כלל פיננסים בתגובה לדוחות: "מלאנוקס קופצת כיתה"; מחיר היעד מוזנק ל-57 ד'
שלושה ימים בלבד לאחר שהעלה את מחיר היעד מ-44 דולר ל-47 דולר, אנליסט הטכנולוגיה והפארמה של כלל פיננסים ברוקראז', יונתן קרייזמן, מזניק את מחיר היעד פעם נוספת ל-57 דולר. בנוסף התחזיות מועלות פעם נוספת.
הצעד בא בתגובה לפרסום תוצאות החברה אמש אשר הצליחו להפתיע גם את האנליסטים האופטימיים ביותר הסוקרים את החברה. חברת פיתוח ייצור ושיווק השבבים לתעשיית האינפיניבנד, סיכמה את הרבעון הראשון עם הכנסות של 88.7 מיליון דולר, זינוק של 61% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. הרווח המתואם עמד על 22 מיליון דולר שהם 51 סנט למניה כאשר הקונצנזוס היה לרווח של 34 סנט למניה.
"מלאנוקס דווחה על רבעון חזק במיוחד אך מה שגנב את ההצגה היתה תחזית מכירות של 125 עד 130 מיליון דולר בגין השקת ה-Romley, המשמעות המעשית של התחזית היא שעם צמיחה של למעלה מ-60% ב-2012 מלאנוקס הופכת לאחד מסיפורי הצמיחה הבולטים בסקטור הטכנולוגיה", כותב קרייזמן.
לאור התוצאות החזקות, והצפי לכניסה מאסיבית יותר של מלאנוקס לשווקי ה-Big-Data והאחסון בהמשך השנה, התחזיות לרבעון ולשנתיים הבאות מעודכנות שוב מעלה. עבור הרבעון שני צפי המכירות ו-ESP הוא 130.5 מיליון דולר ועבור 2012 כולה הצפי הוא ל-429.9 מיליון דולר, זאת לעומת תחזית קודמת ל- 345.5 מיליון דולר. עבור שנת 2013 הצפי הוא ל-476.3 מיליון דולר.
נזכיר כי ביום ב' התארח קרייזמן באולפן BizportalTV ותיאר את נקודת המפנה שזיהה במניית הטכנולוגיה שנסחרת במדד במעו"ף. "הפוטנציאל של מלאנוקס בשוק ה-Big-Data הוא משמעותי מאוד".
"תוצאות מעולות וההמשך הולך להיות עוד יותר טוב מזה"
רמי רוזן, מנהל מחלקת מחקר SELL SIDE ואנליסט טכנולוגיה וטלקום בהראל פיננסים, בתגובה לתוצאות רבעון ראשון 2012 של מלאנוקס: "התוצאות של מלאנוקס לרבעון הראשון של השנה היו מעולות ועקפו את התחזיות בכל פרמטר בצורה משמעותית. החדשות הטובות הן שההמשך הולך להיות עוד יותר טוב מזה, כאשר הרבעון השני צפוי להיות חזק במיוחד בזכות פרויקטים גדולים שקשורים להטמעת מערכות מבוססות שבב ה-Romley של אינטל".
במבט לעתיד נאמר: "ברבעון הזה קו המוצרים המהיר של מלאנוקס (FDR) עשה קפיצת מדרגה מבחינת מכירות ואנחנו מעריכים כי הקצב הזה ימשך גם ברבעונים הקרובים". בהראל חוזרים על המלצת תשואת יתר ומעלים את מחיר היעד ל-58 דולר למניה מ-45 דולר בעדכון הקודם, "זאת על רקע הצמיחה הגבוהה של החברה והיכולת לתרגם את הצמיחה הזאת לקצב עליה גבוה עוד יותר בשורה התחתונה".
בית ההשקעות פסגות אף הוא לא נשאר אדיש לתוצאות החזקות ושדרג את המלצתו ל'קנייה' מהמלצה קודמת של 'החזק'. "דוחות חזקים במיוחד ומעל לצפי. תחזיות החברה להכנסות ברבעון השני גבוהות משמעותית מהצפי המוקדם, עקב הכנסות מוגברות מפרויקט Romley של אינטל. פתרונותיה של החברה מספקים מענה לאתגרים הרבים הניצבים בפני ארגונים בעידן ה-big data וכבר ניכרת הטמעה מוצלחת בפרוייקטים גדולים של לקוחות ה-OEM העיקריות", כותב אביעד שימון. מחיר היעד הועלה ל-58 דולר.
צפו בגרף המניה בשנה האחרונה:
- 7.משקיע 20/04/2012 19:44הגב לתגובה זוהראיה שלהם אחורה היא 66 אבל אף אחד מהם לא ראה את זה קדימה.
- 6.אמיייי 19/04/2012 20:59הגב לתגובה זוכלל פיננסים באמת היו שוריים על המניה לכל אורך הדרך יותר מכל היתר. פסגות היו בהחזק
- 5.א 19/04/2012 11:14הגב לתגובה זואחלה פגיעה.
- 4.מלאנקס 24 =צק פויינט הבאה בטווח של כמה שנים!! (ל"ת)הצלף 19/04/2012 10:05הגב לתגובה זו
- 3.וואו איזה זינוק (ל"ת)כל הכבוד ליונתן!!!! 19/04/2012 09:55הגב לתגובה זו
- 2.המניה מס 1 בתל אביב (ל"ת)ללא כל ספק 19/04/2012 09:45הגב לתגובה זו
- 1.קניתי בהמלצה הקודמת ועכשיו אני מרווח על הנייר (ל"ת)תודה יונתן 19/04/2012 09:45הגב לתגובה זו
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")