בנק פועלים מעלה המלצה למניית פרוטרום - שימו לב לאפסייד
פרוטרום עוד לפני שדיווחה אתמול על הרכישה ה-12: בנק פועלים העלה את ההמלצה למניית פרוטרום ל'תשואת יתר' והעלה את מחיר היעד ל-201 שקל למניה - מה שמשקף אפסייד של 10% מעל מחיר השוק כעת. פועלים מגלה שביעות רצון מאסטרטגיית הרכישות של החברה בניהולו של אור יהודאי ומעריך את התרומה של הרכישות בהמשך.
בפועלים כותבים כי למרות הדשדוש שהציגה מניית פרוטרום בחצי השנה האחרונה, אסטרטגיית הרכישות שלה ממשיכה להוכיח את עצמה ותמשיך לעשות כך בהמשך. "מיצוי מלוא פוטנציאל הסינרגיה הגלום ברכישות יוביל להמשך התייעלות ושיפור רווחיות", כתבו בפועלים. להערכתם, פרוטרום תשיג את היעד השאפתני שהציבה - מכירות של 1.5 מיליארד דולר ו-22% EBITDA - עוד לפני הזמן שהוגדר: שנת 2020.
בפועלים מציינים כי התמתנות ההשפעה המטבעית בשנה הבאה תהווה רוח גבית לתוצאות החברה. כזכור, התחזקות הדולר מול המטבעות של המדינות בהן לפרוטרום יש חברות, הקרינה לשלילה על התוצאות של החברה בשלוש הרבעונים האחרונים. עיקר ההשפעה נובעת מהתרגום הדולרי של המכירות והרווח, כאשר מתחילת 2015 הסתכמה השפעה על המכירות ב-14%. מנגד, בפועלים כותבים כי כבר ברבעון הרביעי השנה ההשפעה צפויה להצטמצם וב-2016 ההשפעה צפויה להיות מינימלית, בהנחה כי לא נראה שינוי נוסף בסל המטבעות המדובר.
לפי הסקירה שפועלים הוציא ללקוחות, הפיזור הגיאוגרפי של פרוטרום מתמקד באיזורים בעלי צמיחה גבוהה יחסית, עם פיזור של 46% בשווקים המתפתחים, ו-11% בארה"ב. "הפיזור מבטיח המשך צמיחה פנימית מהירה בשיעור של 5%-4% גם בשנים הקרובות", כתבו בפועלים.
לגבי אירופה, בפועלים מציינים כי נתח השוק ביבשת - המאופיינת בצמיחה איטית יחסית -ירד מ-51% ב-2010 לנתח שוק של 34% השנה. "הירידה בנתח השוק נבעה בעיקר מעלייה מהירה יותר בפעילות שאר האזורים ולא מירידה בפעילות באירופה", סיכמו בפועלים.
פרוטרום נסחרת לפי שווי של 10.8 מיליון שקל. מנייתה זינקה ב-54% מתחילת השנה, ומשלימה מהלך עליות של יותר מ-500% מאז ספטמבר 2011.
מניית פרוטרום מתחילת השנה:
- 2.אולי 10 מיליארד שקל... (ל"ת)יוסי 10/12/2015 19:00הגב לתגובה זו
- 1.אולי 10 מילארד דולר 10/12/2015 14:06הגב לתגובה זו.
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
