מנהל ההשקעות בלינדסי גרופ: "שוק האג"ח הוא בועה קולוסאלית"

האג"ח הממשלתי ממשיך לטפס. האג"ח ל-10 שנים בארה"ב עלה מעט לפני פתיחת המסחר בוול סטריט בשיעור של 1.39%, והאג"ח ל-30 שנה עלה 2.15%. העליות היומיות הן חלק ממגמה ארוכה של עליות בשוק האג"ח הממשלתי שהגיעה לשיאה לאחר הודעת בריטניה על עזיבתה המיועדת את האיחוד האירופי בשנתיים הקרובות.

העליות במחירי האג"ח הממשלתי מביאות את התשואה על האג"חים הללו לשפל כל הזמנים ומסביב לעולם, במדינות מערביות רבות, נרשמות תשואות שליליות לאג"ח (גרמניה ויפן הן רק מחלק מרשימה ארוכה יותר). קנייה של אג"ח ממשלתי נחשבת כנכס בטוח שעולה כאשר קיימים חששות בשוק ההון לגבי תשואות עתידיות של שוק המניות.

אך לא כולם סוברים שהעליות בערך האג"ח מגיעות אך ורק בעקבות החששות. על פי פטר בוקוור (Peter Boockvar) מנהל השקעות בלינדסי גרופ, הצניחה בתשואות האג"ח מסביב לעולם ובארה"ב מגיעות בעקבות הריביות השליליות הנהוגות כיום באירופה וביפן. את המצב שבו ריביות נמוכות מנפחות את שווי האג"ח הוא מכנה כ"בועה אפית בפרופורציות קולוסאליות". 

עוד מכריז בוקוור כי המצב בשוק האג"ח הממשלתי הינו פצצה מתקתקת. לדבריו היחידי שיכולים לסיים את המצב הם אלו שהתחילו אותו - הבנקים המרכזיים מסביב לעולם. דבריו נאמרו בראיון לרשת החדשות CNBC כתגובה מאוחרת לפרוטוקלים מישיבת הריבית האחרונה של חודש יוני שהתפרסמה אתמול והציגה את החששות הכבדים שיש לבנק המרכזי להעלות את הריבית בתקופה הנוכחית בארה"ב. 

• לא רק ארה"ב: האם זה הזמן לקנות מניות בנקים אירופיים?
• סמוטריץ' נגד הבנקים; נפגש עם פורום הגופים החוץ בנקאיים ומבטיח תחרות

בוקוור הוסיף "הם (הפד') מבקשים סובלנות, אבל התחזיות שלהם הינן לא רלוואנטיות וישנה סכנה שהכלים שלהם יתבררו כללא שיניים". בוקוור מבקש להציג את מצבם הקשה של הבנקים באיטליה כהוכחה לכך שקיים סיכוי שהריבית האפסית באירופה למעשה הורסת את המערכת הבנקאית.