ממשיך להדאיג: האם זה הנתון שעלול לשלוח את כלכלת ארה"ב למיתון?

אלמוג עזר | (5)
נושאים בכתבה דויטשה בנק מיתון

בתחילת השנה, החששות מפני מיתון בארה"ב חדרו אל תוך השיח הכלכלי בעיקר לאור החולשה העסקית שאפיינה את הכלכלה האמריקנית ברבעון הראשון. אותם חששות גרמו לעיתים לפאניקה בשווקים ומדדי המניות התאפיינו דאז בעיקר בתנודתיות. אם כי בחודשים שחלפו מאז פתיחתה של השנה נרשמה רגיעה משמעותית בניו יורק והצפי כרגע הוא שהכלכלה האמריקנית תציג צמיחה חיובית השנה.

הרגיעה של השוק לא משכנעת את כל מנהלי ההשקעות בוול סטריט. האנליסט של דויטשה בנק, ג'ו לוורגנה טוען כי ישנה סיבה משמעותית מדוע כלכלת ארה"ב נמצאת בסיכון של מיתון והיא החוב הגובה של החברות. כאשר מוסיפים לכך את הירידה האחרונה בתוספת המשרות ואינדיקטורים כלכליים חלשים אחרים, התמהיל הופך לבעייתי מאוד. 

בפני המשקיעים של דויטשה בנק, לוורגנה ניסח זאת כך: " במחזור העסקי הנוכחי, המגזר העסקי לקח על עצמו כמות משמעותית של חוב. החוב של העסקים מחוץ לסקטור הפיננסי זינקו בשני טריליון דולר מאז סוף שנת 2010." 

חברת המחקר S&P דיווחה בשבוע שעבר כי על פי הניתוח שלה, התאגידים העלו את רמת החוב שלהן לכדי 6.6 טריליון דולר. מדובר על עלייה של כמעט 3 מיליארד דולר אל מול שנת 2010. על פי לוורגנה, שיעור החוב של החברות מתוך התוצר עלה לשיעורים גבוהים בהם נמצא רק בטרם שני מיתונים אחרים. 

לאור הנתונים המוזכרים, לוורגנה קורא לבנק המרכזי בארה"ב לנהוג באקסטרה  זהירות בכל הנוגע לקביעת שיעורי הריבית. זה המקום להזכיר כי חלק מהאנליסטים מאשימים את הבנק המרכזי שפצח בשנת 2008. זאת כאשר הרגיל את השוק להורדת ריבית ולהזרמת כספים. כאשר הבנק סירב לעשות כך יצר פאניקה בשווקים שהתפשטה אל תוך סקטורים אחרים. 

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    דודו 09/06/2016 00:10
    הגב לתגובה זו
    בושה לאתר כללי שלא יודע להיות אובייקטיבי ת כל בורסות העולם חזרו כמעט לשיאים ותלאביב אחורה ב 20 אחוז , הפחדות הפחדות את מי אתם משרתים? בסוף יהיו ירידות , אבל כבר שנתיים שיש עליות ורק אצלכם עסוקים בלהפחיד
  • 4.
    דוישה צריכם להיות מודאגים ממצב דוישהבנק (ל"ת)
    דויטש 08/06/2016 23:16
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    עכשיו הם נזכרו? שידאגו לחוב של עצמם קודם כל (ל"ת)
    ד 08/06/2016 21:14
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    יוסי 08/06/2016 20:31
    הגב לתגובה זו
    כתיב ותחביר. בבקשה תעברו על הכתבה לפני שאתם/ן שולחים אותה לאור ממש טיפשות. לא הבנתי במה פצח הבנק, wtf.
  • 1.
    איילי 08/06/2016 19:27
    הגב לתגובה זו
    נכון שחברות הגדילו את החוב וראוי שכך. מפני שהחוב הקודם היה בסביבת ריבית גבוה יותר ולכן חברות נטו להחליף את החוב היקר בחוב זול יותר ועדיף עם מח"מ כמה שיותר ארוך , בנוסף רוב החוב שנלקח הוא חוב לא צמוד כך שבמידה ותהיה עלית ריבית , החוב לנושים ישחק מה שעוד יותר טוב לחברות. יש כלל בשוק ההון , "לוקחים חוב כשיכולים, לא כשצריך" חוב בריבית נמוכה הוא מציאה לחברות הללו שבעבר נאלצו לשלם הוצאות מימון גבוהות יותר. כעת למשך שנים ולפריסה ארוכה , הוצאות המימון של החברות יורדות , מה שמגדיל להן את הרווח. כמובן שתמיד צריך להיזהר מחברות ממונפות יתר על המידה מכיוון שמניוף עובד כחרב פיפיות. מינוף הוא טוב כל עוד הוא במינון הנכון.

סגירה צורמת בארה"ב: גלי ההדף מאירופה הכו בעוצמה - הנאסד"ק צלל 4.1%

ה-Brexit הכה בוול סטריט כאשר לקראת הסיום הלחץ גבר. ותראו את ההתרסקות במניות הבנקים 
איתן יונסי |
נושאים בכתבה וול סטריט
גלי ההדף ללא ספק הכו בוול סטריט. הבורסות בארה"ב סגרו בנפילה ואם בתחילת המסחר עוד נראה היה שהסוחרים בניו יורק פחות מתרגשים מה'ברקזיט' וה-S&P500 מסתפק בירידות של 1.9%, אז עד לסיום המגמה השלילית החריפה והמדד סגר במינוס 3.6% כאשר הנאסדא"ק סגר במינוס 4.1%.צריך להגיד שהנפילות באו אחרי ימי של עליות שערים כאשר המשקיעים העריכו שאזרחי בריטניה יבחרו להישאר באיחוד, ההערכות הללו התברר כמוטעות - ולכן התגובה הייתה קשה. בהסתכלות שבועית, הנאסד"ק איבד כמעט 2% (וממשיך להציג את תשואת החסר אל מול שני המדדים האחרים מתחילת השנה). ה-S&P 500 איבד 1.7% והדאו ג'ונס איבד 1.5%. מדדי וול סטריט דאו ג'ונס 0.16% S&P 500 0.13% נאסד"ק -0.21% את הירידות הובילו מניות הבנקים בארה"ב ספגו אש לאחר משאל העם כאשר ג'י פי מורגן איבדה 7%, בנק אוף אמריקה צללה 7%, גולדמן זאקס איבדה 7%, סיטי במינוס 9.3%. מוקדם יותר התבטא יו"ר הבנק המרכזי לשעבר אלן גרינספן באומרו כי התקופה הנוכחית היא הגרועה ביותר הזכורה לו בתקופת שירותו הציבורית. לדבריו התקופה הנוכחית אף גרועה יותר מהירידות בשווקים שחלו באוקטובר 1987. דאז הדאו ג'ונס קרס בשיעור של 23%.  המרוויחים הגדולים נכון לכרגע הם מדד הפחד שטס כמעט 40% וניתן להניח שחלק מהמשקיעים שהיו סקפטים לקראת משאל העם הצטיידו במדד זה. גם הזהב אשר מהווה השקעה אלטרנטיבית למניות, מזנק בשעה זו ביותר מ-5% למחיר של 1,327.5 לאונקיה.  נזכיר כי בשבוע שעבר, נגידת הפדרל ריזרב האמריקני, ג'נט יילן, אמרה כי ליציאה אפשרית של בריטניה מהאיחוד האירופי עלולות להיות השלכות משמעותיות, בין היתר גם על כלכלת ארה"ב. בהחלטת הריבית האחרונה, שכאמור יילן הותירה את הריבית ללא שינוי, ציינה כי אחת מהסיבות להשארת הריבית על כנה הינה חוסר הוודאות העולה ממשאל העם בבריטניה. מתוך כך, עולה האפשרות כי הפד' מתכונן להעלאת ריבית בודדת במהלך השנה. בשעה 20:00 פורסם סקר בייקר יו שהצביע על סגירה מחודשת של אסדות נפט מפיקות בארה"ב. הכמות השבועית חזרה לרדת לאחר שלושה שבועות רצופים של עלייה במספר האסדות המפיקות האמריקניות. מחיר הנפט ירד כמעט 5% למחיר של 47.8 דולר.