לא רק אפל על הכוונת: "רשויות המס בודקות חברות 'דלאוור' שפועלות בישראל"
טים קוק, מנכ"ל אפל עלה השבוע לגבעת הקפיטול והזיע טוב טוב מול ועדת הסנאט, שערכה לו שימוע בעניין תשלומי המס הנמוכים שמשלמת החברה הרווחית הזו בארה"ב. על רקע הגברת הפיקוח והאכיפה של רשויות המס בארץ ובעולם, שוחחה כתבת Bizportal עם עו"ד אייל בר צבי מפירמת בר צבי את בן דב המתמחה בנושאי מס בינלאומיים ובטיפול במחירי העברה, על מצבן של החברות הישראליות ועל הדרך להמנע מבעיות מיותרות מול רשויות המס.
לדברי עו"ד בר צבי, "יש מספר הליכים משפטיים שמתקיימים ממש ברגעים אלה, שבמסגרתם בודקות רשויות המס האם חברות ישראליות, שהן חלק מקבוצת חברות בינלאומית באמת משלמות בישראל את המס הראוי ומציגות נכון את ההכנסות, הרווחים והוצאות שלהן".
על איזה חברות מדובר? "אני מנוע מלומר שמות ספציפיים, אבל מדובר בעיקר מדובר בחברות הייטק. למשל חברות שנרכשו על ידי חברות זרות, או כאלה שהוקמו מלכתחילה כחברת "דלאוור", כלומר הקמה מראש של חברת אם אמריקנית שמחזיקה בפעילות המחקר ופיתוח בישראל".
ולמה בודקים אותן דווקא? "רשויות המס טוענות שפעילות ה-R&D בישראל היא בעצם הפעילות האמיתית שיוצרת ערך לקבוצה, ולכן החברה הישראלית צריכה לדווח על רווחים גבוהים יותר ולשלם יותר מסים למדינת ישראל".
איך זה קשור למה שקורה בארה"ב? "בארה"ב למעשה אומרים את אותו הדבר. הטענה היא שחברות כמו גוגל, פייסבוק או אפל עושות הון תועפות ממכירות בארה"ב, אבל מציגות את החברה האמריקנית שלהן רק כקבלן מכירות. לעומת זאת הסנאט ורשויות המס טוענים שעיקר הערך הכלכלי של החברות האלה נוצר בארה"ב ולכן לא הגיוני שכמעט ולא ישלמו בארה"ב מסים".
איך צריכות החברות האלה להתמודד עם הגברת הפיקוח? "הדרך היחידה להתמודד עם הטענות האלה היא לבצע הסדרה של מחירי העברה (Transfer Pricing) ולבחון לפי החוקים הישראלים והבינלאומיים היכן באמת צומח הערך הכלכלי לתאגיד. הסדרה שכזו של מחירי ההעברה כמעט בודאות מבטלת את החשיפה של אותה החברה לשומות מס, קנסות ודרישות לעידכונים של הדוחות הכספיים".
- 2.מלשין למס הכנסה 24/05/2013 10:16הגב לתגובה זוקראים לה אינסטולפרי היא רשומה בדלוואר....אה הם פשטו את הרגל ? לא הצליחו להימכר במיליארדם ? אח....נצר נצר...יורי...יורי....
- 1.מנהיג המהפכה 24/05/2013 07:25הגב לתגובה זושיטת מחירי העברה נתונה לקביעה סובייקטיבית . קביעה סובייקטיבית היינה פתח לשחיתות ועיוותים . שיטת מס העיסקה מטילה מס על העיסקה תוך צפי רווחים בענף . נכון שהשיטה עלולה למסות הפסדים . התפיסה הכלכלית שממסה רווחים אינה כלכלית לחברה . צריך למסות פעילות. מי שמפסיד שיפנה את השוק למי שמרויח ומשלם מס
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
