מלחמה במכונות? דירק' הבורסה בת"א החליט - יוסדר תחום "מחוללי הציטוטים"

חלקן של מכונות המסחר בשוק המניות הולך וגדל. על פי הערכות 60%-70% מהפקודות אשר משודרות מדי יום בשוק המניות מגיעות מאותן מכונות אשר זוכות ע"י הבורסה לכינוי "מחוללי ציטוטים". לעת עתה, על מחוללי הציטוטים בתל אביב בשוק המניות אין כל הגבלות - אך בבורסה עושים צעדים ראשונים להסדרת הנושא.

בישיבתו האחרונה החליט דירקטוריון הבורסה להסדיר את פעילות מחוללי הציטוטים במסחר בניירות ערך. הסדרת הפעילות תתבצע בשלב ראשון על ידי רישום מסודר של כל מחוללי הציטוטים הפועלים. רישום המחוללים ייאפשר לבורסה לנטר את פעילות המחוללים ואף להגבילן במידת הצורך.

נכון להיום, הבורסה מבצעת פיקוח הדוק על מחוללי הציטוטים רק בשוק האופציות. הדבר מתבצע באמצעות דרישה שבה מספר הפעולות המתבצעות בפועל על ידי מחוללי הציטוטים יהיה לפחות ביחס של אחד לשבע למספר הפקודות אשר שודרו. אחת מהמטרות של מגבלות אלו היא להקטין את העומס על מחשבי הבורסה.

נכון להיום, בשוק המניות לא קיימת מגבלה רגולטורית על מספר הפקודות המשודרות. למרות הרצון של הבורסה לפקח על הנושא, אין בכוונתה להטיל מגבלות כלשהן על פעילות מחוללי הציטוטים. על פי ההנחיות המוצעות על ידי הבורסה, כל גוף אשר מפעיל מחולל ציטוטים יידרש להגיש בקשה באמצעות חבר הבורסה לרישום מחולל הציטוטים. מספר המחולל שיקבל מפעילו מהבורסה ייאפשר לבורסה לנטר את פעילותו.

בעבר התבטאה מנכ"לית הבורסה אסתר לבנון בהתייחסות נדירה כי "על המסחר משתלטות המכונות האוטומטיות שחלקן מפותחות ע"י יוצאי 8200 - ואין דרך חזרה". לדבריה, "היכולת להשתלב במסחר האולטרה-מהיר זה לחיות או למות עבור בורסות לניירות ערך". לידיעה בהרחבה

נראה שבבורסה נותנים תשומת לב למחוללי הציטוטים, זאת למרות שלפי שעה אין כוונה להטיל עליהן מגבלות. בשבע השנים האחרונות מספר הפקודות המשודרות לבורסה הכפיל את עצמו פי 10. מרמה של 250 אלף פקודות ליום, משודרות היום כ-2.5 מיליון פקודות מדי יום. עם זאת, בשנתיים האחרונות מחזורי המסחר באחד העם התכווצו, בין היתר בשל העובדה כי גודל הפקודה הממוצעת ירד.

בבורסה טוענים כי מכונות המסחר מגבירות את הנזילות בשוק. עם זאת, סוחרי יום הפועלים בתל אביב גורסים כי דווקא אותן מכונות אוטומטיות מקשות על המסחר וכפועל יוצא הסוחרים מסיטים את המסחר שלהם לחו"ל. בשורה התחתונה טוענים הסוחרים כי מכונות המסחר אחראיים ליובש בבורסה המקומית.

בכל מקרה, התקנות של הבורסה לא ייכנסו לתוקף מיד. מאחר שמדובר גם בתיקון תקנות הבורסה נדרשים אישורי רגולטוריים שונים בהתאם לנהלים המקובלים: אישור רשות ני"ע, אישור וועדת הכספים של הכנסת ואישורו של שר האוצר. לאחר השלמת התהליך, יקבלו חברי הבורסה 90 ימים נוספים כדי להיערך לשינוי בתקנון. הערכות הן, כי אישור וועדת הכספים לא יבוצע לפני הבחירות, כך שיקח לפחות חצי שנה עד שהתקנות ייכנסו לתוקף ויופעלו.

לכתבות מעניינות נוספות:

"מדינת ישראל צריכה לזרז את ייצוא הגז מ 'לוויתן' אחרת ישנו סיכון לייצוא"