כלכלית ירושלים מנסה להרגיע: נמכור נכסים ונקטין את החוב הפיננסי
איש העסקים אליעזר פישמן מנסה לעצור את המפולת בקבוצת כלכלית ירושלים - מנהלי חברת הנדל"ן ובעל השליטה בקבוצה נפגשו בימים האחרונים עם מוסדיים בנסיון לעצור את ירידות השערים בניירות הערך בכל החברות שבקבוצה.
ביום חמישי קרסו ניירות הערך של הקבוצה:
כלכלית ירושלים פרסמה הבוקר מצגת באתר הבורסה תחת הכותרת "עדכון בנוגע לפעילות החברה ומצב עסקיה - ההשלכות המיידיות של האירועים האחרונים בחברת הבת מירלנד והתמודדותה עם המשבר ברוסיה".
חברת הנדל"ן נאלצת לעדכן את תזרים המזומנים החזוי בעקבות המשבר הגדול ברוסיה בהתאם לשלוש הנחות עבודה חדשות:
1 - אי חלוקת דיבידנד בהיקף של 150 מיליון שקל.
2 - הנחה מחמירה שלא תצליח לגייס אג"ח בהיקף של 150 מיליון שקל בשנת 2015, אך מאמינה שתצליח לגייס 200 מיליון שקל בשנת 2016.
3 - לא יתקבלו דיבידנדים ותשלומי אג"ח מחברת מירלנד בהיקף של 28 מיליון שקל.
הצליחה להפחית את החוב הפיננסי בכ-5 מיליארד שקל משנת 2012
בניגוד לאפריקה ישראל ודלק נדל"ן הצליחה כלכלית ירושלים לעבור את המשבר האחרון בזכות שורה של מימושים. בין השנים 2012 ל-2014 מכרה החברה נכסים בהיקף אדיר שהביא להפחתת החוב הפיננסי בכ-5 מיליארד שקל ושהתזרים הפנוי בגינן 2.3 מיליארד שקל.
החשיפה של כלכלית ירושלים לרוסיה בהיקף של 15% מבחינת התפלגות דמי השכירות. החשיפה דרך שתי חברות: Mirland ו-Svitland. הירידה החדה במחירי הנפט הביאה לפיחות חד של כ-40% בשער הרובל מול הדולר. מדיניות פוטין באוקראינה החמירה את המצב של רוסיה כיוון שהמערב הטיל סנקציות על רוסיה.
- האמת על אליעזר פישמן - ולמה הוא ימשיך להיות מודל לחיקוי?
- חייו ומותו של אליעזר פישמן - הטייקון שאיבד נכסיו, אבל לא את חבריו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבנק המרכזי ברוסיה ניסה לעצור את קריסת המטבע המקומי והטיס את שער הריבית לגובה של 17%. כעת שער הרובל עומר על 54 רובל לדולר למחיר חברית נפט כ-60 דולר.
תוכנית אגרסיבית למימוש נכסים
כפי שהצליח לשרוד בעבר משברים גדולים אליעזר פישמן מתכוון לעשות כמעט הכל גם הפעם במטרה להחזיר את החובות של החברות שבשליטתו.
כלכלית ירושלים: "בכוונת הקבוצה להמשיך ביישום האסטרטגיה העסקית שלה ולבצע בשנים 2015-2016 מימושים נוספים, אשר צפויים להביא לקיטון נוסף בחוב הפיננסי נטו ב-2.4 מיליארד שקל ושהתזרים הפנוי בגינם 1.1 מיליארד שקל.
כלכלית סיימה את תשעת החודשים הראשונים של השנה עם רווח נקי של 71 מיליון שקל. יתרות המזומנים ומסגרות האשראי הבלתי מנוצלות ברמת סולו - 300 מיליון שקל.
נקודת חוזק נוספת היא נכסים לא משועבדים בהיקף של 500 מיליון שקל. החברה מאמינה שתצליח לקבל אשראי בזכות מניות מבני תעשיה ומניות דרבן הנמצאות בידיה ושאינן משועבדות.
- קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
- מנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
השפעות המשבר ברוסיה על מירלנד
המשבר ברוסיה צפוי לפגוע בכנסות מירלנד מנכסים מניבים בשל קושי של חלק מהשוכרים לעמוד בהתחייבויותיהם, פגיעה בשווי נכסיה המניבים של מירלנד וירידת מחיר מניית מירלנד בבורסת ה=AIM בלונדון (סימול MLD).
ב-18 בדצמבר הודיעה מירלנד על הפסקת תשלומים למחזיקי האג"ח שלה ובמקביל נפתח מו"מ להסדר חוב עם נושיה. מדרוג הפחיתה את הדירוג של החברה ל-B1 ומעלות הפחיתה ל-CC עם תחזית דירוג שלילית.
השפעות מירלנד על כלכלית ירושלים
לחברות בקבוצת כלכלית ירושלים אין הלוואות או ערבויות למירלנד, למעט החזקה באג"ח שלה בהיקף של 43 מיליון שקל ערך נקוב.
חלק כלכלית ירושלים במישרין ובעקיפין בהון הנכלל בחשבון השקעה במירלנד - 739 מיליון שקל. מירלנד הפסידה 35 מיליון שקל בחודשים ינואר-ספטמבר, אך היא צפויה לרשום הפסד גדול ביותר ברבעון האחרון של 2014.
האג"ח של כלכלית ירושלים:
כלכלית ים אגח ה
כלכלית ים אגח ו
כלכלית ים אגח ז
כלכלית ים אגח ט
כלכלית ים אגח י
כלכלית ים אגח יא
כלכלית ים אגח יב
כלכלית ים אגח יג
לפי תזרים המזומנים החזוי של החברה שפורסם בחודש שעבר לכלכלית ירושלים שימושים בהיקף של 1 מיליארד שקל בשנת 2015 ו-246 מיליון שקל בשנת 2016. מדובר בהחזר חובות ברמת הסולו בעיקר בישראל לבנקים ולמחזיקי אג"ח.
עם אג"ח בתשואה דו-ספרתית ומשבר נמשך ברוסיה המשימה לעמוד בהחזר החובות בזמן נראית קשה ביותר.
- 6.שמעון 28/12/2014 21:18הגב לתגובה זופישמן לקח הלוואות לממן את בנקים זהירות למי שקונה ומאמין ! סכין חותכת ללא רחמים
- 5.דביר 28/12/2014 21:03הגב לתגובה זוכדאי מאד לצאת בשערים 90-110 אגורות לפני שבולען יפתח ל 50-35 אגורות לאגח ותבקשו באסיפות וימנו עוד חזירון שיקח כספים ליצג אותכם ותשארו ללחם על קופה גמורה המלצה הכי טובה לברוח תראו אך אגרות שחר ממשיכים לחזיק בעוד קונצרני פיזור סחורה של מוסדים על גב משקיעים פרטי הם מחזיקים את שורטים שעשו באגחים באגרות ממשלתיות ויודעים שהלוואות שלקחו בלי כיסוי . לברוח בהפסד מזערי לפני שהפסד היה משמועתי מאד .
- 4.קורא 28/12/2014 17:24הגב לתגובה זולפישמן עצמו אל תדאגו הוא ישאר מיליונר גם אחרי שתזרקו לפח את המניות והאגחים שלו.
- 3.איציק 28/12/2014 17:01הגב לתגובה זולחקירה ברשות ניירות ערך במיוחד פישמן ולבייב על כך שקיבלו לגייס כספים הלוואות ועשו לינץ על גב משקיעים דחוף לעצור את שחיתות לפני שכול אגרות חוב היו במפולת!
- 2.רון 28/12/2014 10:39הגב לתגובה זובמקרה הכי פאסימי הנפט 50$ - רוסיה לא יוצאת מהמשבר בשנים הקרובות , כלכלית מוחקת את כל השקעותיה והיא עדין חיובית בהון הדבר הכי חשוב הוא שכלכלית הודיעה שלא תזרוק כסף על מירלנד .הנפילות האלימות במניה ובאגחים הן תוצאה של אי ודאות בחובו הפרטי של פישמן , שנה וחצי למימוש נכסים זה הרבה זמן , יאללה לעבודה ולהחזיר את האמון למשקיעים
- דביל זה בכלל לא רוסיה. שם זה הכסף הקטן. (ל"ת)קורא 28/12/2014 17:25הגב לתגובה זו
- אין ודאות בשום דבר.למרות ההסטוריה היחסית אמינה של פישמן (ל"ת)שרון 28/12/2014 11:17הגב לתגובה זו
- 1.אגח 28/12/2014 10:38הגב לתגובה זוקונה אגח לא סחיר במחירים הגבוהים בשוק באמצעות חבר בורסה ובמזומן. כמו למשל אגחים של דוראה, אולימפיה, רילון, סיביל ג'רמני, חבס, סיאלו, סנטראל יורו, רילון, מטיס קפיטל, אייס, לידקום ועוד. מוזמנים להשוות מחירים ולקזז את ההפסד כנגד רווחים במהלך 2014. פרטים והצעות במייל: [email protected]
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
חן גולן יו"ר דירקטוריון נקסט ויז'ן צילום:שלומי יוסףנקסט ויז'ן: ההכנסות זינקו ב-62%, הצבר חוזר לעלות ל-124 מיליון דולר
הרווח הנקי של חברת המצלמות המיוצבות קפץ ב-56% ל-28 מיליון דולר ברבעון השלישי; בסיס הלקוחות התרחב ל-189, והחברה ממשיכה לשמור על שיעורי רווחיות גבוהים אבל עם סימני האטה בתזרים
נקסט ויז'ן מערכות מיוצבות נקסט ויז'ן 1.23% שמפתחת מצלמות מיוצבות לרחפנים ולכלים בלתי מאוישים, ממשיכה את רצף הצמיחה גם ברבעון השלישי. ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-47.3 מיליון דולר, עלייה של 62% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בתשעת החודשים הראשונים של השנה רשמה החברה הכנסות של 120 מיליון דולר, כך שנכון לעכשיו היא נראית קרובה לעמוד בתחזית השנתית שהציבה הכנסות של 160 מיליון דולר. במהלך השנה האחרונה הגדילה החברה את מספר לקוחותיה הפעילים מ-173 ל-189, מה שמשקף התרחבות בביקוש ובפיזור לקוחותיה הגלובליים.
נכון למועד פרסום הדוחות, צבר ההזמנות של נקסט ויז'ן עומד על 124 מיליון דולר, לעומת 110 מיליון דולר בסוף הרבעון הראשון. עם זאת, עיקר הגידול בצבר נובע מהזמנה גדולה אחת שהתקבלה לאחרונה בשווי של כ-24 מיליון דולר, לאספקה עד יולי 2026. בלי אותה הזמנה, הצבר היה מציג ירידה לעומת הרבעון הקודם.צבר ההזמנות חוזר לעלות
אחרי ירידה בצבר ברבעון השני (110 מיליון דולר), נקסט ויז'ן מדווחת כעת על צבר של 124 מיליון דולר נכון למועד אישור הדוחות - עלייה של 12% בתוך שלושה חודשים. מדובר ברמה דומה לזו שנרשמה בתחילת השנה, מה שמאותת על חזרה לקצב הזמנות גבוה מצד הלקוחות.
הצבר הגבוה נובע, בין היתר, מהזמנה משמעותית שהתקבלה בינואר 2025 מצד גורם שלישי שאינו קשור לחברה, בסך של 12.1 מיליון דולר. ההנהלה מציינת כי קיים ביקוש מתמשך לפתרונות החברה, במיוחד מצד לקוחות חוזרים וגופים ביטחוניים במערב.
הרווח הגולמי עמד על 32.5 מיליון דולר, שהם כ-69% מההכנסות - עלייה של 55.5% לעומת 20.9 מיליון דולר ברבעון המקביל. בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכם הרווח הגולמי ב-85.5 מיליון דולר (71% מההכנסות), גידול של 42% בהשוואה ל-60.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה.
- עדכון המדדים - נקסט ויז'ן נכנסת ודמרי נשארת במדד ת"א 35; והשינויים הנוספים
- ג'פריס: המלצת קנייה ואפסייד של 15% לנקסט ויז'ן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח התפעולי ברבעון עלה ל-28.3 מיליון דולר (60% מההכנסות), לעומת 18.7 מיליון דולר ברבעון המקביל - גידול של 51%. במצטבר מתחילת השנה: רווח תפעולי של 73.5 מיליון דולר, עלייה של 39% בהשוואה לשנה שעברה.
