נוסטלגיה: "המצב ששורר בשווקים מזכיר את הבועה של סוף שנות ה-90"

שנת 2015 כבר כאן, אך לחלק מהאנליסטים בוול סטריט, השנה החדשה מזכירה בכלל את העשור הקודם. "הסנטימנט ששולט היום בשווקים מזכיר לי את השנים המאוחרות של הוול סטריט בשנות ה-90". כך אמר מוקדם יותר ג'ק אלבין, האנליסט הראשי של בנק ההשקעות BMO.

אלבין אמר לרשת החדשות CNBC, כי בפעם האחרונה שהכלכלה האמריקנית זכתה להון עצום שזרם אליה מסביב לעולם, הייתה בתקופת בועת הדוט.קום. כמו כן מאפיינים נוספים של השוק כיום כמו מחירי סחורות נמוכים, דולר חזק וחוזקה אמריקנית לעומת שאר העולם מזכירים את התקופה ההיא. בהתחשב בנתונים הללו, אלבין לא יופתע אם שוק המניות של ארה"ב ימשיך לעלות גם בשנת 2015, אולי אף לתחומים בועתיים.

הסימנים לבועה ברורים מאוד על פי אלבין: "במידה ומכפילי הרווח הממוצעים של המדדים בארה"ב, שנמצאים כיום בתחום ה-1.7 וה-1.8, יגיעו לכדי 2, זה אומר שהמחירים כבר בועתיים כפי שהיו בסוף העשור הקודם".

הברבור השחור

"השוק והמשקיעים נוהגים כפי שנהגו לפני שני עשורים, כלומר אינם לוקחים בחשבון סיכונים שאינם מודעים להם. אנו נראה עליה בלחץ המשקיעים כבר השנה". לגבי סיכון אפשרי ובלתי מאובחן, הפתיע אלבין ואמר שדווקא האינפלציה יכולה להתממש בחצי השני של השנה ולגרום לעליית ריבית גבוהה שתתפוס את הפד לא מוכן.

• וול-סטריט ננעלה בירוק; טבע קפצה ב-4%, פלנטיר זינקה ב-7%
• הנאסד"ק עלה ב-1.5%; מיקרוסופט זינקה ב-8%, אלי לילי נפלה ב-11%

הירידה במחירי הנפט

דעתו של אלבין אינו נוחה מהירידה במחירי הנפט. "הירידה בנפט יוצרת חוסר איזון בשוק האג"ח ועד עתה לא ניתן להבין את ההשפעה שלהם לטווח הארוך על שוק זה". נציין כי שוק חברות האנרגיה מהווה מעל ל-10% משוק האג"ח זבל בארה"ב.