בתוך הטלטלה: האנליסט שממליץ לרוץ לקנות את מניית טבע - הנה ההסבר שלו
יום קשה עובר על משקיעי טבע -0.79% , זאת לאחר שהחברה רשמה הפסד צורב בבית המשפט בארה"ב כחלק מהקרב על פטנט הקופקסון. בת"א צללה המניה 5.3% במחזור עצום של 350 מיליון שקלים. מה צפוי כעת? סטיבן טפר, אנליסט הפארמה של IBI עושה סדר:
"באופן לא מפתיע, טבע הפסידה בקרב חשוב נוסף שהיה בעצם שיחזור של הקרב אצל רשם הפטנטים. על אף ההפסד בקרב האחרון, המערכה כולה טרם הוכרעה והיא צפויה להיות ארוכה ומתישה. לפנינו עוד מספר קרבות":
1. החשוב ביותר, אישור רגולטורי של ה-FDA, טרם התקבל, כפי שראינו עם הקופקסון 20 מ"ג, ה- FDA מבין את המורכבות של הקופקסון והוא לא ממהר לאשר גרסה גנרית. טבע כמובן לא עומדת בצד ומחכה, ובמקביל פועלת באגרסיביות מול ה- FDA בשביל לשכנע לגבי השוני בין הקופקסון 40 מ"ג לחיקויים הגנריים, בדומה לאסטרטגיה שלה לגבי הקופקסון 20 מ"ג. נתונים מדעיים שהגישה טבע ל- FDA מצביעים על הבדלים בין הגלטופה הגנרי של מומנטה והקופקסון המקורי הן ברמה פיסיקלית-כימית והן ברמה ביולוגית-אימונולוגית, בסמנים שרלוונטיים למחלת הטרשת הנפוצה. להערכתנו, צעד זה של טבע יעכב את הליך האישור של הגרסה הגנריות הראשונה לקופקסון 40 מ"ג לאמצע 2018, כאשר גם לאחר מועד זה התחרות הגנרית צפויה להיות מוגבלת ל- 2 עד 3 שחקנים.
2. הכרעת ביהמ"ש המחוזי בתביעה נגד החברות הגנריות בגין הפרת הפטנט השישי של תהליך הייצור הייחודי של הקופקסון 40 מ"ג. פטנט זה שונה מהותית מהפטנטים האחרים שהגנו על אופן השימוש, וכך גם הדיון המשפטי שונה. המהלך החדש של טבע, נועד להכניס מימד של אי-ודאות במאבק המשפטי ולהקטין את הסיכוי שהחברות הגנריות ישיקו בסיכון ובכך להביא לדחייה נוספת בכניסה של תחרות גנרית. כל הכרעה בנושא הפטנט השישי צפויה להמשך למעלה משנה, קרי עמוק לתוך 2018.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3. החלטת בית המשפט הגבוה לערעורים, הן על הכרעה אצל רשם הפטנטים והן על ההכרעה שתתקבל בבית המשפט המחוזי. תהליכי הערעור צפויים להמשך להערכתנו עד אמצע 2018, ועד שלא יסתיימו, הפטנטים עדין תקפים וכל השקה של גנריקה תהייה בסיכון. להערכתו, למרות שהסיכוי שהערכאה העליונה תהפוך את הקערה על פיה נמוך, כאשר מביאים בחשבון את התביעה החדשה על הפרת הפטנט שמגן על הייצור, הסיכוי שחברות גנריות ישיקו בסיכון עומד להערכתנו על כ-40% .
בשורה התחתונה, כותב טפר: "בשלב זה ההסתברות לתחרות גנרית לפני 2018 עדיין נמוכה כאשר המחסום המרכזי הנו אישור ה-FDA, ואם וכאשר טבע תפסיד במערכה כולה התחרות הגנרית תיכנס בהדרגה החל מאמצע 2018 עם מתחרה אחת או שתיים. אנו סבורים כי, הירידה של 8% מוגזמת ולמעשה משקפת כניסה ודאית של גנריקה לקופקסון כבר בחודש הקרוב וכמובן את הסנטימנט השלילי החזק שקיים במניה סביב הפירות שהחברה תוכל לקטוף מהמיזוג של אקטביס, היקף ההשקות החדשות מול היקף השחיקה במחירי התרופות הגנריות, ולבסוף היקף "השלדים שקבורים בארון התרופות של טבע" שמייצרים הוצאות משפטיות וקנסות חד פעמיים שכבר נהפכו לתופעה קבועה. בשלב זה כשהמניה נסחרת במכפיל של 6.3 על הרווח הנקי המתואם הצפוי ל-2017 (ללא גנריקה לקופקסון) ומכפיל 8 בהינתן שני מתחרים גנריים שמקבלים אישור ומשיקים בסיכון כבר בשבועות הקרובים. אנו מרגישים בנוח לומר שהתחתית קרובה ועל אף הפסימיות וצבר האירועים השליליים שסבבו את טבע בחודשים האחרונים אנו ממליצים על הגדלת חשיפה למניה ושומרים על המלצת תשואת יתר".
- 21.עוד אחד שהפסיד 50 אחוז על טבע (ל"ת)ושתי 09/02/2017 18:35הגב לתגובה זו
- 20.שור 08/02/2017 15:55הגב לתגובה זוהאם המוכרים את טבע ללא תמורה צודקים? אם מסתכלים על כל הרכישות יוצא שטבע נמכרת בחינם ללא תמורה .יש משהו שהציבור לא מודע לא ? או יש אוצר על הרצפה ?
- 19.מתי הוא אמר למכור? (ל"ת)אחד 01/02/2017 13:54הגב לתגובה זו
- 18.YL 01/02/2017 09:56הגב לתגובה זולצערי תחום השוחד הוא לא חדש בטבע היו שמועות גם בעבר ואם נוסיף את עלבות וטיפשות ורשלנות ב קנית החברה ב מקסיקו ללא ספק כחברה ציבורית חובה לנקות אורבות תרם השקעה ובנוסף הזהרו מ אנליסטים לדעתי חלקם משולים ל ניחוש בלוטו אן כל הבדל
- 17.אנונימי 01/02/2017 09:29הגב לתגובה זונראה שהוא יודע על מה הוא מדבר , טראפ גם הבטיח להקל ברגולציה לאישור תרופות באופן יותר מהיר , וזה מאוד חשוב לחברות הםארמה זה רק יעשה טוב לטבע .יש לה בצבר תרופות לעתיד 960 תרופות , מדובר כאן בהרבה מאוד כסף גם שתרופות גנריות יותר זולות מתרופות מקור . כמובן שכול אחד יעשה מה שהוא חושב .
- 16.זהירות..... (ל"ת)סכין נופלת 01/02/2017 07:58הגב לתגובה זו
- 15.נוק 01/02/2017 06:43הגב לתגובה זוכל חברה שרוצה לבלוע חברות נוספות ולא מתעסקת ביצור שלה סופה להתפרק או פושטת רגל. טבע חייבת לפטר את כל צוות הניהול שלה ולהתעסק אך ורק בייצור ולא בתי משפט. אם היא תמשיך בצורה זו היא תפשוט רגל.
- 14.יעקב 31/01/2017 23:24הגב לתגובה זוהוא מסביר שהקריסה תבוא רק ב 2018, ועד אז אפשר להתנחם שאנחנו אמנם נופלים מקומה 100, אבל נשארו עוד 50 קומות מתחתינו.
- 13.אריאל 31/01/2017 23:05הגב לתגובה זומתוך פוזיציה.טבע לא להתקרב בשנה הקרובה.
- חחחחחחחח הרגת אותי (ל"ת)שי 01/02/2017 06:34הגב לתגובה זו
- 12.אבי 31/01/2017 22:38הגב לתגובה זומה זה משנה אם זה יהיה ב-2017 או ב-2018. וב-2018 יש לטבע פיתרון טוב יותר. במשך כמה שנים ניפחו את טבע וכל ,הכאילו מומחים אמרו שהפטנט תקף עד 2030.
- 11.תזונאי צמרת 31/01/2017 22:30הגב לתגובה זותרופות זה רעל. בעתיד בני אדם לבנים יפסיקו לצרוח תרופות על שלל תופעות הלוואי שלהם....!
- 10.הורדת דירוג בדרך, ואז נראה אותך מדבר (ל"ת)סוחר 31/01/2017 21:47הגב לתגובה זו
- 9.אלעד 31/01/2017 21:39הגב לתגובה זוהמניה זולה גם בגילום התחרות אם המספרים של האנליסט מדויקים. קניה והחזקה לאורך זמן יניבו פירות. היחידי שמדבר לעניין פה מכל הרעש וההתלהמות.
- חכה שטראמפ יתפנה לפארם (ל"ת)דני 01/02/2017 06:36הגב לתגובה זו
- 8.אחד 31/01/2017 21:24הגב לתגובה זושווי שוק של טבע מעל 30 מיליארד דולר. מכפיל 6 אומר שהיא אמורה להרוויח כ 5 מיליארד דולר ב 2017. איך חברה שמרוויחה כ 2 - 3 מיליארד דולר בשנה טובה אמורה לעשות את זה?
- אתה אדיוט (ל"ת)א100 01/02/2017 12:10הגב לתגובה זו
- 7.אחד 31/01/2017 21:24הגב לתגובה זושווי שוק של טבע מעל 30 מיליארד דולר. מכפיל 6 אומר שהיא אמורה להרוויח כ 5 מיליארד דולר ב 2017. איך חברה שמרוויחה כ 2 - 3 מיליארד דולר בשנה טובה אמורה לעשות את זה?
- 6.סכינאי 31/01/2017 20:47הגב לתגובה זוכשסכין חדה נופלת היא מכאיבה מאוד עד הגיע לריצפה שותתת הדם מעניין שחדשות רעות שפעם לא היו מזיזות סנט לטבע מפילות אותה בהיסטריה של כל אלו שחשבו לפני שבוע שיש מציאה וכל חדשה טובה לא עושה לה כלום . טבע היא לא קפיץ ולא תתהפך בגלל אנליסט זה או אחר עוד יהיו תנודות רבות עד שיחזור אמון המשקיעים ואז תתחילו לראות איסוף ויהיה מספיק זמן להכנס ללונג ראן אם באמת הכל יתגשם ולכל אלו שמחזיקים עד הסוף המר אל תשכחו מה קרה לאנרון!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
- מןחמצצ 01/02/2017 14:01הגב לתגובה זואמר יפה
- 5."כסף בריצפה " 31/01/2017 19:53הגב לתגובה זוטבע סוס מת !שומר כספו ובריאותו ימכור ויציל את שארית כספו , עשו תמיד הפוך "מהמלצת " אנליסטים (ליסטים ) יש דרך פשוטה לבדוק זאת , ראו מה קרה " להמלצותיהם " בעבר !
- 4.בשער 10000 (ל"ת)לקנות טבע 31/01/2017 19:22הגב לתגובה זו
- 20 דולר (ל"ת)ברקו 31/01/2017 19:54הגב לתגובה זו
- 3.חיים 31/01/2017 18:11הגב לתגובה זואינטרסים או אוביקטיביות?
- 2.אני מופסד כבר 50 אחוז אבל שטויות (ל"ת)בא 31/01/2017 18:10הגב לתגובה זו
- 1.תראו אנליסט אחד שאומר למכור עכשיו.. (ל"ת)חנן 31/01/2017 17:56הגב לתגובה זו
- תמכור אתה (ל"ת)שחרזדה 31/01/2017 19:24הגב לתגובה זו
- על קריימר שמעת? (ל"ת)חיים 31/01/2017 18:15הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
