ההודעה שהכתה בשווקים: גרמניה מסרבת לשקול חלופות לפתרון המשבר
שוקי המניות בעולם לקחו צעד אחורה בצהרי יום רביעי (ד') לאחר שבכיר בממשל הגרמני הביע פסימיות בכל הנוגע להגעה להסכם כולל בפסגת מנהיגי גוש האירו הקרובה בכל הנוגע לדרכי ההתמודדות עם המשבר.
הבכיר הגרמני אמר שהממשלה שלו לא מוכנה לשקול הצעה אלטרנטיבית מזו שהוצעה ע"י צרפת וגרמניה בכל הנוגע לאכיפת משמעת תקציבית במדינות הגוש והצלת האירו. לדבריו, קנצלרית גרמניה, אנגלה מרקל, מתעקשת על אחת משתי האופציות: שינוי מהותי באמנת 27 מדינות האיחוד האירופי או לקבוע אמנה חדשה עבור 17 המדינות המשתמשות במטבע האירו.
בתגובה, המדדים נעלו את יום המסחר בירידות כאשר מדד הקאק הצרפתי השיל 0.11%, מדד הדאקס הגרמני איבד 0.57% מערכו ומדד הפוטסי הבריטי נחלש ב-0.39%. המדד האזורי, ה-STOXX50, איבד 0.58%.
מרקל ונשיא צרפת ניקולא סרקוזי נפגשו שלשום ודנו בשלל הפתרונות האפשריים למשבר החוב, לקראת פסגת מנהיגי אירופה בסוף השבוע. בסיכומה של פגישה הם קראו לגיבוש אמנה חדשה באירופה שתחזק את היציבות הפיסקלית של מדינות אירופה, ותעניש מדינות שלא יעמדו ביעד גירעון תקציבי של 3% מהתמ"ג.
פגישתם של מנהיגי גרמניה וצרפת הייתה הקדמה לקראת פסגת האיחוד האירופי שתערך ביום שישי הקרוב, בה ייטלו חלק כל מנהיגי 27 המדינות באיחוד ולא רק המדינות המחזיקות במטבע האירו.
התוכנית של גרמניה וצרפת עוררה מחלוקות בקרב החברות באיחוד האירופי. היום היה זה ראש ממשלת בריטניה, דיוויד קמרון, שאמר כי "אם מדינות הגוש יבחרו באמנה האירופית, בריטניה תתעקש על אמצעי הגנה מסויימים. כל עוד נקבל את האמצעים המדוברים, ההסכם יוכל לצאת לפועל. אחרת ההסכם לא יתממש".
בתגובה לדברי הבכיר העליות בשווקים נמחקו כליל והבורסה בתל אביב עברה לרשום ירידות חדות. מדד המעו"ף שטיפס טרם הדיווח ב-0.3% ננעל לבסוף בירידה של 2%. בגרמניה, עבר מדד הדאקס מעלייה של 0.5% לירידה של 1.3%.
קרנות הסיוע יעבדו במקביל?
מוקדם יותר, שררה אופטימיות בשווקים בהמשך לדיווחים על הגדלת היקף קרנות החילוץ האירופיות והאפשרות להפעלתן יחדיו. עם זאת, בכיר במשרד האוצר הגרמני הכחיש את הדברים. "אני לא רואה את תוכניות ה-EFSF וה-ESM פועלות במקביל".
קרן ה-EFSF (קרן החילוץ האירופית) היא קרן זמנית שצפויה להיות מוחלפת בקרן ESM (קרן היציבות המערכתית האירופית) בסביבות אמצע 2013. בצל משבר החוב שהסתבך באחרונה עם עליית תשואות האג"ח של איטליה וספרד, שוקלים קובעי המדיניות להפעיל את הקרן החדשה כבר בשנה הבאה.
לקרן הפועלת כעת, EFSF, ישנם כ-250 מיליארד אירו זמינים במאגרי המוסדות האירופיים כאשר 190 מיליארד אירו מתוכם כבר הוקדשו ליוון, אירלנד ופורטוגל. לקרן החדשה יש פוטנציאל הלוואה של 500 מיליארד אירו ועל כן בגוש האירו ששים להשתמש בנשק זה, זאת מול החשש למיצוי הפוטנציאל מהר מדי.
- 24.z1961 07/12/2011 19:08הגב לתגובה זואין לו שם. יחד איתכם .גם נוכליי המעוף.
- 23.האירופיים חפצי חיים,,ראלי בודאות,,מילה של בבר (ל"ת)בבר 70 שנה בבורסה 07/12/2011 16:54הגב לתגובה זו
- ז' רום 07/12/2011 19:18הגב לתגובה זוכמה נחמד להיות אוםטימיסט בימים טרופים אלה!
- 22.אורי 07/12/2011 16:10הגב לתגובה זולא להאמין מה שקורה כאן : מישהו אמר משהו בגרמניה והביצה שלנו צונחת פי 5 מזו של גרמניה. טרוף.
- 21.מי שלא קונה עכשיו מניות בנקים למחר מפספס. (ל"ת)ליאור 07/12/2011 16:09הגב לתגובה זו
- 20.אורי 07/12/2011 16:05הגב לתגובה זוכל רבע שעה סיפור חדש אני מכיר אישית את הבכיר בטח איזה מהגר טורקי בשם מוסטפא בכיר
- 19.טפש זורק אבן לבאר..... (ל"ת)אבא 07/12/2011 16:04הגב לתגובה זו
- 18.קרחנות 07/12/2011 16:02הגב לתגובה זואשש עליי אש!!! איסוף חוזר היום או מחר!!!
- 17.דיי להפחיד את המשקיעים חלאזזזזזזזזזזזזזזז (ל"ת)למה כותרות כאלה למה? 07/12/2011 15:50הגב לתגובה זו
- 16.לא להיתפתות לשקרים 07/12/2011 15:50הגב לתגובה זוסבלנות .
- 15.co007 07/12/2011 15:49הגב לתגובה זואירופה יורדת בחצי אחוז ות" א יורדת באחוז וחצי. אולי בת" א יודעים משהו.......
- 14.משה משקיעה 07/12/2011 15:47הגב לתגובה זובא להקיא ממה שקורה כאן אתם הספקולנטים דפקתם לנו את התשואות בפנסיה ובקופות הגמל שאלוהים יקח אותכם נוכלים צמאי דם היפסדנו כבר את התחת בבורסה די תנו לצמצם הפסדים לקראת סוף השנה תודה נוכלים !!!!!!
- 13.סלבדור 07/12/2011 15:38הגב לתגובה זורבותי זה לא נכון שרק אצלנו הירידות חריפות הזמן הקרוב בבורסה לא לבעלי לב חלש לעניות דעתי המעוף בדרך ל1000 נקודות בקרה האופטימי ואז תחילתו של ראלי כרגיל
- 12.עד שכמה אנשים לא יכנסו לבית סוהר זה לא יפסק.. (ל"ת)יעקב 07/12/2011 15:25הגב לתגובה זו
- 11.העיקר שיש תמונה של משהוא עצוב. (ל"ת)דני 07/12/2011 15:25הגב לתגובה זו
- 10.בני 07/12/2011 15:23הגב לתגובה זוהנה תחזית כזאת מהאוניברסיטה הפתוחה, בשבילכם בעברית (לעומק): ssrn.com/abstract=1877592 והנה עוד אחד שמעלה את זה במילים פשוטות ב- TED (סרטון מרתק): www.ted.com/talks/lang/he/kevin_slavin_how_algo rithms_shape_our_world.html והלוואי שמישהו ינסה להפריך, גם ה- SEC מנסה (האם זה יעזור ?): www.sec.gov/news/press/2011/2011-190.htm
- 9.שוב מישהו התעטש ונידנד את השוק. (ל"ת)רוני 07/12/2011 15:22הגב לתגובה זו
- רונן 07/12/2011 15:39הגב לתגובה זוזה פשוט מדהים שאחרי כל ציוץ יש ירידות של 1%-1.5% העולם פשוט התחרפן לגמרי
- 8.פריץ 07/12/2011 15:22הגב לתגובה זולמה הירידות בת' א הן אגרסיביות לאחרונה. בעוד שהעולם מגיב די רגוע בשלב זה. התחושה מאוד לא נוחה לגבי המנוולים המקומיים.
- אוליה 07/12/2011 19:13הגב לתגובה זובשביל מה קיימת רשות לניירות ערך? עליה לעשות סדר בביתה ולנכש את העשבים הרעים או... שהכל כאן מושחת ובלגניסטי??????????!!!!!!!!!!!!!
- 7.נמרוד 07/12/2011 15:18הגב לתגובה זושהועידה לא תיכשל. שבוע הבא מתחיל ראלי סוף שנה
- אני נוטה להסכים לאבחנה (ל"ת)האזרח 07/12/2011 15:38הגב לתגובה זו
- 6.המצב בקנטים ולא עומד להשתנות מהר (ל"ת)עלה ורד 07/12/2011 15:17הגב לתגובה זו
- 5.אור 07/12/2011 15:14הגב לתגובה זוכל יום וכל כמה שעות אתם מעלים ומורדים את הבורסה אם איזה כותרת מסריחה אחרת דיי כבר נמאסתם אחרי זה אתם מתפלאים שאף אחד לא רוצה להשקיע פה בצדק!
- 4.אלי 07/12/2011 15:14הגב לתגובה זוחפשו סיבה אחרת, כי באותו זמן מתפרסמת בגלובס כתבה על כך שנשיאה איחוד אומר שנדרשים רק שינויים קלים בלבד על מנת להגיע להסכם. אז תפסיקו לבלבל, כי רק בורסה בארץ מגיבה בעצבנות כזאת וזה לא בגלל אמירה גרמנית, אלא בגלל ספקולנטים של מעו" ף.
- 3.איזו שטות!הם מארגנים קרן נוספת של חצי טריליון (ל"ת)כל טמבל מפחיד את הספ 07/12/2011 15:07הגב לתגובה זו
- 2.גל 07/12/2011 15:06הגב לתגובה זולמה בגרמניה השוק לא נופל כמו בתל אביב נוכלים
- 1.בא 07/12/2011 14:30הגב לתגובה זוטעות .
ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.
אסף בנאי, מייסד ומנכ”ל משותף, פרופיט קבוצת פיננסים צילום:שלומי יוסףלאומי פרטנרס ומשפחת שסטוביץ' רוכשים נתח בפרופיט לפי שווי של 650 מיליון שקל
לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, ומשפחת שסטוביץ' נמצאים בשלב מתקדם של משא ומתן להשקעה של כ-100 מיליון שקל בחברת פרופיט פיננסים.
לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, ומשפחת שסטוביץ' נמצאים במשא ומתן להשקעה משותפת של כ-100 מיליון שקל בחברת פרופיט פיננסים שמנוהלת על ידי אסף בנאי. ההשקעה מבוססת על שווי של כ-650-660 מיליון שקל לפני הזרמת הכספים, גבוה כמעט פי 4 מהשווי שבו נרכשה השליטה בחברה לפני חמש שנים. לאומי פרטנרס יוביל את ההשקעה. כמחצית מהסכום יזרום ישירות לקופת החברה להרחבת פעילות, והיתרה תשולם לבעלי השליטה הקיימים - אסף בנאי ושלומי אלברג, שמחזיקים כל אחד ב-40%, ויוסי סגול עם 20% שהצטרף לפני כארבע שנים.
פרופיט הוקמה ב-2006, והיא "בית סוכנים" וסוג של פמילי אופיס. היא מתמחה בהפצת מוצרי ביטוח, פנסיה והשקעות פיננסיות. כיום היא מנהלת נכסים בהיקף של יותר מ-80 מיליארד שקל, עם צוות של מעל 300 מתכננים פיננסיים-סוכני ביטוח מורשים. החברה מפעילה גם קרן גידור שמנהלת 400 מיליון שקל, ומרוויחה על פי ההערכות כ-60-70 מיליון שקל בשנה.
פרופיט הרחיבה את פעילותה לתחום ההשקעות האלטרנטיביות וספגה מכה - גם הפסד כספי וגם מכה תדמיתית עם הנפקת פעילות בבורסה, מגדלור שמאוחר יותר נמחקה אחרי הפסדי עתק למשקיעים ואחרי שהציפה בעיות-תקלות גדולות בניהול השקעות ובדרך המחיקה של החברה - פרופיט בריבוע - אסף בנאי ושלומי אלברג שיווקו השקעות אלטרנטיבות והרוויחו פעמיים.
עם זאת, עדיין יש פעילות שאפילו מתרחבת בתחום ההשקעות האלטרנטיבות, רק שלא דרך חברה נסחרת. הפעילות הזו כוללת קרנות נדל"ן והלוואות פרטיות.
הנהלת פרופיט חוזקה לאחרונה עם מינויים בכירים: דניאל כהן, בעל ניסיון של 15 שנים בהפניקס, משמש כמנכ"ל, ואמיר כהנוביץ', כלכלן ראשי לשעבר בהפניקס, מנהל את מחלקת המחקר. השינויים האלה תורמים ליציבות, במיוחד לאחר סכסוך משפטי עם הפניקס ב-2023 על חשדות טוויסטינג, העברת לקוחות בין מוצרים ללא הצדקה. הסכסוך נפתר בהסכם שיתוף פעולה, שכלל גידול של 20% בהפצת מוצרי הפניקס דרך פרופיט, והוביל להכנסות נוספות של 25 מיליון שקל.
היסטוריית הבעלות בפרופיט כוללת תהפוכות. ב-2008 רכשה פסגות 50% מהמניות, וב-2012 השלימה שליטה מלאה. ב-2016 קנתה פסגות את יתרת המניות תמורת 56 מיליון שקל. ב-2021, בנאי ואלברג רכשו חזרה את השליטה ב-165 מיליון שקל, וסגול הצטרף בשווי 200 מיליון. השווי הנוכחי של מעל 650 מיליון הוא תודות להרחבת רשת הסוכנים מ-150 ל-300 והוספת שירותי ייעוץ דיגיטלי, שמגדילים את מספר הלקוחות במעל 10% בשנה.
