"האג"חים של IDB נסחרים בדיסקאונט מטורף, יהיה פה רווח של עשרות אחוזים"
סערת אידיבי לא נרגעת גם לאחר שפרשת לאומי כבר הסתיימה. כותרת רודפת כותרת, הלחץ מגיע כעת בעיקר מכיוון מחזיקי האג"ח והתחושה בציבור (גם הכללי ואולי גם המשקיעים) שדנקנר אוטוטו בחוץ. מיכה צ'רניאק, מנכ"ל להבה, שלא מעורב בהליך הנוכחי של אידיבי, אבל מכיר את התחום מקרוב, אומר היום ל-Bizportal כי "שום דבר לא יקרה מחר, זה תהליכים ארוכים, לפחות שנה עד שנה וחצי. וכמובן גם מאוד יקרים".
לדבריו של צ'רניאק, "אם בעל השליטה מביא הרבה כסף מהבית, תהליך ההסדר יכול להיות מהיר מאוד. העניין הוא שבכל המקרים שהיו בתקופה האחרונה - בעל השליטה לא הביא כסף מהבית, כי אין לו או כי הוא שומר על הכסף האחרון שלו ומוכן לאבד את החברה. כך לדוגמא בחבס, הוא היה צריך להביא 5 מיליון שקלים בשביל לשמור על החברה ולא היה לו, אז הוא הלך להביא כסף מיעקב שחר בריבית מטורפת."
ומי מרוויח מכל התהליך? צ'רניאק מספר שעורכי הדין, המפרקים ועוד שלל גורמים - הם ירוויחו הון עתק מכל התהליך הזה באידיבי - זה יכול להסתכם גם בעשרות מיליוני שקלים, וזה כמובן על חשבון בעלי האג"ח. לדעתי כרגע אידיבי פיתוח היא לא במצב של הסדר כפוי, הסיכויים לכך מאוד נמוכים. לחברה יש מיליארד שקלים בקופה, והיא יכולה לשרת את החוב בשנה הקרובה".
לעניין האג"חים של אידיבי, צ'רניאק לא מהסס להגיד שהן נסחרות בדיסקאונט אדיר. "לאידיבי פיתוח יש קצת יותר ממיליארד שקלים בקופה ועוד משהו כמו 3 מיליארד שקלים בנכסים. החוב שלה זה 5.7 מיליארד שקלים - כלומר במצב הנוכחי יש למשקיעים כ-70% מהכסף. האג"חים נסחרות נמוך בהרבה מזה, לדוגמא את אידיבי פת אגח ז שנסחרת ב-72 אגורות אל מול פאר"י של 126 אגורות או את אידיבי פת אגח ט שנסחרת ב-61 אגורות אל מול פאר"י של 120 אגורות."
- 19.בטח חשבתם שאדוארדו 26/04/2013 16:18הגב לתגובה זואדוארדו זה בעצם נוחי הכל הוואנטה אבל את מי זה מעניין של מי הכסף?
- 18.אנונימי 23/04/2013 15:33הגב לתגובה זומיכה מזמן הפסקת לעדכן ולכתוב , אם תוכל עדכון קצר על האגחים הבעייתים שהמלצת עליהם בעבר, סאני , קמן וכו', תודה
- 17.מיכה גם היה אופטימי לגבי אולימפיה..... (ל"ת)עמנואל 23/04/2013 09:20הגב לתגובה זו
- 16.האם ההפך של "רווח מהיר" זה "עוגמת נפש" ? (ל"ת)אנונימי 22/04/2013 15:45הגב לתגובה זו
- 15.יריב 22/04/2013 15:03הגב לתגובה זועוד שבוע זה יהיה עוד יותר זול ועוד שבועיים אף יותר זול... מיכה אני מציע לך לקנות הרבה הרבה אגחים זה הרי זול... במקום לנסות להפיל אנשים תמימים בפח למה שלא תקנה אתה ואל תייעץ לאחרים
- 14.מיכה - נדמה לי שזה מה שאמרת גם על חב"ס - אג"ח 12 (ל"ת)דיסקאונט אדיר 22/04/2013 14:46הגב לתגובה זו
- 13.אורון 22/04/2013 14:38הגב לתגובה זוהמניה לפח אחרי שדנקנר גנב עכשיו הוא יברח לארגנטינה
- אבי 22/04/2013 14:57הגב לתגובה זוחברה דנקנר מחזיר את המפתחות והולך הביתה אה לווילה... מקווה שיעשו לו הרמת מסך
- שלומי 22/04/2013 14:42הגב לתגובה זוזהו נגמר הסיפור לפחות ניפטרנו מדנקנר זה גם משהו המניה מתמוטטת
- חב"דניק מחסידות אדוא 22/04/2013 18:23חבל שאתם כותבים שטויות מפוזיציה. אני לא מושקע בקבוצת אידיבי כי אין לי כסף אבל בוודאות אני יודע שאדוארדו מתכוון להשקיע ואף הבנתי היום שהכסף יעבור כבר שבוע הבא לנאמנות. אני חב"דניק שמקושר לחסידות של אלשטיין ויודע דבר
- 12.איציק והחברים 22/04/2013 14:30הגב לתגובה זונא לא לשים מכשול לפני עיוור ! יום טוב,
- 11.הוגה דעות 22/04/2013 14:19הגב לתגובה זוהסדרים לוקחים המון זמן והתנודות עצומות. יהיו ירידות עצומות עד שיהיה מתווה להסדר שממנו ניתן יהיה להניח מה השווי. ראו מה קרה בדלק נדל"ן, באלביט הדמיה, זה סוג חברות וגודל דומים.
- 10.דוד מירושלים 22/04/2013 14:13הגב לתגובה זואני סבור שאתה טועה. אבל אתה סבור אחרת קנה. מאחל לך שתרויח.אני זוכר שאג"ח אידיבי היה בעל תשואה 80% ואמרו שזו הזדמנות. היום התשואה למעלה מ1000%
- 9.מה דעתו של מיכה לאגח אידיבי אחזקות? (ל"ת)שאלה חשובה 22/04/2013 14:12הגב לתגובה זו
- 8.איתמר 22/04/2013 14:01הגב לתגובה זוהוא דופק את המשקיעים ,תיראו מודיען,דסק"ש,כלל תעשיות ועוד
- 7.מיכה דוראה אג"ח תוכל לעדכן? (ל"ת)אבי 22/04/2013 13:39הגב לתגובה זו
- 6.מיכה זה מה שאמרת על דלקן כ"ה ב60-70 (ל"ת)יוסי 22/04/2013 13:39הגב לתגובה זו
- 5.הכי נכון זה לישמור על הבריאות ולנוחי שיהיה בריא ויצליח (ל"ת)ציון 22/04/2013 13:35הגב לתגובה זו
- 4.מיכה שקט תן למחיר לרדת עוד .....סתם ישר כח (ל"ת)האופטימי 22/04/2013 13:35הגב לתגובה זו
- 3.נראה שצרניאק תקוע עם כמויות אגח אידיבי (ל"ת)מ.מ 22/04/2013 13:34הגב לתגובה זו
- 2.איש1 22/04/2013 13:27הגב לתגובה זותוכל לעדכן ? תודה
- 1.דן 22/04/2013 13:16הגב לתגובה זולמה ככה?
- אמיר 22/04/2013 14:54הגב לתגובה זותקרא שוב את הכתבה. כתוב "כך לדוגמא בחבס" ולא "את חבס" כמו שאתה כתבת
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
חן גולן יו"ר דירקטוריון נקסט ויז'ן צילום:שלומי יוסףנקסט ויז'ן: ההכנסות זינקו ב-62%, הצבר חוזר לעלות ל-124 מיליון דולר
הרווח הנקי של חברת המצלמות המיוצבות קפץ ב-56% ל-28 מיליון דולר ברבעון השלישי; בסיס הלקוחות התרחב ל-189, והחברה ממשיכה לשמור על שיעורי רווחיות גבוהים אבל עם סימני האטה בתזרים
נקסט ויז'ן מערכות מיוצבות נקסט ויז'ן 1.23% שמפתחת מצלמות מיוצבות לרחפנים ולכלים בלתי מאוישים, ממשיכה את רצף הצמיחה גם ברבעון השלישי. ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-47.3 מיליון דולר, עלייה של 62% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בתשעת החודשים הראשונים של השנה רשמה החברה הכנסות של 120 מיליון דולר, כך שנכון לעכשיו היא נראית קרובה לעמוד בתחזית השנתית שהציבה הכנסות של 160 מיליון דולר. במהלך השנה האחרונה הגדילה החברה את מספר לקוחותיה הפעילים מ-173 ל-189, מה שמשקף התרחבות בביקוש ובפיזור לקוחותיה הגלובליים.
נכון למועד פרסום הדוחות, צבר ההזמנות של נקסט ויז'ן עומד על 124 מיליון דולר, לעומת 110 מיליון דולר בסוף הרבעון הראשון. עם זאת, עיקר הגידול בצבר נובע מהזמנה גדולה אחת שהתקבלה לאחרונה בשווי של כ-24 מיליון דולר, לאספקה עד יולי 2026. בלי אותה הזמנה, הצבר היה מציג ירידה לעומת הרבעון הקודם.צבר ההזמנות חוזר לעלות
אחרי ירידה בצבר ברבעון השני (110 מיליון דולר), נקסט ויז'ן מדווחת כעת על צבר של 124 מיליון דולר נכון למועד אישור הדוחות - עלייה של 12% בתוך שלושה חודשים. מדובר ברמה דומה לזו שנרשמה בתחילת השנה, מה שמאותת על חזרה לקצב הזמנות גבוה מצד הלקוחות.
הצבר הגבוה נובע, בין היתר, מהזמנה משמעותית שהתקבלה בינואר 2025 מצד גורם שלישי שאינו קשור לחברה, בסך של 12.1 מיליון דולר. ההנהלה מציינת כי קיים ביקוש מתמשך לפתרונות החברה, במיוחד מצד לקוחות חוזרים וגופים ביטחוניים במערב.
הרווח הגולמי עמד על 32.5 מיליון דולר, שהם כ-69% מההכנסות - עלייה של 55.5% לעומת 20.9 מיליון דולר ברבעון המקביל. בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכם הרווח הגולמי ב-85.5 מיליון דולר (71% מההכנסות), גידול של 42% בהשוואה ל-60.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה.
- עדכון המדדים - נקסט ויז'ן נכנסת ודמרי נשארת במדד ת"א 35; והשינויים הנוספים
- ג'פריס: המלצת קנייה ואפסייד של 15% לנקסט ויז'ן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח התפעולי ברבעון עלה ל-28.3 מיליון דולר (60% מההכנסות), לעומת 18.7 מיליון דולר ברבעון המקביל - גידול של 51%. במצטבר מתחילת השנה: רווח תפעולי של 73.5 מיליון דולר, עלייה של 39% בהשוואה לשנה שעברה.
