האירו מזנק 1% מול ונסחר תמורת 4.31 שקלים
הראלי במטבע האירופי לא עוצר. האירו קופץ כעת 1% מול השקל לרמה של 4.31 שקלים, שיא מאז יוני 2016. תוך חצי שנה רשם האירו מהלך התחזקות של 12% מוהל שקל, וזרת במקביל להתחזקותו של המטבע האירופי מול הדולר (ראלי של 14% השנה).
אירו רציף
הסיבה המרכזית להתחזקות האירו היא כנראה ההבנה שהבנק המרכזי האירופי יתקשה לתמוך בתשואות נמוכות בשוק האג"ח באירופה וקרוב מאוד לסיים את פרק רכישות האג"ח. בתוך כך, היציבות באירופה מאז ניצחונו של מקרון בצרפת (ולקראת ניצחונה הצפוי של מרקל בעוד פחות מחודש בבחירות בגרמניה) אל מול חוסר היציבו של ממשל טראמפ, מביאים להתחזקות האירו על חשבון האירו.
היום בשעה 16:00 יפרסם בנק ישראל את עדכון הריבית. מאז מארס 2015 הריבית נותרה ללא שינוי ברמה של 0.1% כאשר לפי כל הערכות הריבית תיוותר ללא שינוי עוד תקופה ארוכה, לפחות עמוק אל תוך 2018. בעניין זה נזכיר כי מדד חודש יולי היה שלילי בשיעור של 0.1% ובהסתכלות של 12 החודשים האחרונים המדד איבד 0.7%. בסביבה שכזו, קשה לדבר על מהלך של העלאת ריבית.
האירו מול השקל:
שער הדולר נופל ב-2%; "השקל עדיין זול, יש לו לאן להתחזק"
אסטרטג השווקים של דיסקונט, שמואל קצביאן מנתח את התחזקות השקל ומסביר מדוע גם בעיצומה של מלחמה שוק המט"ח אותת על אמון בכלכלה הישראלית
להרחבה - למה הדולר נופל? הסיבה שלא הכרתם
לדברי שמואל קצביאן, אסטרטג השווקים בבנק דיסקונט, השינוי נובע בראש ובראשונה מהשפעה ישירה של הצלחת המערכה מול איראן, לא רק בעיניים מקומיות, אלא בעיקר בתפיסה של שוקי ההון והמט"ח ברחבי העולם. לכך מצטרפים נתונים חזקים של עודף בחשבון השוטף, זרימות הון חוזרות מצד גופים מוסדיים ומשקיעים זרים, ורמות תמחור נמוכות של השקל מול סל המטבעות. "זה לא רק עניין של מצב ביטחוני", הוא אומר, "יש כאן שינוי באופן שבו ישראל נתפסת בעיני העולם". בראיון עם ביזפורטל, קצביאן מנתח את התמונה המקרו-כלכלית ומספק תשובות לשאלות המרכזיות על תנועות המט"ח האחרונות, וההשפעה על ציבור המשקיעים והחברות במשק.
עד כמה אפשר לסמוך על חוזקה של מגמת התחזקות השקל מול הדולר, כשברקע מתנהלת מלחמה פעילה?
"מאז ערב המלחמה ועד היום - השקל התחזק מול כל 24 המטבעות העיקריים בעולם בלפחות 2%, רואים התחזקות רוחבית גם מול המטבעות בשווקים המערביים וגם במתפתחים, שהגורם העיקרי הוא המלחמה, כלומר השווקים מעריכים שהמצב האסטרטגי-ביטחוני של ישראל מאוד משתפר בפרט לאור הצלחת המלחמה מול איראן.
"יש איום גרעיני שהצטמצם ואחרי המתקפה המצב הרבה יותר טוב מלפני, האיום הזה נדחה לפחות לתקופה ממושכת. בקצה האופטימי של הערכות אולי זה ייתן פתח להרחבת הסכמי אברהם, הסכם עם סעודיה, ואולי הפלת המשטר באיראן שזה אפילו יהיה
יותר חיובי להערכתי מהסכם עם סעודיה. זה נראה מאוד רחוק, אבל במזרח התיכון הכל אפשרי. התקיפה בסך הכל הייתה מוצלחת, וזה מסיר איום שהיה די כבד על ישראל ועל כלכלת ישראל. בהקשר היותר רחב, אנחנו רואים שחמאס סוריה חיזבאללה ואיראן רואים שהברית האיראנית נשברה וגם זה
לטובת ישראל, זה כנראה לא מצב שמחר יהיה שלום אזורי, אבל בהשוואה למה שהיה לפני המלחמה ולפני 7 באוקטובר המצב הרבה יותר טוב ופחות מסוכן".
- הכלכלן שסבור שהמדד יעלה ב1.8% בשנה הקרובה, לעומת הצפי בשוק ל-2.5%
- "אין שום בסיס להערכה שהריבית צריכה לעלות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קצביאן מוסיף, "השקל עדיין מתומחר בתמחור זול, יש לו עוד מקום להתחזק. לא בהכרח שזה יקרה בטווח הקצר, במלחמה יכולות להיות הפתעות לכל כיוון, אבל עדיין שמסתכלים על השקל אחרי שנים שהוא נחלש, הוא עדיין בתמחור זול. נקודה נוספת היא שישראל נמצאת בעודף בחשבון השוטף, אם נתסכל לצורך העניין על מאזן השירותים העסקיים של ישראל, שזה בעיקר כמה אנחנו מייצאים שירותי הייטק אל מול כמה אנחנו מייבאים, הנתון עמד ברבעון הראשון על 11.6 מיליארד דולר - שיא לרבעון ראשון של כל שנה, זה עוד לפני המלחמה. במבט לעתיד, כנראה שהביקוש לתוצרת הישראלית, לא רק הביטחונית, ילך ויגדל. מה שעוד תומך בשקל זה שאנחנו רואים כסף פיננסי שחוזר לישראל עוד לפני המלחמה עם איראן".
