דו"ח חזק למזרחי טפחות: רווח של 295 מ' שקל, הרבה מעל תחזיות האנליסטים
בנק מזרחי טפחות הציג היום (ד') תוצאות טובות מאוד לרבעון השני של השנה ובתוך כך עקף את התחזיות המוקדמות של האנליסטים. הבנק השיג את יעדו לתשואה על ההון מוקדם מן המתוכנן והציב יעד חדש ושאפתני יותר לעתיד.
התגובה של השוק לדו"חות המצויינים הייתה מהירה ומדד הבנקים שנסחר בעת פרסום הדו"חות בירידות עבר לעלייה של 1.5%. מניית בנק פועלים עולה 2.6% בהשפעת התוצאות של ראשון הבנקים לדווח על תוצאותיו.
הרווח הנקי ברבעון השני עמד על 295 מיליון שקל לעומת 252 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - גידול של 17.1%. התשואה על ההון העצמי ברבעון השני עמדה על 15.4%. בבית ההשקעות פסגות צפו רווח של 262 מיליון שקלים ובאקסלנס צפו רווח של 266 מיליון שקלים.
ברמה החציונית, הרווח הנקי עמד על 546 מיליון שקל לעומת 490 מיליון שקל במחצית המקבילה אשתקד - גידול של 11.4%. התשואה על ההון העצמי במחצית הראשונה הייתה 14.3%.
הכנסות המימון מפעילות שוטפת ברבעון השני עמדו על 815 מיליון שקל לעומת 715 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד גידול של כ-14%. יחס הון רובד 1 לרכיבי סיכון: 8.03% לעומת 7.77% בסוף השנה שעברה. האשראי לציבור רשם גידול של 9.8% והפיקדונות הציבור רשמו עלייה של 9.7% לעומת בהשוואה לסוף הרבעון במקביל.
התוכנית האסטרטגית מתעדכנת
לאחר שעלה על התוואי להשגת יעד התשואה להון של כ-15% לפי התוכנית האסטרטגית הנוכחית שלו, מוקדם מהמתוכנן, השיק בחודש שעבר מזרחי-טפחות תוכנית אסטרטגית. חדשה לשנים 2017-2013 על פי התוכנית, יעד התשואה להון של הבנק בשנת 2017 יעמוד על כ-17% לפי יחס הון
. ליבה של 7.5% , ועל כ-14.5% לפי יחס הון של ליבה של 9.0%.
היעד הוא להגדלת ההכנסות בשיעור שנתי של לפחות 8%, מול שליטה ברמת ההוצאה השנתית הממוצעת בשיעור גידול מתון של כ-4.5%. בנוסף, יושם דגש לשיפור נוסף ביחס היעילות, לרמה שמתחת ל-55%. מדיניות הדיבידנד תישמר, בכפוף לעמידה ביחס הון הליבה.
הבנק ביצע למעלה מ-34% מההלוואות לדיור
מנכ"ל הבנק, אלי יונס, התייחס לתוצאות: "הדוחות הכספיים שאנו מציגים ברבעון השני של 2012 מצביעים על המשך הצמיחה וההתרחבות של הבנק על בסיס הפעילות השוטפת".
"מזרחי-טפחות ממשיך להוביל את שוק המשכנתאות בישראל, כאשר במחצית הראשונה ביצע הבנק למעלה מ-34% מההלוואות לדיור, תוך שמירה על מרווח פיננסי גבוה יחסית".
"האשראי הקמעונאי: משכנתאות ואשראי צרכני למשקי בית, ממשיך להוות חלק הארימסך האשראי הכולל של הבנק כ-70%, נתון שיש לו משנה תוקף בימים של התמתנות בזירה המאקרו-כלכלית והתגברות סימני ההאטה בפעילות המגזר העסקי".
"זינוק בתיק האשראי בשל מחנק האשראי בשוק"
טרנס קלינגמן, מנהל מחלקת המחקר בפסגות ואנליסט הבנקים, התייחס לתוצאות הבנק בשיחה עם Bizportal: "התוצאות של הבנק היו מעבר לצפי. הדבר הבולט ביותר הוא הגידול המהיר והחריג בתיק האשראי. תיק האשראי גדול ב-10% על בסיס שנתי כאשר הגידול ניכר הן בתחום המשכנתאות והן בתחום העסקי".
"נראה שבנק מזרחי טפחות מנצל את מחנק האשראי במשק בכדי להגדיל את תיק האשראי. תחום המשכנתאות היה 'להיט'. הביקושים לאשראי היו גבוהים גם בתחום הקמעונאות. הגידול בתיק האשראי גרם להכנסות גדולות ומעבר לצפי בריביות ובשורה התחתונה ברווח הנקי".
"צמיחה נאה באשראי בעיקר בפעילות הליבה אשראי לדיור"
עדי סקופ, אנליסט הבנקים הבכיר של מחלקת המחקר ב-IBI: "בשורה בתחתונה - דו"ח מצויין. הבנק ממשיך לייצר רווחים ותשואות להון מרשימות ומעל הטווח העליון של הציפיות. הגידול המרשים ברווחיות הושג במקביל לעלייה ביחס הלימות הון ליבה ל- 8.03% לעומת 7.7 שנה שעברה, שיפור מרשים".
- 6.צביקה מ. 15/08/2012 17:56הגב לתגובה זואם הרויחו יותר מהציפיות - אולי הםנהלים לא יודעים מה קורה בבנק, ובפעם הבאה הבנק ירויח פחות מהציפיות....ומה נגיד אז ? ניהול טוב מתבטא בעמידה בציפיות או קרוב מאד אליהם.
- 5.איציק ר 15/08/2012 15:18הגב לתגובה זושהמשק שוקע והבנק צומח,אז כנראה שצריך לבדוק בציציות.......
- 4.דוכיפת 15/08/2012 13:11הגב לתגובה זואמנם הרווחים טובים אבל לא לשכות את בני האדם שמיייצרים רווחים אלו ואולי אפשר גם להוריד עמלות ולהסתפק בפחות כסף בשורת הרווח התחתונה???? הכל לא כסף הכל זה - יחסי אנוש
- 3.הרוויחו יותר מידי 15/08/2012 13:07הגב לתגובה זו100% בטח שירוויחו על הריביות ובמיוחד עם המשכנתאות הגדולות שלוקחים היום
- 2.אשכנזי 15/08/2012 12:22הגב לתגובה זוייכנסו חזק במזרחי- מה שמשתקף הוא שהם הכי שוחטים את לקוחותיהם!
- 1.עובד בנק מזרחי 15/08/2012 11:20הגב לתגובה זוכל הרווח אצל יונס בכיס והעובדים משכורות קרובות למינימום. הנהלה של שודדים יונס כל חודש לוקח דירה בתלוש משכורת. ואני קבור עם המשכנתא
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע 0% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגעונת הדוחות צוברת תאוצה, ג'י סיטי בירידה ומה ישפיע לחיוב על הבורסה?
ג’י סיטי ג'י סיטי 0% המשיכה לרכז עניין גם אתמול, לאחר ההודעה בשבוע שעבר על רכישת מניות נוספות בחברת הבת הפינית סיטיקון והתחייבותה להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט. מאז ההודעה של מעלות ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות, מניית החברה איבדה גובה והאג"ח של החברה רשמו ירידות, סימן לכך שהמשקיעים מתחילים להפנים את ההשלכות האפשריות על המינוף והנזילות. למרות שהחברה הצהירה כי ההשפעה על רמת המינוף תהיה “זניחה”, חברת הדירוג הזהירה כי במקרה של היענות רחבה להצעת הרכש, יחס החוב להון העצמי עלול לטפס לטווח של 70%-75%, ובתרחישים שונים אף לעבור את רף ה־80%. זה אומר שיש עלייה ניכרת בסיכון הפיננסי של החברה, בדיוק בזמן שבו היא מנסה ליישם תוכנית ארוכת טווח לצמצום חוב ומינוף עד 2028. ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%.
ירידות השערים במניה ובאג"ח משקפות את החשש שהמהלך, שנועד לחזק שליטה ולנצל תמחור חסר לכאורה של סיטיקון, עשוי להפוך לעומס פיננסי שיחזיר את ג’י סיטי למסלול של לחץ באגרות החוב, הורדות דירוג ומכירת נכסים, תסריט שהמשקיעים כבר ראו בעבר. הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
לקראת תקציב 2026, פורסמה טיוטת חוק ההסדרים. חוק ההסדרים הוא חוק נלווה לתקציב המדינה שמרכז בתוכו עשרות רפורמות ושינויים רגולטוריים שמטרתם ליישם
את מדיניות הממשלה לשנה הקרובה. בטיוטת חוק ההסדרים לשנת 2026 נכללים צעדים כמו החזרת מס היסף על רווחי נדל"ן, קיצוץ בהטבות לגמלאי מערכת הביטחון, מס חדש על סיגריות אלקטרוניות, חיוב משכירי דירות בדיווח הכנסות, קיצור זמני אישור תוכניות בנייה, פתיחת שוק החלב ליבוא,
הקמת נמלי מסחר פרטיים בחדרה ובאשקלון וצעדי התייעלות ברשויות המקומיות. בסך הכול מדובר בשילוב של צעדי מיסוי, רפורמות מבניות וקיצוצים תקציביים שמטרתם לצמצם גירעון ולהגביר תחרות במשק. מדובר בטיוטא שאינה סופית, ועל פי ההחלטות שיתקבלו החוקים ישפיעו גם על שוק ההון.
בגזרה הגיאופוליטית, אתמול ישראל קיבלה גופת חטוף אחרי 4,118 ימים. נכון לבוקר זה, נותרו עוד 4 חללים בעזה, וכאשר האחרון יחזור זה אמור להיות האות להתקדם לשלב השני והמורכב לא פחות. הפסקת האש עדיין שברירית, ורואים את זה גם בדיווחים שמגיעים מאזור לבנון, כאשר צה"ל תוקף מדי פעם בהתאם להתפתחויות בגזרה הצפונית.
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעוד בוול סטריט אנחנו בשלהי עונת הדוחות, בתל אביב היא רק בתחילתה. בשבוע שעבר זכורים לנו דוחות טבע 0% ו- נובה 0% שהתוצאות שלהן גרמו לתנודתיות גבוהה, טבע לכיוון מעלה עם עקיפה של הציפיות ועדכון תחזית, נובה עם ביצועים קצת מעל הציפיות ותחזית שמרנית שדרדרו את המניה. אתמול הצטרפה סקופ סקופ 0% שפרסמה דוחות חיוביים, ואף רמזה על הנעשה בסקטור הביטחוני (סקופ: עליה של 13% בהכנסות ו-7.5% ברווח על רקע ביקושים מהתעשיות הביטחוניות). גם בהמשך השבוע מצפים לנו דוחות בעיקר מסקטורי האנרגיה מתחדשת, שבבים ו-IT. מהחברות שדיווחו על מועד הגשת התוצאות ניתן לצפות לדוחות של החברות הבאות:
היום: משק אנרגיה, טאואר, קמטק, נקסטויז'ן, קופיוג'ן ולייבפרסון,
בשלישי - אלעל, הבורסה, בזק, אמות, וברייסנוויי.
ברביעי - אייסיאל, אנלייט, אנרג'יקס, תורפז, מבנה, פריון, מטריקס, גילת ולוינשטיין
בחמישי ידווחו נייס וספיינס.
