"כדי ששוק ההון יתאושש - יש ליישם את ההקלות הרגולטוריות מייד"
"על מנת לנסות להביא להתאוששות בשוק ההון, יש ליישם את ההקלות הרגולטוריות עליהן הכריזה הרשות לניירות ערך באופן מיידי, אלמנט הזמן הוא בעל חשיבות עליונה", כך אמר רו"ח אילן בירנפלד, שותף מנהל בפירמת ראיית החשבון והייעוץ Deloitte בריטמן אלמגור זהר, בכנס חשבונאות ורגולציה שקיימה הפירמה. בירנפלד מוסיף כי "רגולציה מידתית הינה מבורכת. בעידן של היום, יש להקל על הלחץ הגובר בסביבה העסקית, למנוע את המשך מגמת המחיקה מהמסחר בשוק ההון ולהבטיח כי שוק ההון ימשיך להוות פלטפורמה למימון וזירה למפגש בין חברות ומשקיעים. "ללא שוק הון מפותח קשה לקיים כלכלה צומחת. מפת הדרכים החדשה של הרשות לניירות ערך, חייבת לקדם את ההתאוששות של שוק ההון, תוך שמירה על אמינותו. מדובר בצעד ראשון ומבורך, אך יש לבחון אם הוא מספיק על מנת לייצב את שוק ההון בישראל. חלק לא מבוטל מהצעדים שהציגה הרשות הם נושאים שנידונו בהרחבה בעבר. הצעדים והשינויים חייבים להיעשות במהרה על מנת להתאים לסביבה הכלכלית הגלובלית הבוערת. אלמנט הזמן הוא בעל חשיבות עליונה". "אני סבור כי העיקרון המנחה לצורך הבחינה האם רגולציה הינה מידתית או לא, טמון בהשלכותיה על הסביבה העסקית בה פועלים מקבלי ההחלטות בארגון. עליהם לפעול בסביבה עסקית תומכת ויציבה המאפשרת, הן לנהל את ענייני החברה בצורה אחראית ומפוכחת, והן להתמודד עם האתגרים העסקיים ועם משברים מעת לעת. רגולציה אשר שמה לנגד עיניה מטרות אלו, הינה רצויה והכרחית", אומר בירנפלד. לדבריו: "המשבר הכלכלי המתמשך, נתן לגיטימציה להידוק הרגולציה והגברת הפיקוח על פעילותן של חברות במשק הישראלי. שקיפות, אמינות הדיווח, ממשל תאגידי, עצמאות הדירקטוריון והכרה של בעלי השליטה באחריות ובחובות המוטלות עליהם, קיבלו משנה תוקף. אך עם זאת תמיד יש להיזהר מיתר רגולציה".
- 5.עודף הרגולציה הרס את שוק ההון ואת המשק! (ל"ת)lepxii 06/09/2012 14:16הגב לתגובה זו
- 4.עולה ירוק 06/09/2012 13:54הגב לתגובה זולכל הבכיינים לפני 3 חודשים היינו ב 1050 והיום ב 1115. האנליסטים של האתר חוזים שהמעוף מתקרב ל 1500. למרות אירן וכניסה למיתון הבורסה ירוקה אז די עם ההתבכיינות.
- 3.אחד שמבין 06/09/2012 13:06הגב לתגובה זוכדי ששוק ההון יתאושש צריך הון אבל אין הון הכל ערימת חובות מבין
- 2.המס הנורא על הבורסה הבריח את הזרים ואת הישראלים. עורו! (ל"ת)ותיק בשוק 06/09/2012 11:11הגב לתגובה זו
- 1.oraemunna 06/09/2012 10:49הגב לתגובה זובעוד שנים יחלחל לכולם את מה שנאמר פה עכשו. "..הפעילות הספקולטיבית בבורסות הן אלו שגרמו למשבר הגדול בכלכלה העולמית..". ואצלנו..יש להפסיק ומיד את כל הסובב סביב מסחר במדדים. עדיף אין מסחר ואין מחזורים על פני הקזינו שהשתלט על הבורסה בת"א. למקרא דברי "המנהלים החכמים", הכעס עולה על כך שנתנו למזיקים אלו במה. יש לשלוח אותם החוצה מחיינו. על הממשלה לקבוע בצו חירום כי הבורסה תשמש למסחר במניות בלבד. גם יחדות ההשתתפות של גז.נפט, לא יסחרו מיום הנפקתם ועד מסירת הודעה סופית של מימצאי הקידוחים. יש להגביר את הרגולציה על גופי ההשקעה אשר שמו על קרן הצבי את כל חסכונות הציבור. במקביל, יש לפתוח בחקירה מקיפה על התנהלות גופי ההשקעה ובטוחני שתוצאות החקירה יזעזעו את אמות הסיפים.
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
