קרן ההשקעות של ביל אקמן: סיכון או הזדמנות?
קרן ההשקעות של ביל אקמן, Pershing Square Holdings (PSH), נחשבת לאחת הקרנות המעניינות בשוק בזכות הצלחות העבר של אקמן. הקרן, שמחזיקה בתיק השקעות יחסית ממוקד עם מספר מועט של החזקות בשיעור גבוה כולל את נייקי, אלפבית, צ'יפוטלה ופאני מיי, נסחרת במחיר נמוך משמעותית מערך הנכסים שלה.
הקרן שווה בשוק כ-8.3 מיליארד דולר, בעוד שווי הנכסים נטו (NAV) שלה מוערך בכ-12.8 מיליארד דולר. זה פער שמבטא הנחה של 35%, שהיא הגבוהה ביותר שנרשמה בשנים האחרונות בקרן.
נדגיש כי לרוב יש פער שלילי - דיסקאונט בין השווי בשוק לשווי הנכסי, אבל הוא מסתכם בקרנות הסגורות האלו בין 10% ל-20% בממוצע. יש ם מצבים הפוים של פרמיה. הדיסקאונט נוצר מכך שיש דמי ניהול על הקרן או מסיבות של הערכת חסר של ניהול הקרן. הפרמיה נוצרת מהערכה שמנהל הקרן יידע לייצר תשואות טובות בהמשך.
דמי ניהול ודמי הצלחה גבוהים בקרן
בקרן של ביל אקמן דמי הניהול נחשבים גבוהים - 1.5% וכן יש דמי הצלחה בשיעור של 16% שבעצם מקטינים את הרווח של המשקיעים במידה ויש עליית ערך. זה מראש מייצר דיסקאונט על ערך הנכסים כי המשקיעים רואים פוטנציאל רווח קטן יותר ומתמחרים זאת דרך ירידת מחיר הקרן.
- מה קורה בפאני ופרדי? מאות מיליארדי דולר שמתנהגים כמו מניית מם
- ה-IPO של ביל אקמן - ינפיק את חברת ההשקעות שלו בוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פוטנציאל צמיחה מול סיכונים
הקרן מתמקדת במניות עם פעילות יציבה ופוטנציאל צמיחה ארוך טווח. אקמן בוחר את המניות בקרן לטווח ארוך.בין ההחזקות הבולטות שלה נמצאות חברות כמו נייקי, שמובילה את שוק הספורט והאופנה העולמי; אלפבית, חברת האם של גוגל, שממשיכה להתרחב בתחומים חדשניים כמו בינה מלאכותית; וצ'יפוטלה, ענקית המזון המהיר שמצטיינת במודלים עסקיים מבוססי בריאות וקיימות. בנוסף, הקרן מחזיקה בפאני מיי, שעלתה לאחרונה בעקבות הציפיות להפרטתה תחת ממשל טראמפ.
למרות האיכות של התיק, הקרן מתמודדת עם סקפטיות מצד השוק. הביצועים בשנים האחרונות היו מעורבים: בעוד שב-2020 הקרן הציגה תשואה יוצאת דופן של 70%, השנה היא עלתה ב-9.1% בלבד, הרבה מתחת ל-25% שהציג מדד ה-S&P 500. בנוסף, נכשל ניסיונו של אקמן להשיק קרן סגורה חדשה בארצות הברית מוקדם יותר השנה, מה שהגביר את החששות סביב המודל העסקי שלו.
הזדמנות במחיר מוזל או דגל אדום?
משקיעים שמאמינים ביכולת של אקמן לנהל השקעות לטווח ארוך אמורים לראות בהנחה הנוכחית הזדמנות אטרקטיבית. מספיק שההנחה על שווי הקרן תצטמצם ל-20% בלבד, כדי שהמשקיעים ייהנו מתשואה משמעותית גם ללא עלייה בערך הנכסים.
- שוק העבודה האמריקאי ממשיך להיות יציב - הסיכוי להפחתת ריבית יורד
- טבע מזנקת לשיא של 8 שנים; הנאסד"ק עולה 0.7%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר
מנגד, יש לקחת בחשבון את הסיכונים - עמלות גבוהות ומיקוד במניות שאומנם הצלחה בהן תייצר תשואה גבוהה, אבל חוסר פיזור גורם לכך שאי הצלחה בהשקעה אחת או שתיים יפגעו מאוד בתשואה.
- 3.איך קונים מניות/יחידות בקרן? (ל"ת)יהוונוב 17/11/2024 09:34הגב לתגובה זו
- לרון 17/11/2024 10:06הגב לתגובה זו!!
- 2.לרון 17/11/2024 08:00הגב לתגובה זופרופ' נרי אוקסמן אנשים חכמים,אך חוכמה אינה תמיד ערובה להצלחה פיננסית
- 1.לרון 17/11/2024 07:38הגב לתגובה זוויצאתי אחרי שנים וכסף טוב,וזאת עקב ההערכה שאקמן בשל האנטישמיות באירופה יסגור את הסניף האירופאי וישאר רק בארה"ב
סימבוטיק אתר החברהמניית הרובוטיקה שמזנקת ב-40%
סימבוטיק עקפה את הציפיות עם הכנסות של 618.5 מיליון דולר ורווח מתואם של 58 סנט, הוסיפה את Medline כלקוחה חדשה וממשיכה להעמיק את השותפות עם וולמארט
סימבוטיק Symbotic 10.38% , שמפתחת מערכות רובוטיות מונעות בינה מלאכותית לאוטומציה של מחסנים ומרכזי הפצה, פרסמה דוחות חזקים לרבעון שהחזירו את המניה לקדמת הבמה. בשוק הגיבו במהירות, והמניה עלתה כמעט 40% ביום אחד, התאוששות חדה אחרי ירידה של 34% מן השיא שנרשם בתחילת נובמבר.
הכנסות החברה ברבעון הגיעו ל־618.5 מיליון דולר, לעומת ציפיות אנליסטים ל־604 מיליון דולר. הרווח המתואם זינק ל־58 סנט למניה, מול צפי של 6 סנט בלבד. במונחי GAAP, סימבוטיק רשמה הפסד קל של 3 סנט למניה, טוב מהתחזית להפסד של 4 סנט. במרווח הגולמי המתואם נרשם שיפור נוסף, ל־22.1%, לעומת 21.5% ברבעון הקודם ו־17.9% ברבעון המקביל אשתקד.
גם ברמה השנתית סימבוטיק המשיכה לצמוח במהירות. החברה סיימה את שנת הכספים עם הכנסות של 2.25 מיליארד דולר, עלייה של 24% לעומת השנה הקודמת, ועם רווח מתואם של 2.02 דולר למניה - לעומת 12 סנט בלבד בשנה שעברה. לרבעון הראשון של 2026 צופה סימבוטיק הכנסות של 610 עד 630 מיליון דולר. הקונצנזוס עמד על 611.5 מיליון דולר, כך שהחברה מציגה טווח מעט גבוה יותר מהתחזיות. החברה מנחה ל־EBITDA מתואם של 49–53 מיליון דולר, מעט מתחת לצפי האנליסטים שעמד על 54 מיליון דולר.
מנכ"ל החברה, ריק כהן, אמר בשיחת הוועידה כי סימבוטיק עמדה ביעדים לשנת 2025 עם צמיחה בהכנסות, הרחבת מספר המערכות הפעילות ושיפור ברווחיות. לדבריו, החברה נכנסת ל־2026 במטרה להעמיק פעילות מול לקוחות קיימים ולפתח הזדמנויות בשווקים נוספים.
- השליחים של אובר בסכנה - רובוטי משלוח יוצאים לדרך בבריטניה
- אולימפיאדת הרובוטים נפתחה בבייג'ינג, עם חזון סיני שכרוך בהשקעה של 157 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הקשר עם וולמארט
וולמארט ממשיכה להיות לקוח מרכזי של סימבוטיק. בינואר רכשה סימבוטיק מוולמארט את פעילות Advanced Systems and Robotics (ASR), וחתמה עמה על "הסכם אוטומציה ראשי" לפיתוח, ייצור והתקנה של מערכות אוטומטיות לאיסוף והחזרת הזמנות אונליין ברמת החנות. במסגרת הסכם 2025 מפעילה החברה מספר מערכות רובוטיות להכנת הזמנות, כמענה לגידול במסחר המקוון.
וול סטריט השוק האמריקאיטבע מזנקת לשיא של 8 שנים; הנאסד"ק עולה 0.7%
אנבידיה עולה אחרי הנפילה אמש, גוגל מתממשת אחרי הזינוקים בימים האחרונים
אווירה חיובית בוול סטריט. זה מגיע אחרי יום מסחר סוער למדי אתמול, שהסתיים בזינוק של מעל 660 נקודות בדאו. היום פורסמו נתוני התעסוקה - שוק העבודה האמריקאי ממשיך להיות יציב - הסיכוי להפחתת ריבית יורד, וזה אחרי שהנתונים שפורסמו אתמול דווקא העלו את הסיכוי להפחתת ריבית. גוגל נושקת ל-4 טריליון דולר, אך כרגע היא נסוגה מעל 1%, כשבמקביל אנביידה חוזרת לעלות עם עלייה של מעל 1%.
נזכיר לכם שהיום הוא יום המסחר המלא האחרון לשבוע, כשהבורסות בניו יורק יפעלו כרגיל בין 16:30 ל-23:00 שעון ישראל. מחר, חג ההודיה, לא יתקיים מסחר בארה"ב ובשישי הבורסות יחזרו לפעול במתכונת מקוצרת עד 20:00 בישראל, כששוק האג"ח ייסגר שעה אחר כך.
ואם כבר אנחנו בעניין של תזכורת אז ביום שלישי הקרוב זה קורה: הוועידה הכלכלית של ביזפורטל. מוזמנים לשמוע את המנהלים הבכירים במשק, לקבל תובנות על השקעות, להבין את השפעות ה-AI על חברות והאם זה הזמן לצמצם פוזיציה במניות? וגם - לראות ולקבל את הדירוג של ביזפורטל למניות פיננסיות (הדירוג לחברות התשתיות שיצרנו לקראת הועידה הקודמת שהתמקדה בתשתיות ייצר תשואה עודפת) - להרשמה
נתוני המאקרו שפורסמו אתמול הציגו תמונה מעורבת: המכירות הקמעונאיות בארה״ב עלו מעט בספטמבר, ואילו האינפלציה הסיטונאית התחזקה בגלל עלייה במחירי אנרגיה ומזון. במקביל, מדד אמון הצרכנים ירד בנובמבר בשיעור החד ביותר זה שבעה חודשים, על רקע חשש לגבי מצב שוק העבודה. המשקיעים שמים דגש רב על כל נתון כלכלי המתקבל בימים הקרובים, בשל מיעוט הנתונים עד פגישת הפד בדצמבר. נכון לעכשיו, החוזים על הריבית משקפים הסתברות של כ־80% להפחתת ריבית כבר בחודש הבא, והציפיות להמשך הורדת ריבית התגברו בעקבות התבטאויות מתונות של מספר בכירי פד בתקופה האחרונה.
- נעילה חיובית בוול-סטריט; אנבידיה ירדה ב-2.5%, צים זינקה ב-13%
- הנאסד״ק קפץ ב-2.7%; אלפאבית זינקה ב-6%, טסלה עם 7%, ברודקום טסה ב-11%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אתמול המסחר בוול סטריט ננעל במגמה חיובית, מדד S&P 500 עלה ב-0.9%, הנאסד״ק 100, שירד בתחילת היום, התאושש לעלייה של 0.7%. הדאו קפץ ב-1.4%. בשוק האג״ח, התשואה על אג״ח ממשלת ארה״ב ל־10 שנים ירדה ל-4%. הירידה מגיעה לאחר נתוני תעסוקה חלשים מהמגזר הפרטי ולנוכח הערכות כי קווין האסט הוא המועמד המוביל לראשות הפד. בשוק המט״ח הדולר נחלש מעט, והביטקוין ירד מתחת ל־88 אלף דולר.
