, זה גם יכול להקפיץ את הנייר. השוק גם ירצה לראות החל מהדוח הקרוב (Q3) את הצמיחה במכירות המוצר החדש להנטינגטון (התחילו למכור לא מזמן), וכן עידכונים בקשר לתרופה החדשה למיגרנה. אלה אמורים לכפר על הירידה הצפויה בעתיד ממוצר הקופקסון. גם השקות גנריות גדולות יכולות לסייע להרים את הנייר.
- 7.רחל 12/09/2017 10:42הגב לתגובה זוטבע מוכרת עסקי ליבה רווחיים עוד פני שהמנכל החדש עבד יום אחד...אם זאת הגישה לצמצום חובות העתק למה צריך לשלם מיליונים למנכל החדש? למה לא להמתין עם מכירות הליבה עד שיגיע המנכל? משהו פה לא מסתדר
- dw 12/09/2017 14:43הגב לתגובה זואמנם מצער למכור נכסים טובים, אבל רוצים לצמצם את החוב בלפחות 2B$ עד סוף השנה, כדי לעמוד בקובננטס של האגחים. זו כנראה מכירה לא רעה. סביר שימכרו עוד כמה נכסים, קטנים יותר.
- 6.שלמה 12/09/2017 09:16הגב לתגובה זוניכר לעין שאין לכם מושג וחצי מושג על נתוני החברה של טבע. הערך שלה לפני העליות היה הרבה פחות מהשווי שוק האמיתי שלה. בכל מקרה אני חוגג היום רווחים של עשר אחוז מאתמול יחד עם חצי מעם ישראל. תהנו
- 5.שונא טבע 12/09/2017 09:15הגב לתגובה זולמרות שאני שונא את החברה הזו המחיר ההוגן שלה עומד על 40 דולר ויגיע לשם תוך 12-18 חודש .
- 4.יעקב 12/09/2017 09:13הגב לתגובה זולטבע הרבה בשר להתגבר על חובותיה.. הדרך ל- 25$ .. קרובה מאוד..
- 3.גם זה יבוא עוד מעט. רק טמבל קונה כעת טבע (ל"ת)דילול המשקיעים 12/09/2017 08:33הגב לתגובה זו
- 2.המנכל החדש 12/09/2017 08:18הגב לתגובה זוהמניה מגיבה. אין שכל אין דאגות
- dw 12/09/2017 14:45הגב לתגובה זובגלל זה התגובה החיובית מאד למינוי. לו הנייר היה באזור ה 30$ אז כנראה תגובת המניה היתה מינורית בהרבה. בחייך - זה לא היה הגיוני שטבע נסחרה בש"ש מתחת למיילן, הקטנה ממנה משמעותית. מינוי המנכ"ל הוא תירוץ טוב לתיקון.
- 1.טבע 12/09/2017 08:17הגב לתגובה זוטבע תהיה שנים רבות חברה בהפסד. וכל מה שהם ימכרו זה יהיה אובדן הכנסות.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףהאם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה אפילו עוד וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר
לפני כשנה, מנהל הכספים הראשי של חברת התרופות, אלי כליף, ראה את המניה באיזורי ה-22 והיה בטוח בכיוון שאליו צועדת טבע וראה אפסייד משמעותי מרמות המחירים האלה. אבל מאז המניה נחתכה קרוב ל-40% וסיפקה למשקיעים הזדמנות כניסה אפילו טובה יותר. בחודשים האחרונים המניה מטפסת בהדרגה ובשבוע שעבר היא חזרה בגדול עם דוח מצוין והזינוק בעקבותיו לא איחר להגיע. היא כבר ב-24 דולר. הלקח מכל זה הוא שמשקיעים צריכים לא רק להשקיע בחברות ומניות טובות, אלא גם לדעת לזהות הזדמנות. טבע ב-14-15 דולר היתה הזדמנות. עכשיו השאלה יותר קשה, מכפיל רווח של כ-9, זה עדיין נמוך, אבל זה לא 6. האנליסטים אגב מכוונים למחיר יעד של 30 דולר.
במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.
את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.
היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.
