דו"חות טבע: רווח של 960 מיליון דולר, ירידה של 26% - המניה מאבדת 1.3%

ענקית הגנריקה טבע פירסמה לפני זמן קצר את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של 2013. חברת התרופות בניהולו של ג'רמי לוין סגרה רבעון חיובי מאוד מבחינתה. במבט על המספרים, טבע הכתה את תחזיות האנליסטים הסוקרים את החברה הן בשורת ההכנסות והן בשורת הרווח.

ההכנסות של טבע ברבעון הראשון הסתכמו ב-4.9 מיליארד דולר. האנליסטים ציפו למכירות של 4.85 מיליארד דולר. למרות שההכנסות ירדו ב-4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ניתן להגיד שטבע הכתה את תחזיות האנליסטים למרות חולשה שנרשמה במכירות הגנריות בשוק האמריקני ובמקביל חוזקה במדינות אירופה.

בשורה התחתונה, טבע סגרה את הרבעון הראשון של השנה עם רווח נקי מתואם Non-Gaap של 960 מיליון דולר שהם 1.12 למניה, ירידה של 26% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. הרווח למניה של טבע גבוה מקונצנזוס האנליסטים בשוק שציפה לרווח של 1.1 דולר למניה.

לוין: "התוצאות של העסק הגנרי היו חזקות באירופה"

ג'רמי לוין, נשיא ומנכ"ל טבע, התייחס לתוצאות הכספיות לרבעון הראשון שהציגה חברת התרופות: "אנו מרוצים מתוצאות הרבעון הנוכחי של עסק התרופות היחודיות והמיזם המשותף שלנו בתחום התרופות ללא מרשם (OTC). התוצאות של העסק הגנרי, שהינו מרכיב מרכזי בפעילות העסקית של טבע, עמדו בציפיות שלנו והיו חזקות במיוחד במערב ובמזרח אירופה".

לדבריו, "במהלך השנה האחרונה, התחלנו ליישם את התוכנית האסטרטגית אותה הצגנו בחודש דצמבר האחרון, ובצירוף המינויים הבכירים עליהם הכרזנו לאחרונה, יש לנו עתה את המבנה הארגוני הדרוש על מנת להמשיך ולתמוך בתוכנית זו. אני מאמין מאד שטבע מוכנה לנצל את ההזדמנויות העומדות בפניה כיום ולהתמודד בהצלחה עם התמורות שתפקודנה את התעשייה שלנו בעתיד".

במקביל לדוחות הכספיים, החליט הדירקטוריון של טבע על שיעור הדיבידנד הרבעוני לבעלי המניות שיעמוד על 1.15 שקלים למניה. היום הקובע לדיבידנד יהיה ה-20 במאי כאשר התשלום נקבע ל-3 ביוני.

הקופקסון המשיך לצמוח

ברבעון הראשון של 2013 רשמה טבע מכירות של 4.9 מיליארד דולר. כמחצית מהמכירות הגיעו מארה"ב שהם כ-2.4 מיליארד דולר. התוצאות הכספיות של החברה הושפעו לשלילה מירידה במכירות של תרופת הפרוביג'יל שהושפעו מתחרות גנרית החל מהרבעון השני של שנת 2012.

המכירות של טבע באירופה ברבעון הראשון הסתכמו ב-1.5 מיליארד דולר. מדובר בכ-30% מסך המכירות של החברה, שנהנו ממכירות חזקות של תרופות ללא מרשם ותרופות גנריות וכן ממכירות של חלק מהתרופות הייחודיות, ובראשם הקופקסון, שצמח אורגנית גם בעקבות קבלת זכויות השיווק וההפצה בגינו שהסתיימה בפברואר 2012. המכירות בשאר העולם עמדו ברבעון הראשון על 966 מיליון דולר.

בפילוח הדוחות של טבע על פי קווי מוצר עולה כי המכירות מתרופות גנריות ברבעון הראשון הסתכמו ב-2.3 מיליארד דולר. מדובר בירידה של 12% ביחס לרבעון המקביל.

מכירות התרופות הייחודיות של טבע הסתכמו ברבעון הרביעי ב-2.1 מיליארד דולר, ללא שינוי ביחס לרבעון המקביל אשתקד, למרות כניסת בתחרות הגנרית לפרוביג'יל ברבעון השני של 2012, בין היתר כתוצאה ממכירות חזרות של הקופקסון, טרנדה, קוואר ואזיליקט. את המכירות של מוצרי המקור הובילה תרופת הקופקסון לטיפול בטרשת נפוצה שהציגה צמיחה של 17% ברבעון שחלף לכ-1.1 מיליארד דולר ביחס לרבעון המקביל אשתקד.

גם תרופת האזיליקט נהנתה מהמגמה החיובית ורשמה מכירות של 93 מיליון דולר, עלייה של 29% לעומת הרבעון המקביל אשתקד בה רשמה מכירות של 72 מיליון דולר בלבד.

הפרשות לירידת ערך

התוצאות של טבע הושפעו לשלילה מהשינויים בשער החליפין, בעיקר כפועל יוצא מהיחלשות הין היפני ברבעון הנוכחי והרבעון הראשון של 2012 שהקטינו את ההכנסות ב-35 מיליון דולר. במקביל, החברה רשמה ירידת ערך בנכסים לזמן ארוך בסך של 15 מיליון דולר והוצאות מימון בסך של 94 מיליון דולר בקשר עם הוצאות חד פעמיות בגין פירעון מוקדם של אגרות חוב בכירות והוצאות אחרות.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הרבעון הראשון הסתכם ב-1.1 מיליארד דולר, בהשוואה ל-756 מיליון דולר אשתקד, עלייה חדה של 46%. טבע מסבירה את העלייה החדה בתזרים המזומנים בעיקר כפועל יוצא מפעילות תפעולית והשקעות קטנות יותר ברכוש קבוע, שקוזזו בחלקם על ידי תשלומי דיווידנד גבוהים יותר ותמורה נמוכה יותר ממכירה של נכסים.

ברבעון הראשון השקיעה טבע 200 מיליון דולר ברכישת 5.2 מיליון מניות. מתחילת שנת 2012 טבע ביצעה רכישה עצמית של 33.3 מיליון מניות בסכום כולל של כ-1.4 מיליארד דולר. הרכישה הינה חלק מהתוכנית של טבע לבצע רכישות עצמיות בהיקף של 3 מיליארד דולר שאושרה בדצמבר 2011.

החוב הכולל הסתכם ב-12.7 מיליארד דולר. במהלך הרבעון הראשון טבע פרעה חוב בסך של 1.8 מיליארד דולר שהורכב משלושה פירעונות שונים: 1 מיליארד דולר ערך נקוב איגרות חוב בכירות 1.7% שפירעונן ב-2014, 500 מיליון דולר ערך נקוב אגרות חוב בכירות 5.55% שפירעונן ב-2016 ו-248 מיליון דולר ערך נקוב של הלוואה בריבית משתנה מה- European Investment Bank שפירעונה ב-2015.