אנליסטים על שת"פ ה-OTC של טבע: "פוטנציאל צמיחה בלי עלות ממשית לחברה"
ביום חמישי האחרון ענקית הגנריקה הישראלית, טבע, הודיעה על שיתוף פעולה אסטרטגי בשוק תרופות ללא מרשם (OTC) עם ענקית מוצרי הצריכה, Proctor & Gamble. האנליסטים בכלל פיננסים, הראל פיננסים וברקליס רואים בעסקה צעד חיובי עבור טבע.
במחלקת המחקר של ברקליס רואים בשת"פ בין שתי החברות צעד חיובי עבור טבע הן מהפן האסטרטגי והן מפן הפיננסי, אשר צפוי להניב ערך למשקיעים בטווח הארוך בעיקר החשיפה של P&G לשווקים כמו סין וברזיל בהם לטבע אין עדיין דריסת רגל. לבסוף ממליצים בברקליס על קניה למניות החברה למשקיעים לטווח ארוך.
סטיבן טפר, אנליסט הביומד והפארמה בהראל פיננסים אומר כי מדובר עסקה חשובה שממנפת את היתרונות התחרותיים של שתי החברות, אך בשורה התחתונה אומר כי צריך לקחת את זה בפופורציה, שכן מדובר באחוזים בודדים בשורת הרווח הנובעים מאותה הפעילות.
מדובר בעסקה חשובה שממנפת את היתרונות התחרותיים של שני החברות. יותר מוצרים, יותר מדינות, יותר צינורות שיווק ויותר איכות. שיתוף הפעולה יאפשר לטבע צמיחה מואצת בתחום ה- OTC מכ- 650 מיליון דולר בשנת 2010 לכ- 2 עד 2.5 מיליארד דולר בשנת 2015. בהראל ממשיכים בסיקור של טבע בהמלצת קניה עם מחיר יעד של 64 דולר למניה.
לדבריו של יונתן קרייזמן, אנליסט בכלל פיננסים, המהלך חושף חלק נוסף בפאזל שטבע תידרש להרכיב על מנת להשיג את יעדיה ל-2015 מכירות של 31$ מיליארד ורווח נקי של 6.8$ מיליארד.
קרייזמן מציין כי הפוטנציאל של שיתוף הפעולה איננו מיידי- "נראה כי העסקה משאירה מעט מקום ל downside-בהמשך הדרך. למעט רכישת שני מפעלים תמורת 30$ מ' מידי P&G, העסקה אינה מערבת הוצאות ישירות או השקעות הוניות משמעותיות".
אופן כללי, שולי הרווח בשוק ה-OTC נמוכים משיעור הרווח של טבע. עם זאת, טבע מתכוונת להתחרות בטווח המוצרים הגבוה, בעל מרווח תפעולי של 20-30% - מרווח דומה לסגמנט הגנרי הקיים של טבע. בנוסף למיזם ה-OTC המשותף מחוץ לארה"ב, על פי ההסכם, טבע תספק ל- P&G את החומרים עבור פעילות ה-OTC הנוכחית בארה"ב. מה שעשוי לתת דחיפה לסגמנט ה-API של טבע (עם מכירות של 642$ מ' ב-2010).
קרייזמן צופה השפעה חיובית הפעולה בין טבע ל-P&G ורואה בו מהלך עם פוטנציאל צמיחה, וזאת ללא עלות ממשית לחברה. הוא חוזר על המלצת תשואת יתר ומחיר יעד של 58 דולר למניה.
- 6.הזקן 27/03/2011 12:25הגב לתגובה זונוספים, אפסונס, איתמר מדיקל =יש הודעה מעולה
- 5.כלל ביוטכנולוגיה 27/03/2011 11:57הגב לתגובה זוהמחיר ששלמה טבע עבור 70% מדיוונד בסך 600 מיליון$ נראה נמוך מאד
- 4.במה כדאי להשקיע? (ל"ת)הדס שטרית 27/03/2011 11:20הגב לתגובה זו
- 3.מה יהיה אני מופסד,, למכור? (ל"ת)רוביןם הוד 27/03/2011 11:20הגב לתגובה זו
- אחד העם 27/03/2011 11:42הגב לתגובה זוזה לא הזמן למכור. טבע היא חברה חזקה. מציע לך להחזיק במניות מחיר יחידה ריאלי עומד על 70$ - 80$. לפי שווי שוק החברה וההון המצטבר שלה. ומבלי להתחשב ברווחיה העתידיים. הירידות נבעו מניסיונות משקיעים לעשות שורטים במניה. אין סיבה ממשית להפסדים בטבע. מי שמפסידים הם אלה שנפגעו מהירידות האחרונות ומיהרו למכור אותה. אם תמתין בסבלנות המניה תעלה ותגיע לשוויה האמיתי. שים לב שהתרחבות החברה לא נעשית ע" י מכירת נכסים ואינה מושפעת או פוגעת במכפיל ההון של החברה. ברכה והצלחה
- 2.מנייה שייכת לעשור הקודם (ל"ת)עדי יוסף 27/03/2011 11:19הגב לתגובה זו
- 1.אחד העם 27/03/2011 11:10הגב לתגובה זואת השכל וממליץ להשקיע בטבע. עכשיו תשקלו להשקיע גם בקמהדע, די פארם וגיוון. ברכה והצלחה
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם
תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים
במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות.
החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים.
יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים.
שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס.
- טלפון של חשוד יישאר בידי החוקרים לעוד 180 יום
- החשד: העלמת הכנסות משיפוצים ובנייה בסכום של כ-1.5 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאות הארנונה ב-2026: האם גם לכם הארנונה תעלה?
המדינה מאשרת חריגות נקודתיות בתל אביב, ירושלים ורחובות, ודוחה מהלכים רחבים יותר. מאחורי המספרים עומד מנגנון עדכון חדש שמחזק רשויות חלשות ומצמצם מרווח תמרון לאחרות
הארנונה לשנת 2026 עולה כמעט בכל הארץ כבר בנקודת הפתיחה. העדכון האוטומטי עומד על 1.626%, והוא נגזר משילוב של ממוצע מדד המחירים לצרכן ומדד השכר במגזר הציבורי. מעבר לזה, משרדי הפנים והאוצר מסכמים בחודשים האחרונים רשימה של אישורים חריגים לרשויות שביקשו לעלות מעל האוטומטי, לצד שורת דחיות שמורידות מהשולחן דרישות משמעותיות.
לתוך המערכת הזו נכנסות
השנה 108 בקשות חריגות שהוגשו מ-96 רשויות. הרוב המוחלט מתמקד בהעלאות, ובמספרים מדובר על 95 בקשות שמכוונות לעלייה. בסך הכול זו תוספת הכנסות מוערכת של כ-250 מיליון שקל, כאשר כ-45-50 מיליון שקל מתוכה צפויים להגיע מהמגזר העסקי. זה כסף שנכנס לקופת הרשות, ולא מעט
ממנו מתגלגל אחר כך גם למחירים של שירותים ומוצרים.
מנגנון העלאה חדש שמציב תקרה ומסננת
השינוי המרכזי הוא לא רק באישור או דחייה של בקשות נקודתיות, אלא במנגנון שמגדיר מי בכלל נכנס למסלול החריג. הכללים מאפשרים העלאה רוחבית של עד 5% מעבר לעדכון האוטומטי, אבל רק לרשות שמציגה צורך פיננסי מוצדק. אחד הסמנים שנכנסו לשיח הוא יחס חובות שעולה על 30% מההכנסות, כמדד שמאותת על לחץ תקציבי.
התוצאה בשטח היא מדיניות הדוקה יותר. פחות מסלולים “יצירתיים”, יותר דרישה להצדקה מסודרת, והרבה פחות מרחב לרשויות שמבקשות לתקן עיוותים היסטוריים בלי להציג מצב תקציבי חריג או תוכנית התייעלות ברורה.
במקביל, במקומות שבהם יש תוכניות הבראה או אזורים חדשים שנכנסים למערך חיוב, המדינה מוכנה לאשר מהלכים רחבים יותר.
- מס חדש: הארנונה עלולה לזנק ב-10% ומעלה ב-2026
- תושבי ירושלים יקבלו החזר ארנונה של אלפי שקלים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רמת גן נשארת בלי האישור שבנתה עליו, דחייה שפוגעת בתקציב
ברמת גן מתקבלת דוגמה בולטת לקו המחמיר. העירייה ביקשה העלאה של 7.5% בארנונה העסקית באזור הבורסה. הטענה המרכזית היא עיוות תעריפים שנשאר מהעבר, כשאזור שהיה מזוהה יותר עם תעשייה ותשתיות הפך למרכז עסקי עמוס משרדים, בנקים וחברות טכנולוגיה, אבל התעריפים לא התיישרו בהתאם. מבחינת העירייה, זה מצב שבו עסקים גדולים משלמים לעיתים פחות מחנויות קטנות, למרות פערים ברמת ההכנסות ובשימוש בנכס.
