IBI על נכסים ובנין: "שלום ולא להתראות פלאזה ווגאס; יש לנצל החולשה במניה"
זרוע הנדל"ן של קונצרן IDB, נכסים ובנין, פרסמה אתמול (ב') את תוצאותיה הכספיות עבור הרבעון השלישי. מהדו"חות עולה כי רשמה הפסד של 314 מיליון שקל מתחילת שנת 2011 והפסד של 427 מיליון שקל ברבעון השלישי. המעבר להפסד נובע בעיקרו מהפחתה חשבונאית שבוצעה בפרוייקטים בלאס וגאס בסך 390 מיליון שקל בעיקר מפרוייקט הפלאזה.
שי ליפמן, אנליסט הנדל"ן של IBI סקר את תוצאות החברה תוך עדכון את מודל הערכת השווי בצורה אגרסיבית וביצוע מחיקה של מלוא ההשקעה בפלאזה לצד מחיקות שהחברה ביצעה בשאר הפרויקטים בווגאס. ב-IBI הורידו את מחיר היעד למניית החברה ל- 235 שקל והותירו אותו בהמלצת קנייה תוך ניצול החולשה בנייר לייצור פוזיציה. יצויין כי מאז בהמלצתם האחרונה האחרונה מחיר היעד עמד על 365 שקל למניה, מאז מחירה צנח בכ-53% ושוויה הבוקר עומד על 170 שקל למניה.
ליפמן מסביר כי לאור סיומה הקרב של ההלוואה על הקרקע לפרוייקט הפלאזה בווגאס (אוגוסט 2012 פרעון) החשבונאות מחייבת את החברה להעביר את ההלוואה לחלויות שוטפות (זמן קצר) ולאור העובדה כי החברה ושותפיה לפרויקט הודיעו כי אין בכוונתם לפרוע את ההלוואה בוצעה הערכת שווי לקרקע לפי שווי נכס בעת מכירה ולא כפי שבוצע בעבר לפי שווי שימוש, בהנחה של בניית הפרויקט. הערכת השווי קבעה שווי של 700 מיליון דולר לקרקע, מה שחייב את החברות לבצע מחיקה של 300 מיליון דולר ברבעון (חלקה של נכסים 25% - 75 מיליון דולר) ומותיר את ההון העצמי שהושקע בקרקע ובעבודות הרישוי והתכנון על 104 מיליון דולר אל מול הלוואה של 620 מיליון דולר.
"מחיקה זו מהווה בעצם הכרזה של הבעלים כי הם לא יבצעו את הפרוייקט, וכי לאחר שמחקו כמעט את כל ההון העצמי שהשקיעו הם מצפים שכעת הבנקים המלווים (קונסצוריום שמורכב מ- 12 גופים, ביניהם פועלים מזרחי והראל) יגיעו להסדר מולם ( אפשרות של רכישת ההלוואה ב- 30-40 סנט לדולר) או שייקחו לעצמם את הקרקע", אומר ליפמן. "מדובר בחדשות טובות לחברה בכלל ולבעלי האג"ח בפרט. במצב כיום ברור קודם כל כי לא יתבצעו השקעות עתק בבניית הפרוייקט מה שהיה מכביד מאוד על המאזנים של החברה ומעלה באופן דרמטי את רמת הסיכון שלה, היא לא תשלם ריבית על ההלוואה. לא מן הנמנע שהחברה תרכוש את ההלוואה על הקרקע בהנחה משמעותית."
נכון לסוף הרבעון השלישי קופת המזומנים של הקבוצה עמדה על 2.4 מיליארד שקל. נציין כי ברבעון הרביעי השקיעה החברה 139 מיליון שקל ברכישת חלקה של כור בבניין HSBC כך שהיתרה עומדת כיום על כ- 1.9 מיליארד שקל. החברה נתפסת בשוק ההון, כחברה יציבה בעלת יכולת שירות חוב גבוהה ומוכחת ונגישות גבוהה לשוק ההון לשם גיוסים נוספים. ליפמן מוסיף כי "לחברה אמנם אין מדיניות דיבידנד מוצהרת, אך בשנים האחרונות חילקה החברה דיבידנד ממוצע של כ- 130 מיליון שקל בשנה. השנה חילקה החברה דיבידנדים חריגים בהיקף מצטבר של כ- 394 מיליון שקל. לאחר המחיקות ברבעון יתרת הרווחים עומדת על 28 מ' שקל, כך שלא צפוי כי בשנה הקרובה יחולקו דיבידנדים משמעותיים."
בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.
הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
לביזפורטל נודע כי באוצר מעריכים שתקבולי המסים יהיו כ-520 מיליארד שקל, הרבה מעל התקציב שעמד על 493 מיליארד שקל; תחזית הגירעון - 5.2% כשבפועל על רקע נתוני אוקטובר, יש הערכה שזה יסתיים בפחות
נתוני הגבייה לאוקטובר 2025 מספקים בשורה - גביית המסים ממשיכה לשבור שיאים ועומדת על 432.3 מיליארד שקל בעשרת החודשים הראשונים של השנה - עלייה מרשימה של 15.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לביזפורטל נודע כי בהערכות פנימיות מצפים לכ-520 מיליארד שקל של הכנסות מסים ואף מעבר לכך עד סוף השנה. הרבה מעבר לתקציב המקורי שהיה על 493 מיליארד שקל. הסיבה היא גבייה טובה ומואצת, מלחמה בהון השחור (לרבות פרויקט והטמעת "חשבוניות ישראל") וכן תשלומי מס מוגברים בעקבות חוק הרווחים הראויים לחלוקה. הגידול כתוצאה מהחוק שדוחף בעצם לחלק דיבידנד ולשלם עליהם מס יימשך עד סוף השנה.
ביצועי שיא למרות האתגרים
הנתונים החיוביים בשורת ההכנסות ממסים בולטים במיוחד על רקע המלחמה המתמשכת. בחודש אוקטובר לבדו נגבו 40.7 מיליארד שקל ממסים, עלייה ריאלית של 5% שמעידה על חוסן מרשים. המסים הישירים זינקו ב-8% במצטבר מתחילת השנה, כשהניכויים משכר עלו ב-13%, סימן ברור לשוק עבודה חזק ויציב. במקביל, גביית המסים משוק ההון זינקה ב-62% באוקטובר, והגיעה ל-1.4 מיליארד שקל.
המסים העקיפים, שעלו ב-3% במצטבר, מראים על המשך צריכה פרטית יציבה. הגביה ממע"מ באוקטובר עלתה ב-10%, מה שמעיד על פעילות עסקית ערה. גם הגביה מבלו דלק רשמה עלייה של 10%, המשקפת חזרה לשגרה בפעילות הכלכלית.
למעשה, מירידה בקצב שנתי של 8% בגביית המסים שנרשמה מאמצע 2022 ועד סוף 2023, עלתה הגבייה מתחילת 2024 לקצב של 11%. זה שינוי מגמה שמעיד על התאוששות מהירה של המשק והסתגלות מוצלחת למציאות המלחמה.
- הטבה לעידוד העלייה: אפס אחוז מס לעולים חדשים
- הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סך ההכנסות הממשלתיות מכל המקורות הגיע ל-457.5 מיליארד שקל בעשרת החודשים - עלייה של 14.8% שעולה על כל התחזיות המוקדמות. הביצועים החזקים האלה הם שמאפשרים לממשלה לממן את הוצאות המלחמה תוך שמירה על יציבות פיסקלית.
