הלחץ גובר: האם המפולת בנפט תלחץ את הבורסות מטה, ואיפה נקודת האיזון?

מחיר הנפט חווה בחודשים האחרונים את מהלך ירידת המחירים החריף מאז המשבר העולמי ב-2008, ירידה של 54% תוך 6 חודשים. ואם נראה היה שמחיר החבית מוצא תחתית באזור ה-55 דולר, אז בשבועיים האחרונים התחדשה המפולת והנפט כבר נסחר ב-47 דולר לחבית. מבחינת הבורסות, בשבועיים האחרונים ניכר לחץ. בשבוע הקודם רשם מדד ה-S&P 500 ירידה של 1.46% והשבוע המדד כבר איבד 2.7% (אחרי שרשם ביום שני את היום הגרוע מזה 3 חודשים ואתמול השלים 6 ימי ירידות רצופים).

מה הצפי לגבי מחיר הנפט ומה ההשפעה הצפויה על שוק המניות? Bizportal שוחח עם יניב חברון, הכלכלן הראשי באקסלנס.

מה הצפי לגבי מחיר הנפט? "יש הרבה ספקולציות, ולכן עדיף להתייחס לעובדות והן שעלות הייצור הממוצעת לחבית נפט בעולם נעה בין 20 ל-80 דולר (תלוי בגורמים רבים). המשמעות היא שברמת המחיר הנוכחית יש בארות שלא יוכלו לתפקד ואם היצע הנפט יקטן המחיר אמור לעלות".

עד לאן מחיר הנפט יכול לרדת? "המחיר יכול לרדת גם ל-30 דולר, אך לא להישאר שם והסיבה לכך פשוטה: ההיצע בעולם לא באמת גדל עד כדי כך בתוך חצי שנה - אי אפשר להצדיק כזה מחיר".

מה המשמעות של מחיר חבית נפט סביב 50 דולר? "מחיר כמו היום זה אומר משבר ברוסיה ובאירופה שחשופה לרוסיה. הסקטור העסקי בעיקר בגרמניה עלול להיפגע כי יש הרבה חברות שהשקיעו ברוסיה מאות מיליארדי אירו בשנים האחרונות. מחיר נפט נמוך אמנם תורם לכלכלה הגלובאלית, אך מבחינת שוק המניות אם מחיר הנפט לא יעלה ויתייצב סביב 65 דולר לחבית לפחות - שוק המניות יירד למטה".

• מיה דיינמיקס קופצת ב-12% אחרי עוד הזמנה קטנה, לאן החברה הולכת?
• "הירידות יימשכו כל השבוע – זה התיקון שהשוק ציפה לו"

יניב חברון מזהיר שמדינות שהכלכלה שלהן נסמכת באופן נרחב על ייצוא נפט וחוות שחיקה משמעותית במטבע המקומי שלהן - עלולות להיקלה למשבר פיננסי קשה. חברות מקומיות יתקשו לעמוד בהחזר החובות.

ואיפה ארה"ב בסיפור הזה? "ארה"ב מרוויחה ממחיר נפט נמוך בהיבט של הצריכה הפרטית. זה גם מסייע לחברות התעופה וחברות הרכב (זול יותר לנהוג וחלק גדול מחלקי הרכב זה פולימרים המיוצרים מנפט).

מי בארה"ב יפגע קשות? "יש חברות נפט בינוניות וקטנות בארה"ב של חיפוש וייצור נפט והן חברות מסוכנות כי שווי המאגרים שלהן ירד. יש לחברות הללו חשיפה בעיקר לשוק ההון, אך גם למערכת הבנקאית. בשורה התחתונה - כל עוד מחיר הנפט 50 דולר או פחות מזה יש משבר בהתהוות".

• מחיר הנפט יורד ב-1.7% ל-59.4 דולר
• מניית BP נופלת לאחר דוחות מאכזבים וקיצוץ בתוכנית הרכישה: אזהרה לאקסון ושברון
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מה לגבי הריבית בארה"ב? "שנת 2015 אמורה להיות שנה טובה אם מחיר הנפט יתייצב, אך עד שזה לא יקרה הפדרל ריזרב יתקשה להעלות ריבית. בתקופה האחרונה אנו רואים ירידה בתשואות של אג"ח ממשלתיות שזה משקף יש היום Flights to Safety".