לחץ במניות הגז - האם האופציה המצרית נפלה בסופ"ש?

מערכת Bizportal | 19/12/2016 08:37 (5)

נושאים בכתבה אסדה

במהלך יום שבת פורסם ב-daily news egypt כי החברה האיטלקית ENI שמחזיקה במאגר הגז העצום ZUR הגיעה להסכמות עם ממשלת מצרים לפיהן חלק מהגז שבמאגר יופנה ליצוא באמצעות מתקן ההנזלה המושבת כיום Damietta של ENI והחברת הספרדית יוניון פנוסה (UFG). מדובר במתקן הנזלה איתו חתמו במאי 2015 השותפים ב'תמר' על הסכם כוונות למכירת גז בהיקף של 4.5 BCM לשנה (עם אופציה להגדלה ל-7.5 BCM בשנה) לתקופה של 15 שנה ולכן בארץ נפוצו דיווחים על כך שמשמעות ההסכמות בין ממשלת מצרים ל-ENI פירושן שהסכם הכוונות עם 'תמר' דינו להתבטל. לעניין השוק המקומי, אותו הסכם עם UFG אמור להיות העוגן להרחבת יכולת האספקה מפרויקט 'תמר' לשוק הישראלי, ומכאן החשש.

עם זאת, השותפות ב'תמר' הוציאו הבוקר דיווח לפיו "בניגוד למשתמע מפרסומים ובהמשך להבהרות שהתקבלו מ-UFG בנושא, ממשיכים הצדדים לנהל, אף בימים אלה, משא ומתן באופן רציף במטרה להגיע להסכם מחייב לאספקת גז טבעי מפרויקט תמר לצורך הזנת מתקני ההנזלה הקיימים של UFG במצרים".

נבהיר כי מתקן ההנזלה Damietta הוא בעל יכולת הנזלה שנתית של 7 BCM בשנה ויש עוד צורך לשימוש עצמי של המתקן של עוד כ-0.5 BCM בשנה. לפי הדיווח באתר המצרי מיום שבת, ההסכמות בין ממשלת מצרים ל-ENI הן לייצוא של 7.5 BCM בשנה באמצעות המתקן. כלומר למרות הדיווח המרגיע של השותפות ב'תמר' הבוקר, בסיטואציה הנוכחית קשה מאוד לראות את האופציה המצרית כרלוונטית כעת עבור 'תמר'.

נציין כי כבר מיד אחרי שנודע בסוף אוגוסט 2015 על תגלית הענק ZUR של ENI, נראה היה שהסבירות למימוש הסכם הכוונות שם 'תמר' עם UFG יורד מהפרק, שכן ENI היא שותפה של UFG במתקן ההנזלה ויש לה אינטרס להפעיל אותו באמצעות גז שלה. לכן, העדכון של ENI על ההסכמות עם מצרים לא מאוד מפתיע, אבל אולי מעיד על כך שמצרים לא באמת נמצאת במחסור גדול של גז לשימוש השוק המקומי (והדבר מטיל בספק גם את הסכם הכוונות של 'לוויתן' עם מתקן ההנזלה של BG במצרים). בכל אופן, נראה שכעת האופציה הטורקית היא הרלוונטית ביותר עבור 'תמר' ו'לוויתן' וכלפיה מופנת מרבית תשומת הלב של השותפות.

אבנר יהש

דלק קידוחים יהש

ישראמקו יהש -1.95%

רציו יהש 0.15%

"מתווה הגז הטבעי חי וקיים וכל מה שאנו רואים בימים אלה הוא תוצאה חיובית שלו, למרות שיש כאלה שהאג׳נדה שלהם נגדו מביאה אותם לכתוב דברים שאינם נכונים". כך אמר הבוקר מנכ"ל משרד האנרגיה, שאול מרידור בכנס תחזיות משק האנרגיה של המכון הישראלי לאנרגיה וסביבה. "מאז שהמתווה אושרר סופית אנו רואים פה רק תהליכים שמזיזים אותו קדימה".

קיראו עוד ב"אנרגיה ותשתיות"

״לראשונה מזה שלוש שנים, נקדח בימים אלה קידוח תמר 8 שנועד להגדיל את ההפקה מתמר. אתמול הודיעו שותפויות לויתן כי בפברואר יתחילו לקדוח את קידוח לויתן 5. המשמעות היא כי המשק זז. זה לא היה קורה בלי המתווה. כמעט כל הסכמי המימון נחתמו, העבודה מולנו כרגולטור מתקדמת בקצב משביע רצון, יש היתרי בנייה לאסדה ורואים שהדברים זזים. השר אישר בשבוע שעבר את מכירת כריש ותנין לאנרג'יאן היוונית וכל התזוזות האלה- בזכות המתווה. כך גם ההליך הבינלאומי לפתיחת הים לחיפושי גז טבעי ונפט, הליך שיוביל למציאת מאגרים נוספים".

ח"כ הכנסת שלי יחימוביץ' הוציאה הבוקר את הציוץ הבא: "ההתפוררות הצפויה מראש של מתווה הכזבים. השימוש השקרי בסעיף 52 בשביל ה״יצוא״ הדמיוני למצריים, ההטבות המטורפות בתמורה לשקר, חבל שאין יותר תווים".

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

5.
עשאול לא המלך 22/12/2016 12:31
הגב לתגובה זו
שכולם נגד כולם. ובנוסף בתוספת של פוליטיקאים שסונים את המשקעים שאולי יקבלו תמלוגים. זה כל כך לא מובן לי, המשק הישראלי תהיה לו הכנסה טובה של מטבע קשה וגם (אולי) כלל התושבים יקבלו הטבות כלשהם. ובכל זאת נגד למה מי מבין. למה בעיתונים כותבים מה שהם כותבים לא ברור לכן אני חוזר בכותב כולם נגד בולם. גם במצריים וגם במוזמביק כותבים ומקללים את החברות שקדחו ומצאו גז???????
4.
בלון גז 19/12/2016 12:00
הגב לתגובה זו
בדרך גלויים נוספים של גז ואפילו נפט שנמצא הרבה מתחת לחול . קצת סבלנות למי שרוצה להרוויח בגדול . בשום אופן לא למכור דירות ולא את מניות הגז .
3.
אלכס 19/12/2016 11:35
הגב לתגובה זו
ואו האם האם האם? מה הגז ברח לא תחזור תפסיקו להתייחס לכתבות של חובבנים מה זה קשור לרציו בכלל..... וחוזים לוקחים זמן..... לא קופצים על כול שטות של כותב באינטרנט
2.
לסקפטים 1 19/12/2016 11:29
הגב לתגובה זו
The European Union seeks to tackle energy market distortions with policies that will eliminate coal and favor natural gas-fired and renewable power while reducing the cost of lowering emissions.
1.
מבין 19/12/2016 09:38
הגב לתגובה זו
שם הפוטנציאל האמיתי

צילום: טוויטר

מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה

כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה

מנדי הניג | 26/12/2025 13:34

נושאים בכתבה שברון נפט

מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה

ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.

למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון

ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.

שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.

רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח

נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.

להמשך הכתבה לחץ כאן