אילן ארצי: "המהלך שעשה תשובה מעמיד באור מסוכן מאוד את האפיק הקונצרני כולו"
מתווה הסדר החוב בדלק נדלן פורסם אתמול ועורר לא מעט תגובות בשוק ההון. בשורה התחתונה, תשובה מציע תספורת של 35% וויתור מצידו על השליטה לטובת מחזיקי האג"ח. אילן ארצי, מנכ"ל משותף בהדס ארזים, התייחס בשיחה עם Bizportal למהלך של תשובה כמו גם לסיטואציה בשוק ההון כאשר המעו"ף משלים נפילה דו-יומית של כמעט 5%.
ארצי פותח את השיחה כאשר הוא אומר כי "אני רואה את הירידות של הימים האחרונים, אבל מסרב להתרגש יתר על המידה. אם נסתכל בפרופרציות הנכונות, המעו"ף אומנם מאוד תנודתי אבל עדיין נע בין אותן רמות כבר מספר שבועות. אנחנו אופטימים לגבי המצב בארה"ב וחושבים שהכלכלה האמריקנית בדרך הנכונה, לכן אנחנו משקיעים שם. המצב הוא שבגמל אנחנו מחזיקים כיום משקל כבד יותר במניות בארה"ב מאשר בישראל."
לדבריו של ארצי, "במצב של ירידות, אנחנו עומדים בצד של הקונים. אנחנו עושים את זה בצורה סלקטיבית, לא אוהבים כיום את סקטור הבנקאות (לא בארץ, לא בעולם וגם לא נדל"ן יזמי. אבל באופן כללי אנחנו קונים במצב של ירידות".
ארצי לא מהסס להתייחס גם להסדר המוצע בדלק נדל"ן. לדעתו למהלך של תשובה עלולה להיות השפעה מהותית על האפיק הקונצרני בישראל. "המצב שבו תשובה, שנחשב בעל שליטה גדול ובעל אמצעים, יכול להגיע עם חברה לחדלות פירעון ולוותר על השליטה בה, זה מסר ברור לבעלי שליטה קטנים יותר. לא אופתע אם פתאום יצוצו בקשות להשתמטות מחובות בכל מיני חברות. עד היום נמנעו מללכת בנתיב הזה. מבחינתי האפיק הקונצרני הפך היום למסוכן יותר, אנחנו נתמקד רק בחברות גדולות ותזרימיות בגלל שהמרווחים בתחום בהחלט עלולים להיפתח".
נכון לכתיבת שורות אלו, מאבד מדד התל בונד 60 0.4% מערכו. המעו"ף צונח 2.3%.
- 13.בן ארצי תותח על !!! (ל"ת)דניאל 22/11/2011 09:19הגב לתגובה זו
- 12.במי פוגעת הפנסיה המדוללת ? במנהלים? (ל"ת)T 21/11/2011 21:44הגב לתגובה זו
- 11.איש 21/11/2011 16:22הגב לתגובה זונקרא מסחר. לכו תמצאו מניות טובות עם ערך אמיתי ותזרים חזק.. נראה אתכם במקום כל היום לבכות על תשובה ורציו. לכו ותלמדו קצת כלכלה ואולי תעשו איזה השקעה טובה בחו" ל.. בכיינים בטח שידפקו אתכם. אני אישית יודע שהבורסה בארץ לא תראה ממני שקל .. וכמה שיצטרפו אליי עוד אנשים למהפיכה אנחנו נגרום לשינוי אמיתי בכללים. כי בינתיים ביחסית לאמריקה אנחנו לא שווים כלום (מבחינת מסחר כמובן)
- ישראל 22/11/2011 08:00הגב לתגובה זומגלגלת מחזור של כל הבורסה פה, אין בכלל מה להשוות
- 10.מירצה מריאן 21/11/2011 16:20הגב לתגובה זועבור החתונה שלהבן שלו היה תיספורת ??????
- 9.איש 21/11/2011 16:19הגב לתגובה זולהתחיל להעביר לנסדק.. כל הבורסה כאן זה רמאות
- 8.ירושלמי 21/11/2011 16:16הגב לתגובה זוהאם לא הגיע הזמו שיפסיקו את הסייסטה והאדישות שלהם ?
- 7.זיו 21/11/2011 15:59הגב לתגובה זועד השקל האחרון. שייתן מניות של דלק אנרגיה לכל מחזיקי חובו.
- 6.גו 21/11/2011 15:48הגב לתגובה זומי שהוא יכול לומר לי מה רציו קשורה למהלכים של תשובה דלק נדלן עבל למה רציו צריכה לחטוף יותר מדלק קידוחים או מאבנר מה זה הליכלוך הזה
- 5.מחזיק דלק נדלן אגח ה 21/11/2011 15:43הגב לתגובה זוממנו? הוא ניסה לעזור כמה פעמים.אסור להיות חזירים הוא בהחלט במהלך השנים התנהג בצורה סבירה.הכתובת הייתה על הקיר שפיצל את דלק נדלן משאר קבוצת דלק
- לא מאמין לך 23/11/2011 07:40הגב לתגובה זולקח דיבידנד ומשכורות עתק לו ולבני המשפחה, בסוף בטח שאין מה להחזיר. שיביא כסף מחברות אחרות אחרת אסור לתת לוצ להמשיך ולנהל עסקים בישראל.
- 4.רן 21/11/2011 15:33הגב לתגובה זולא!!!
- 3.צודק ב-100%! (ל"ת)גל 21/11/2011 15:25הגב לתגובה זו
- 2.חצאית מיני 21/11/2011 15:08הגב לתגובה זויש לדרוש הרמת מסך....
- נכון גם נכון!! (ל"ת)מוטי 22/11/2011 09:32הגב לתגובה זו
- 1.לשים כסף בקונצרני = כסף לפח!!! (ל"ת)אין בטחונות 21/11/2011 14:58הגב לתגובה זו
- על אחת כמה וכמה במניות (ל"ת)גיא 21/11/2011 15:04הגב לתגובה זו

בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.

הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
לביזפורטל נודע כי באוצר מעריכים שתקבולי המסים יהיו כ-520 מיליארד שקל, הרבה מעל התקציב שעמד על 493 מיליארד שקל; תחזית הגירעון - 5.2% כשבפועל על רקע נתוני אוקטובר, יש הערכה שזה יסתיים בפחות
נתוני הגבייה לאוקטובר 2025 מספקים בשורה - גביית המסים ממשיכה לשבור שיאים ועומדת על 432.3 מיליארד שקל בעשרת החודשים הראשונים של השנה - עלייה מרשימה של 15.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לביזפורטל נודע כי בהערכות פנימיות מצפים לכ-520 מיליארד שקל של הכנסות מסים ואף מעבר לכך עד סוף השנה. הרבה מעבר לתקציב המקורי שהיה על 493 מיליארד שקל. הסיבה היא גבייה טובה ומואצת, מלחמה בהון השחור (לרבות פרויקט והטמעת "חשבוניות ישראל") וכן תשלומי מס מוגברים בעקבות חוק הרווחים הראויים לחלוקה. הגידול כתוצאה מהחוק שדוחף בעצם לחלק דיבידנד ולשלם עליהם מס יימשך עד סוף השנה.
ביצועי שיא למרות האתגרים
הנתונים החיוביים בשורת ההכנסות ממסים בולטים במיוחד על רקע המלחמה המתמשכת. בחודש אוקטובר לבדו נגבו 40.7 מיליארד שקל ממסים, עלייה ריאלית של 5% שמעידה על חוסן מרשים. המסים הישירים זינקו ב-8% במצטבר מתחילת השנה, כשהניכויים משכר עלו ב-13%, סימן ברור לשוק עבודה חזק ויציב. במקביל, גביית המסים משוק ההון זינקה ב-62% באוקטובר, והגיעה ל-1.4 מיליארד שקל.
המסים העקיפים, שעלו ב-3% במצטבר, מראים על המשך צריכה פרטית יציבה. הגביה ממע"מ באוקטובר עלתה ב-10%, מה שמעיד על פעילות עסקית ערה. גם הגביה מבלו דלק רשמה עלייה של 10%, המשקפת חזרה לשגרה בפעילות הכלכלית.
למעשה, מירידה בקצב שנתי של 8% בגביית המסים שנרשמה מאמצע 2022 ועד סוף 2023, עלתה הגבייה מתחילת 2024 לקצב של 11%. זה שינוי מגמה שמעיד על התאוששות מהירה של המשק והסתגלות מוצלחת למציאות המלחמה.
- הטבה לעידוד העלייה: אפס אחוז מס לעולים חדשים
- הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סך ההכנסות הממשלתיות מכל המקורות הגיע ל-457.5 מיליארד שקל בעשרת החודשים - עלייה של 14.8% שעולה על כל התחזיות המוקדמות. הביצועים החזקים האלה הם שמאפשרים לממשלה לממן את הוצאות המלחמה תוך שמירה על יציבות פיסקלית.
